南京高科(600064)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
南京高科股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是房地产及市政业务、医药业务、股权投资业务，其主要产品包括房地产开发销售、市政基础设施承建、土地成片开发转让、园区管理及服务、药品销售。
根据南京高科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.18亿元，同比大幅下降64.20%。扣非净利润17.47亿元，同比小幅增长3.68%。南京高科2024年第三季度净利润18.53亿元，业绩同比小幅增长10.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.37亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为房地产开发销售，占比高达74.02%。
2021年-2023年房地产开发销售营收呈小幅下降趋势，从2021年的39.04亿元，小幅下降到2023年的35.03亿元。2020年-2023年房地产开发销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的43.39%，大幅下降到了2023年的9.64%。
2023年市政基础设施承建营收8.04亿元，同比去年的5.20亿元大幅增长了54.51%。2021年-2023年市政基础设施承建毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.25%，大幅下降到了2023年的8.64%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅降低64.20%，净利润同比小幅增加10.35%
2024年三季度，南京高科营业总收入为15.18亿元，去年同期为42.40亿元，同比大幅下降64.20%，净利润为18.53亿元，去年同期为16.79亿元，同比小幅增长10.35%。
虽然主营业务利润本期为4,108.36万元，去年同期为9,869.72万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为1.43亿元，去年同期为-5,910.19万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.18亿元 |
42.40亿元 |
-64.20% |
| 营业成本 |
11.92亿元 |
38.30亿元 |
-68.88% |
| 销售费用 |
5,730.16万元 |
2,025.06万元 |
182.96% |
| 管理费用 |
7,754.54万元 |
8,053.88万元 |
-3.72% |
| 财务费用 |
1.62亿元 |
1.66亿元 |
-2.01% |
| 研发费用 |
1,965.26万元 |
851.36万元 |
130.84% |
| 所得税费用 |
4,402.73万元 |
4,423.16万元 |
-0.46% |
2024年三季度主营业务利润为4,108.36万元，去年同期为9,869.72万元，同比大幅下降58.37%。
虽然毛利率本期为21.45%，同比大幅增长了11.79%，不过营业总收入本期为15.18亿元，同比大幅下降64.20%，导致主营业务利润同比大幅下降。
南京高科2024年三季度非主营业务利润为18.56亿元，去年同期为16.25亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,108.36万元 |
2.22% |
9,869.72万元 |
-58.37% |
| 投资收益 |
17.24亿元 |
93.06% |
16.85亿元 |
2.36% |
| 其他 |
1.34亿元 |
7.25% |
-5,796.17万元 |
331.83% |
| 净利润 |
18.53亿元 |
100.00% |
16.79亿元 |
10.35% |
截止到2025年3月7日，南京高科近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在产业地产行业中，南京高科的全国排名为7名，全球排名为11名。
产业地产营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 华夏幸福 |
359.0 |
-29.21 |
-60.28 |
-- |
| International Workplace |
276.0 |
6.75 |
-20.04 |
-- |
| 东湖高新 |
147.0 |
11.47 |
11 |
16.37 |
| 外高桥 |
77.0 |
-9.03 |
9.28 |
8.75 |
| 上海临港 |
71.0 |
21.52 |
11 |
-9.15 |
| 浦东金桥 |
66.0 |
22.38 |
18 |
17.97 |
| ESR |
63.0 |
30.92 |
17 |
-6.94 |
| Goodman Group 嘉民集团 |
54.0 |
-13.85 |
-4.52 |
-- |
| 中电光谷 |
52.0 |
19.64 |
5.07 |
2.95 |
| 广汇物流 |
49.0 |
3.93 |
5.83 |
-11.05 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 南京高科 |
47.0 |
17.42 |
16 |
-8.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南京高科属于房地产开发与运营行业，涵盖住宅开发、市政基建及产业投资等多元化业务。 近三年房地产行业经历深度调整，政策端持续优化限购、信贷等工具以稳定市场，2023年市场呈现弱复苏态势，头部企业集中度提升。未来行业将聚焦结构性机会，超大特大城市城中村改造及保障性住房建设成为新增长点，市场空间转向存量更新与精细化运营，预计政策托底与风险出清并行下行业逐步筑底。
南京高科为区域性国资房企代表，2023年房地产业务营收约40亿元，在南京本土市场具备品牌影响力，但全国化布局有限，整体市占率不足1%；其核心优势在于低负债运营及跨领域资产配置，持有南京银行等优质金融股权超百亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南京高科（600064） |
南京国资控股房企，业务涵盖地产开发、市政基建与股权投资 |
2024年一季度净利润同比增长356.51%至8.5亿元，动态市盈率4倍 |
| 保利发展（600048） |
全国性龙头房企，以住宅开发为核心，布局多元业态 |
2024年销售金额连续三年居行业前二，市占率超4.5% |
| 金地集团（600383） |
混合所有制房企，聚焦一二线核心城市开发 |
2024年新增土储权益占比提升至65%，长三角货值占比40% |
| 栖霞建设（600533） |
南京本土房企，专注精品住宅与商业综合体开发 |
2024年南京区域销售排名前十，市占率约1.2% |
| 中洲控股（000042） |
深圳国资背景房企，重点布局大湾区城市更新项目 |
深圳北站项目中洲迎玺2024年货值超260亿元，权益利润70亿元 |
