欢乐家(300997)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
欢乐家食品集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李兴”。公司的主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。公司的产品主要分为两大类：第一类是椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等饮料产品；第二类是水果罐头、八宝粥罐头等罐头食品。
根据欢乐家2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.40亿元，同比基本持平。扣非净利润8,285.21万元，同比大幅下降51.11%。欢乐家2024年第三季度净利润8,376.16万元，业绩同比大幅下降52.34%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是饮料行业，一块是罐头行业，主要产品包括椰子汁饮料和水果罐头两项，其中椰子汁饮料占比52.02%，水果罐头占比36.86%。
1、椰子汁饮料
2021年-2023年椰子汁饮料营收呈增长趋势，从2021年的7.91亿元，增长到2023年的10.00亿元。2023年椰子汁饮料毛利率为45.69%，同比去年的42.22%小幅增长了8.22%。
2022年，该产品名称由“椰子饮料”变更为“椰子汁饮料”。
2、水果罐头
2021年-2023年水果罐头营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.91亿元，大幅增长到2023年的7.09亿元。2023年水果罐头毛利率为30.52%，同比去年的23.52%增长了29.76%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低52.34%
2024年三季度，欢乐家营业总收入为13.40亿元，去年同期为13.06亿元，同比基本持平，净利润为8,376.16万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降52.34%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,935.35万元，去年同期支出6,195.23万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.16亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.40亿元 | 13.06亿元 | 2.61% |
| 营业成本 | 8.81亿元 | 8.14亿元 | 8.25% |
| 销售费用 | 2.26亿元 | 1.61亿元 | 40.76% |
| 管理费用 | 9,798.22万元 | 8,843.79万元 | 10.79% |
| 财务费用 | 117.55万元 | -469.78万元 | 125.02% |
| 研发费用 | 388.88万元 | 141.23万元 | 175.35% |
| 所得税费用 | 2,935.35万元 | 6,195.23万元 | -52.62% |
2024年三季度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅下降49.90%。
虽然营业总收入本期为13.40亿元，同比有所增长2.61%，不过（1）销售费用本期为2.26亿元，同比大幅增长40.76%；（2）毛利率本期为34.22%，同比小幅下降了3.43%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
欢乐家属于罐头食品行业，主营水果罐头及植物蛋白饮料。 近三年中国罐头行业集中度较低，中小企业竞争激烈，传统低价策略面临新鲜食品替代威胁。未来行业将向高端化、功能化发展，龙头企业通过产品创新与海外布局扩大市场空间，预计2025年市场规模突破1800亿元，年均复合增长率约5%。
2、市场地位及占有率
欢乐家位居行业第一梯队，2024年在柑橘及黄桃罐头细分领域市占率超20%，位列首位；生榨椰汁产品市占率居行业第五，区域市场华中、西南份额领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欢乐家（300997） | 聚焦水果罐头及椰汁饮品 | 2024年黄桃罐头市占率25%，椰汁市占率第五 |
| 光明肉业（600073） | 综合性肉制品及罐头供应商 | 罐头业务营收规模行业首位 |
| 开创国际（600097） | 水产类罐头核心企业 | 国内水产罐头市场占有率稳居前三 |
| 双汇发展（000895） | 肉制品全产业链龙头 | 高温肉罐头产品线营收占比超15% |
| 金字火腿（002515） | 火腿及肉类加工企业 | 罐头业务拓展至预制菜领域，增速显著 |
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