宁波港(601018)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长
宁波舟山港股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种港口装卸及相关业务。主要业务为集装箱装卸、铁矿石装卸、原油装卸、一般货物装卸、综合物流等。
根据宁波港2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收218.11亿元，同比小幅增长13.50%。扣非净利润32.75亿元，同比小幅增长3.58%。本期经营活动产生的现金流净额为73.27亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为综合物流及其他业务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务。主要产品包括综合物流及代理服务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务三项，综合物流及代理服务占比42.95%，集装箱装卸及相关业务占比33.58%，其他货物装卸及相关业务占比13.01%。
2023年综合物流及其他业务营收94.64亿元，同比去年的95.49亿元基本持平。2020年-2023年综合物流及其他业务毛利率呈下降趋势，从2020年的29.6%，下降到了2023年的24.75%。
2016年-2023年集装箱装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势，从2016年的265.34万元，大幅增长到2023年的81.71亿元。2021年-2023年集装箱装卸及相关业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.85%，小幅下降到了2023年的37.72%。
2019年-2023年其他货物装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势，从2019年的19.37亿元，大幅增长到2023年的32.07亿元。2021年-2023年其他货物装卸及相关业务毛利率呈下降趋势，从2021年的37.45%，下降到了2023年的26.88%。
2021年-2023年铁矿石装卸及相关业务营收呈下降趋势，从2021年的23.56亿元，下降到2023年的22.99亿元。2023年铁矿石装卸及相关业务毛利率为37.65%，同比去年的40.4%小幅下降了6.81%。
2023年贸易销售业务营收19.60亿元，同比去年的20.61亿元小幅下降了4.93%。同期，2023年贸易销售业务毛利率为1.9%，同比去年的0.9%大幅增长了111.11%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
218.11亿元 |
192.17亿元 |
13.50% |
| 营业成本 |
154.42亿元 |
132.74亿元 |
16.33% |
| 销售费用 |
14.30万元 |
12.70万元 |
12.60% |
| 管理费用 |
19.67亿元 |
18.86亿元 |
4.32% |
| 财务费用 |
1.41亿元 |
2.89亿元 |
-51.01% |
| 研发费用 |
2.29亿元 |
1.50亿元 |
53.14% |
| 所得税费用 |
12.31亿元 |
8.66亿元 |
42.18% |
2024年三季度主营业务利润为38.48亿元，去年同期为34.83亿元，同比小幅增长10.50%。
虽然毛利率本期为29.20%，同比小幅下降了1.73%，不过营业总收入本期为218.11亿元，同比小幅增长13.50%，推动主营业务利润同比小幅增长。
宁波港2024年三季度非主营业务利润为18.77亿元，去年同期为18.06亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
38.48亿元 |
85.62% |
34.83亿元 |
10.50% |
| 投资收益 |
16.84亿元 |
37.46% |
14.04亿元 |
19.90% |
| 其他 |
2.38亿元 |
5.29% |
4.23亿元 |
-43.77% |
| 净利润 |
44.94亿元 |
100.00% |
44.23亿元 |
1.61% |
截止到2025年3月7日，宁波港近十二个月的滚动营收为260.0亿元，在港口行业中，宁波港的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
港口营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 上港集团 |
376.0 |
12.86 |
132 |
16.70 |
| 宁波港 |
260.0 |
6.92 |
47 |
10.81 |
| 厦门港务 |
229.0 |
13.44 |
2.32 |
20.02 |
| Adani Ports & Special Economic Zone |
223.0 |
28.63 |
68 |
17.54 |
| 青岛港 |
182.0 |
11.19 |
49 |
8.62 |
| 招商港口 |
158.0 |
7.67 |
36 |
20.03 |
| 广州港 |
132.0 |
5.45 |
11 |
7.33 |
| 天津港发展 |
126.0 |
-4.52 |
6.81 |
4.63 |
| 辽港股份 |
122.0 |
22.44 |
13 |
18.23 |
| 天津港 |
117.0 |
-4.47 |
9.82 |
12.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁波港属于港口与航运行业，核心业务涵盖货物装卸、集装箱运输及多式联运服务。港口与航运行业近三年受全球贸易波动影响呈现结构性增长，2023年全球集装箱吞吐量达8.2亿标箱，中国占比超30%。未来行业将加速智能化与绿色化转型，区域港口整合深化，RCEP协定推动亚太航线需求，预计2025年全球港口市场规模突破5000亿美元，中国沿海港口吞吐量年复合增长率保持在3%-5%。
宁波港连续六年稳居全球货物吞吐量首位，2025年集装箱吞吐量占全国总量约20%，铁矿石、原油中转市场份额分别达35%和28%，为长三角及长江经济带核心枢纽港。
