翔丰华(300890)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳市翔丰华科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周鹏伟”。公司专业从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业，是国内先进的锂电负极材料专业供应商。公司主要产品为石墨负极材料，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂离子电池领域。
根据翔丰华2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.46亿元，同比下降21.07%。扣非净利润3,848.64万元，同比大幅下降52.99%。翔丰华2024年第三季度净利润5,535.77万元，业绩同比大幅下降37.34%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为锂电池材料及其他业务，主营产品为石墨负极材料。
1、石墨负极材料
2023年石墨负极材料营收16.75亿元，同比去年的23.40亿元下降了28.41%。同期，2023年石墨负极材料毛利率为22.28%，同比去年的19.87%小幅增长了12.13%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降37.34%
本期净利润为5,535.77万元，去年同期8,834.74万元，同比大幅下降37.34%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,979.49万元，去年同期为817.47万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,155.68万元，去年同期为9,907.79万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,397.04万元，去年同期收益628.03万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.46亿元 | 13.25亿元 | -21.07% |
| 营业成本 | 8.32亿元 | 10.38亿元 | -19.88% |
| 销售费用 | 3,044.07万元 | 5,184.56万元 | -41.29% |
| 管理费用 | 4,583.41万元 | 5,568.27万元 | -17.69% |
| 财务费用 | 4,978.95万元 | 2,814.56万元 | 76.90% |
| 研发费用 | 3,952.69万元 | 4,568.95万元 | -13.49% |
| 所得税费用 | 602.17万元 | 1,510.83万元 | -60.14% |
2024年三季度主营业务利润为4,155.68万元，去年同期为9,907.79万元，同比大幅下降58.06%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.46亿元，同比下降21.07%；（2）毛利率本期为20.44%，同比小幅下降了1.18%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
翔丰华2024年三季度非主营业务利润为1,982.25万元，去年同期为437.77万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,155.68万元 | 75.07% | 9,907.79万元 | -58.06% |
| 其他收益 | 2,979.49万元 | 53.82% | 817.47万元 | 264.48% |
| 信用减值损失 | -1,397.04万元 | -25.24% | 628.03万元 | -322.45% |
| 其他 | 983.07万元 | 17.76% | 121.90万元 | 706.48% |
| 净利润 | 5,535.77万元 | 100.00% | 8,834.74万元 | -37.34% |
4、净现金流同比大幅下降9.87倍
2024年三季度，翔丰华净现金流为-2.26亿元，去年同期为-2,077.19万元，较去年同期大幅下降9.87倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 5.31亿元 | -70.95% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.27亿元 | -79.45% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 4,330.19万元 | -96.72% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 12.38亿元 | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 10.62亿元 | - | |||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 10.62亿元 | - |
全球排名
截止到2025年3月7日，翔丰华近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在负极材料行业中，翔丰华的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
负极材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 | 2133.0 | 10.43 | 58 | -- |
| Cabot 卡博特 | 290.0 | 5.42 | 28 | 14.98 |
| 贝特瑞 | 251.0 | 78.03 | 17 | 49.55 |
| 杉杉股份 | 191.0 | 32.40 | 7.65 | 77.01 |
| 璞泰来 | 153.0 | 42.69 | 19 | 42.00 |
| 中科电气 | 49.0 | 71.46 | 0.42 | -36.62 |
| 尚太科技 | 44.0 | 86.04 | 7.23 | 67.96 |
| Nippon Carbon日本碳素 | 18.0 | 6.32 | 1.98 | 14.31 |
| 翔丰华 | 17.0 | 59.44 | 0.83 | 22.18 |
| 信德新材 | 9.49 | 51.66 | 0.41 | -21.73 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
翔丰华属于锂电池负极材料制造行业。 锂电池负极材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，年均复合增速超20%，2024年全球市场规模突破500亿元。未来高能量密度、硅基负极技术及固态电池应用将主导发展，预计2028年市场空间超1200亿元，中国产能占比超65%。
2、市场地位及占有率
翔丰华为国内负极材料头部企业，2024年国内市占率约8%，位居行业第五，在动力电池领域供货规模超3万吨，核心客户包括比亚迪、LG新能源等。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 翔丰华（300890） | 锂电池负极材料研发生产商，产品涵盖天然石墨、人造石墨及硅碳复合材料 | 2024年负极材料国内市占率8% |
| 贝特瑞（835185） | 全球锂电池负极材料龙头，覆盖天然石墨、硅基负极及快充产品 | 2024年负极材料全球市占率25% |
| 杉杉股份（600884） | 锂电材料综合供应商，负极材料产能规模居行业前列 | 2024年负极业务营收占比超40% |
| 璞泰来（603659） | 锂电材料及设备一体化企业，负极材料配套涂布设备 | 2024年负极材料产能超15万吨 |
| 中科电气（300035） | 动力电池负极材料核心企业，聚焦石墨化加工技术 | 2024年负极材料出货量行业前五 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
