东鹏饮料(605499)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
东鹏饮料(集团)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“林木勤”。公司主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、东鹏大咖、东鹏补水啦、包装饮用水，其中东鹏特饮是公司的主导产品。
根据东鹏饮料2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收125.58亿元，同比大幅增长45.34%。扣非净利润26.63亿元，同比大幅增长77.30%。东鹏饮料2024年第三季度净利润27.07亿元，业绩同比大幅增长63.53%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为饮料行业，其中东鹏特饮为第一大收入来源，占比91.77%。
1、东鹏特饮
2021年-2023年东鹏特饮营收呈大幅增长趋势，从2021年的65.92亿元，大幅增长到2023年的103.36亿元。2023年东鹏特饮毛利率为45.35%，同比去年的43.26%小幅增长了4.83%。
2023年，该产品名称由“东鹏特”变更为“东鹏特饮”。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长63.53%
本期净利润为27.07亿元，去年同期16.56亿元，同比大幅增长63.53%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为32.50亿元，去年同期为18.83亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长72.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 125.58亿元 | 86.41亿元 | 45.34% |
| 营业成本 | 69.01亿元 | 49.67亿元 | 38.93% |
| 销售费用 | 20.62亿元 | 14.21亿元 | 45.11% |
| 管理费用 | 3.06亿元 | 2.58亿元 | 18.58% |
| 财务费用 | -1.35亿元 | -2,392.27万元 | -463.96% |
| 研发费用 | 5,003.66万元 | 4,314.08万元 | 15.98% |
| 所得税费用 | 6.47亿元 | 4.26亿元 | 51.59% |
2024年三季度主营业务利润为32.50亿元，去年同期为18.83亿元，同比大幅增长72.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为125.58亿元，同比大幅增长45.34%；（2）毛利率本期为45.05%，同比小幅增长了2.53%。
全球排名
截止到2025年3月7日，东鹏饮料近十二个月的滚动营收为223.0亿元，在饮料行业中，东鹏饮料的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
饮料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| PepsiCo百事公司 | 6661.0 | 4.94 | 695 | 7.93 |
| Coca Cola可口可乐 | 3413.0 | 6.78 | 771 | 2.85 |
| None | 2488.0 | 12.54 | 235 | -- |
| 统—Uni-President | 1284.0 | 9.11 | 41 | -5.23 |
| None | 1113.0 | 6.57 | 104 | -12.43 |
| 农夫山泉 | 427.0 | 23.09 | 121 | 31.79 |
| None | 374.0 | 35.45 | -1.19 | -- |
| 统一企业中国 | 286.0 | 7.90 | 17 | 0.84 |
| CCU | 223.0 | 5.34 | 12 | -6.86 |
| ITO EN 伊藤园 | 221.0 | 0.57 | 7.61 | 30.68 |
| None | 214.0 | 7.53 | 8.33 | 18.63 |
| 东鹏饮料 | 113.0 | 31.45 | 20 | 35.93 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东鹏饮料属于中国能量饮料行业，核心产品为功能性饮料。 近三年中国能量饮料行业保持双位数增长，2023年市场规模突破600亿元，年均复合增长率约12%。消费场景从蓝领人群向白领、学生及运动群体延伸，产品创新推动电解质水、无糖能量饮料等细分赛道扩容。预计未来五年行业规模将突破千亿，全国化渠道渗透、差异化产品矩阵及健康化升级是核心驱动力。
2、市场地位及占有率
东鹏饮料连续四年稳居中国能量饮料销量首位，2024年销售量市占率达47.9%，领先第二名超30个百分点。其核心单品东鹏特饮贡献超80%营收，电解质饮料“补水啦”在运动场景渗透率快速提升，2024年单品营收占比突破15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东鹏饮料（605499） | 中国能量饮料龙头企业，产品涵盖能量饮料、电解质水等 | 2024年营收158.39亿元，能量饮料市占率47.9% |
| 养元饮品（603156） | 植物蛋白饮料制造商，核心产品为“六个核桃” | 2024年核桃乳营收占比超95% |
| 香飘飘（603711） | 杯装奶茶行业龙头，近年拓展即饮茶赛道 | 即饮业务2024年营收占比提升至25% |
| 承德露露（000848） | 杏仁露品类领导者，专注植物蛋白饮料 | 2024年杏仁露市占率超85% |
| 李子园（605337） | 甜牛奶及含乳饮料生产商，布局餐饮渠道 | 2024年甜牛奶单品营收占比超70% |
1、经营分析总结
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