建霖家居(603408)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
厦门建霖健康家居股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吕理镇”。公司主营业务为从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售。
根据建霖家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.76亿元，同比增长22.22%。扣非净利润3.68亿元，同比大幅增长37.84%。建霖家居2024年第三季度净利润3.96亿元，业绩同比大幅增长36.55%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括厨卫产品和净水产品两项，其中厨卫产品占比66.22%，净水产品占比14.38%。
1、厨卫产品
2023年厨卫产品营收28.70亿元，同比去年的27.52亿元小幅增长了4.28%。2021年-2023年厨卫产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的23.82%，小幅增长到了2023年的26.14%。
2、净水产品
2023年净水产品营收6.23亿元，同比去年的5.88亿元小幅增长了5.94%。2021年-2023年净水产品毛利率呈增长趋势，从2021年的22.01%，增长到了2023年的25.98%。
3、其他家居产品
2021年-2023年其他家居产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的6.71亿元，小幅下降到2023年的6.08亿元。2021年-2023年其他家居产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.13%，大幅增长到了2023年的26.2%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长36.55%
本期净利润为3.96亿元，去年同期2.90亿元，同比大幅增长36.55%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.28亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失311.12万元，去年同期损失2,279.37万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.76亿元 | 30.90亿元 | 22.22% |
| 营业成本 | 27.84亿元 | 23.08亿元 | 20.59% |
| 销售费用 | 1.35亿元 | 1.06亿元 | 27.70% |
| 管理费用 | 2.15亿元 | 1.85亿元 | 16.45% |
| 财务费用 | -38.60万元 | -2,502.99万元 | 98.46% |
| 研发费用 | 1.90亿元 | 1.71亿元 | 11.49% |
| 所得税费用 | 5,168.87万元 | 3,680.28万元 | 40.45% |
2024年三季度主营业务利润为4.28亿元，去年同期为3.29亿元，同比增长29.87%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为37.76亿元，同比增长22.22%；（2）毛利率本期为26.29%，同比小幅增长了1.00%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，建霖家居净现金流为3.55亿元，去年同期为-1.64亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为46.20亿元，同比大幅增长84.96%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为46.20亿元，同比大幅增长84.96%。
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为49.21亿元，同比大幅增长102.24%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为38.24亿元，同比大幅增长34.08%。
全球排名
截止到2025年3月7日，建霖家居近十二个月的滚动营收为43.0亿元，在卫浴行业中，建霖家居的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
卫浴营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| TOTO 东陶 | 341.0 | 6.53 | 18 | 11.00 |
| Geberit 吉博力 | 251.0 | 1.08 | 50 | -1.33 |
| 东鹏控股 | 78.0 | 2.78 | 7.20 | -5.43 |
| 箭牌家居 | 76.0 | 5.56 | 4.25 | -10.31 |
| 建霖家居 | 43.0 | 4.16 | 4.25 | 5.19 |
| 帝欧家居 | 38.0 | -12.62 | -6.58 | -- |
| 惠达卫浴 | 36.0 | 3.85 | -1.97 | -- |
| 松霖科技 | 30.0 | 13.60 | 3.52 | 9.23 |
| 海鸥住工 | 29.0 | -4.56 | -2.33 | -- |
| 瑞尔特 | 22.0 | 19.37 | 2.19 | 24.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
建霖家居属于家居设备及配件行业，专注于厨卫产品、净水设备及智能家居配件的研发与制造。 近三年，家居设备及配件行业受智能家居需求驱动稳步增长，2025年全球智能家居市场规模预计突破2500亿美元，年复合增长率超12%。国内市场受益于消费升级及绿色建筑政策推动，健康类、智能化产品渗透率持续提升，未来三年行业规模有望达6000亿元，集成化、节能化及全屋智能解决方案将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
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