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宁波港(601018)2024年三季报解读:主营业务利润同比小幅增长

宁波舟山港股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种港口装卸及相关业务。主要业务为集装箱装卸、铁矿石装卸、原油装卸、一般货物装卸、综合物流等。

根据宁波港2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收218.11亿元,同比小幅增长13.50%。扣非净利润32.75亿元,同比小幅增长3.58%。本期经营活动产生的现金流净额为73.27亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为综合物流及其他业务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务。主要产品包括综合物流及代理服务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务三项,综合物流及代理服务占比42.95%,集装箱装卸及相关业务占比33.58%,其他货物装卸及相关业务占比13.01%。

1、综合物流及其他业务

2023年综合物流及其他业务营收94.64亿元,同比去年的95.49亿元基本持平。2020年-2023年综合物流及其他业务毛利率呈下降趋势,从2020年的29.6%,下降到了2023年的24.75%。

2、集装箱装卸及相关业务

2016年-2023年集装箱装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2016年的265.34万元,大幅增长到2023年的81.71亿元。2021年-2023年集装箱装卸及相关业务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的41.85%,小幅下降到了2023年的37.72%。

3、其他货物装卸及相关业务

2019年-2023年其他货物装卸及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2019年的19.37亿元,大幅增长到2023年的32.07亿元。2021年-2023年其他货物装卸及相关业务毛利率呈下降趋势,从2021年的37.45%,下降到了2023年的26.88%。

4、铁矿石装卸及相关业务

2021年-2023年铁矿石装卸及相关业务营收呈下降趋势,从2021年的23.56亿元,下降到2023年的22.99亿元。2023年铁矿石装卸及相关业务毛利率为37.65%,同比去年的40.4%小幅下降了6.81%。

5、贸易销售业务

2023年贸易销售业务营收19.60亿元,同比去年的20.61亿元小幅下降了4.93%。同期,2023年贸易销售业务毛利率为1.9%,同比去年的0.9%大幅增长了111.11%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长10.50%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 218.11亿元 192.17亿元 13.50%
营业成本 154.42亿元 132.74亿元 16.33%
销售费用 14.30万元 12.70万元 12.60%
管理费用 19.67亿元 18.86亿元 4.32%
财务费用 1.41亿元 2.89亿元 -51.01%
研发费用 2.29亿元 1.50亿元 53.14%
所得税费用 12.31亿元 8.66亿元 42.18%

2024年三季度主营业务利润为38.48亿元,去年同期为34.83亿元,同比小幅增长10.50%。

虽然毛利率本期为29.20%,同比小幅下降了1.73%,不过营业总收入本期为218.11亿元,同比小幅增长13.50%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2、非主营业务利润同比小幅增长

宁波港2024年三季度非主营业务利润为18.77亿元,去年同期为18.06亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 38.48亿元 85.62% 34.83亿元 10.50%
投资收益 16.84亿元 37.46% 14.04亿元 19.90%
其他 2.38亿元 5.29% 4.23亿元 -43.77%
净利润 44.94亿元 100.00% 44.23亿元 1.61%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,宁波港近十二个月的滚动营收为260.0亿元,在港口行业中,宁波港的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

港口营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上港集团 376.0 12.86 132 16.70
宁波港 260.0 6.92 47 10.81
厦门港务 229.0 13.44 2.32 20.02
Adani Ports & Special Economic Zone 223.0 28.63 68 17.54
青岛港 182.0 11.19 49 8.62
招商港口 158.0 7.67 36 20.03
广州港 132.0 5.45 11 7.33
天津港发展 126.0 -4.52 6.81 4.63
辽港股份 122.0 22.44 13 18.23
天津港 117.0 -4.47 9.82 12.66

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

宁波港属于港口与航运行业,核心业务涵盖货物装卸、集装箱运输及多式联运服务。港口与航运行业近三年受全球贸易波动影响呈现结构性增长,2023年全球集装箱吞吐量达8.2亿标箱,中国占比超30%。未来行业将加速智能化与绿色化转型,区域港口整合深化,RCEP协定推动亚太航线需求,预计2025年全球港口市场规模突破5000亿美元,中国沿海港口吞吐量年复合增长率保持在3%-5%。

2、市场地位及占有率

宁波港连续六年稳居全球货物吞吐量首位,2025年集装箱吞吐量占全国总量约20%,铁矿石、原油中转市场份额分别达35%和28%,为长三角及长江经济带核心枢纽港。

3、主要竞争对手

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