江铃汽车(000550)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
江铃汽车股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“江铃汽车集团有限公司”。公司主营业务为生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌SUV，福特品牌轻客、MPV等商用车及福特品牌SUV。
根据江铃汽车2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收277.31亿元，同比增长17.96%。扣非净利润10.85亿元，同比大幅增长64.96%。江铃汽车2024年第三季度净利润9.05亿元，业绩同比大幅增长34.65%。本期经营活动产生的现金流净额为17.26亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2023年公司的主营业务为汽车，其中整车为第一大收入来源，占比91.60%。
2023年整车营收303.80亿元，同比去年的270.69亿元小幅增长了12.23%。同期，2023年整车毛利率为14.89%，同比去年的13.72%小幅增长了8.53%。
本期净利润为9.05亿元，去年同期6.72亿元，同比大幅增长34.65%。
虽然所得税费用本期收益6,182.07万元，去年同期收益1.29亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.13亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
277.31亿元 |
235.08亿元 |
17.96% |
| 营业成本 |
238.87亿元 |
198.96亿元 |
20.06% |
| 销售费用 |
9.70亿元 |
10.19亿元 |
-4.82% |
| 管理费用 |
6.48亿元 |
7.36亿元 |
-11.96% |
| 财务费用 |
-1.40亿元 |
-1.52亿元 |
7.95% |
| 研发费用 |
8.56亿元 |
11.51亿元 |
-25.67% |
| 所得税费用 |
-6,182.07万元 |
-1.29亿元 |
51.95% |
2024年三季度主营业务利润为4.13亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长187.25%。
虽然毛利率本期为13.86%，同比小幅下降了1.51%，不过营业总收入本期为277.31亿元，同比增长17.96%，推动主营业务利润同比大幅增长。
江铃汽车2024年三季度非主营业务利润为4.30亿元，去年同期为4.00亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4.13亿元 |
45.65% |
1.44亿元 |
187.25% |
| 其他收益 |
4.23亿元 |
46.76% |
4.10亿元 |
3.37% |
| 其他 |
2,238.35万元 |
2.47% |
-366.59万元 |
710.59% |
| 净利润 |
9.05亿元 |
100.00% |
6.72亿元 |
34.65% |
截止到2025年3月7日，江铃汽车近十二个月的滚动营收为332.0亿元，在货车卡车行业中，江铃汽车的全国排名为5名，全球排名为15名。
货车卡车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Daimler Truck 戴姆勒卡车 |
4356.0 |
15.78 |
294 |
-- |
| VolvoGroup 沃尔沃集团 |
3727.0 |
12.28 |
356 |
15.40 |
| Traton |
3653.0 |
27.57 |
191 |
-- |
| PACCAR 帕卡公司 |
2441.0 |
12.69 |
302 |
30.98 |
| Isuzu Motors 五十铃 |
1647.0 |
21.07 |
86 |
60.46 |
| None |
1192.0 |
-5.70 |
27 |
60.09 |
| Ford Otomotiv Sanayi |
1183.0 |
103.02 |
77 |
64.06 |
| 东风集团 |
993.0 |
-2.74 |
-39.96 |
-- |
| None |
855.0 |
-4.51 |
53 |
-8.09 |
| Hino Motors 日野汽车 |
737.0 |
0.39 |
8.31 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 江铃汽车 |
332.0 |
0.07 |
15 |
38.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江铃汽车属于商用车制造行业，主要从事轻型客车、卡车及特种车辆的研发、生产和销售 近三年商用车行业经历波动性复苏，2021-2023年市场规模从5400亿元增至5800亿元，新能源商用车渗透率从4.3%提升至12.8%。未来趋势聚焦电动化与智能化，政策驱动下，预计2025年新能源商用车占比将超25%，冷链物流、城市配送等细分领域推动市场空间突破6500亿元
江铃汽车在轻客市场稳居行业前三，2023年市占率约15.2%，其中全顺系列占高端轻客市场份额超30%。轻卡领域市占率约6.8%，新能源商用车占比提升至9.5%，处于二线领军地位
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 江铃汽车（000550） |
轻型商用车龙头企业，核心产品包括全顺轻客、凯运轻卡 |
2024年轻客市占率15.2%（行业第三），新能源商用车营收占比12% |
| 福田汽车（600166） |
国内商用车全品类覆盖企业，重卡、轻卡双线布局 |
2024年商用车总销量48万辆（行业第一），新能源产品占比18% |
| 江淮汽车（600418） |
综合性汽车集团，轻卡市占率长期保持前五 |
2024年轻卡销量突破20万辆（市占率9.1%），出口占比超35% |
| 一汽解放（000800） |
重卡行业龙头，牵引车市场份额领先 |
2024年重卡市占率23.5%（行业第一），燃气重卡销量同比增长120% |
| 中国重汽（000951） |
重型卡车制造专家，工程车辆优势明显 |
2024年重卡市占率19.8%（行业第二），氢能重卡实现批量交付 |
