上纬新材(688585)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上纬新材料科技股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料等新材料产品的研发、生产和销售。
根据上纬新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.97亿元，同比小幅增长7.55%。扣非净利润5,970.15万元，同比基本持平。上纬新材2024年第三季度净利润6,459.90万元，业绩同比小幅增长3.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,838.81万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括环保高性能耐腐蚀材料和风电叶片用材料两项，其中环保高性能耐腐蚀材料占比50.29%，风电叶片用材料占比37.77%。
2023年环保高性能耐腐蚀材料营收7.04亿元，同比去年的7.04亿元基本持平。2021年-2023年环保高性能耐腐蚀材料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.18%，大幅增长到了2023年的20.85%。
2021年-2023年风电叶片用材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的10.69亿元，大幅下降到2023年的5.29亿元。2021年-2023年风电叶片用材料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.37%，大幅增长到了2023年的9.06%。
2021年-2023年新型复合材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.30亿元，大幅下降到2023年的8,411.64万元。2023年新型复合材料毛利率为17.51%，同比去年的20.0%小幅下降了12.45%。
本期净利润为6,459.90万元，去年同期6,225.33万元，同比小幅增长3.77%。
虽然主营业务利润本期为7,749.13万元，去年同期为8,589.52万元，同比小幅下降；
但是（1）投资收益本期为555.03万元，去年同期为-290.43万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益27.16万元，去年同期损失461.82万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.97亿元 |
10.20亿元 |
7.55% |
| 营业成本 |
9.30亿元 |
8.53亿元 |
8.96% |
| 销售费用 |
2,464.26万元 |
2,784.16万元 |
-11.49% |
| 管理费用 |
4,659.51万元 |
3,676.53万元 |
26.74% |
| 财务费用 |
-677.55万元 |
-782.42万元 |
13.40% |
| 研发费用 |
2,280.43万元 |
2,213.56万元 |
3.02% |
| 所得税费用 |
2,073.66万元 |
1,744.55万元 |
18.87% |
2024年三季度主营业务利润为7,749.13万元，去年同期为8,589.52万元，同比小幅下降9.78%。
虽然营业总收入本期为10.97亿元，同比小幅增长7.55%，不过毛利率本期为15.27%，同比小幅下降了1.10%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年三季度，上纬新材净现金流为-1.76亿元，去年同期为2,458.45万元，由正转负。
截止到2025年3月7日，上纬新材近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在树脂行业中，上纬新材的全国排名为9名，全球排名为13名。
树脂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Braskem 巴西石化 |
716.0 |
7.35 |
35 |
-1.52 |
| Kuraray 可乐丽 |
402.0 |
9.53 |
15 |
-5.22 |
| Advansix |
110.0 |
-3.42 |
3.20 |
-31.90 |
| 圣泉集团 |
91.0 |
3.11 |
7.89 |
-3.45 |
| None |
46.0 |
2.08 |
3.31 |
-34.02 |
| 康达新材 |
28.0 |
13.06 |
0.30 |
-47.95 |
| 神剑股份 |
26.0 |
11.21 |
0.25 |
-32.77 |
| 蓝晓科技 |
25.0 |
39.21 |
7.17 |
52.53 |
| 宏昌电子 |
22.0 |
-3.64 |
0.87 |
-27.15 |
| 仁信新材 |
20.0 |
21.13 |
0.56 |
-30.97 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 上纬新材 |
14.0 |
-10.40 |
0.71 |
-15.83 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
上纬新材属于化工新材料行业中的风电复合材料细分领域，专注于风电叶片用环氧树脂及高性能复合材料的研发与生产。 风电复合材料行业近三年受全球能源转型驱动保持高速增长，中国作为全球最大风电市场，年均新增装机容量超50GW，带动上游材料需求持续扩容。2024年国内风电复合材料市场规模预计突破300亿元，未来五年复合增速约12%，海上风电及大兆瓦叶片技术迭代将进一步扩大高性能树脂及碳纤维应用空间。
上纬新材在国内风电环氧树脂领域居领先地位，2024年主流风电主机厂供货占比约25%-30%，在海上风电高端树脂市场占有率超35%，为全球前五大风电叶片制造商核心供应商之一。
