明星电力(600101)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
四川明星电力股份有限公司于1997年上市。公司主营水力发电、电力销售和自来水生产、销售及综合能源服务业务，其主要产品电力、自来水、施工劳务。公司是国有控股的水电企业，拥有完整的供电网络和供水网络。
根据明星电力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.35亿元，同比小幅增长6.09%。扣非净利润2.17亿元，同比增长19.53%。明星电力2024年第三季度净利润2.24亿元，业绩同比增长21.43%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力生产和供应，占比高达83.13%，其中电力为第一大收入来源。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长21.43%
本期净利润为2.24亿元，去年同期1.84亿元，同比增长21.43%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.37亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长；（2）营业外利润本期为457.57万元，去年同期为-189.96万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长20.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.35亿元 | 20.12亿元 | 6.09% |
| 营业成本 | 18.20亿元 | 17.43亿元 | 4.43% |
| 销售费用 | 648.34万元 | 595.95万元 | 8.79% |
| 管理费用 | 5,634.43万元 | 5,931.57万元 | -5.01% |
| 财务费用 | -800.27万元 | -1,116.25万元 | 28.31% |
| 研发费用 | 520.18万元 | 104.48万元 | 397.87% |
| 所得税费用 | 3,893.94万元 | 3,471.27万元 | 12.18% |
2024年三季度主营业务利润为2.37亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长20.21%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.35亿元，同比小幅增长6.09%；（2）毛利率本期为14.73%，同比小幅增长了1.36%。
行业分析
1、行业发展趋势
明星电力属于中国电力行业中的综合能源服务及区域电力供应领域。 电力行业近三年持续向清洁低碳转型，2023年可再生能源发电量占比提升至34.8%，绿证交易政策推动市场化进程。未来，新型电力系统建设加速，源网荷储一体化成为核心方向，预计2027年绿证市场交易规模突破万亿，智能电网、虚拟电厂等新兴模式驱动行业扩容。
2、市场地位及占有率
明星电力在四川省遂宁市供电市场占有率100%，属区域垄断型能源企业。但全国范围内装机容量仅11.56万千瓦，属行业第三梯队，整体市占率不足0.5%，营收规模在A股电力板块排名靠后。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 明星电力（600101） | 遂宁区域电力及自来水供应企业，拥有110千伏变电站19座 | 2024年遂宁供电市场占有率100% |
| 华能国际（600011） | 全国性火电及新能源发电龙头企业，装机容量超1.3亿千瓦 | 火电装机占比62% 风电装机突破2800万千瓦 |
| 大唐发电（601991） | 大型综合能源集团，火电、水电及新能源多元化布局 | 2024年清洁能源装机占比提升至37.6% |
| 华电国际（600027） | 以火电为核心，加速布局光伏和储能项目 | 煤电灵活性改造完成率行业前三 |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团旗下旗舰上市公司，风光装机增速领先 | 2024年风光新增装机超800万千瓦 |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.24亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近5年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润2.37亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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