江淮汽车(600418)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
安徽江淮汽车集团股份有限公司于2001年上市。公司是一家集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车厂商。其主要产品有各类汽车及底盘、风商务车(MPV),瑞鹰越野车(SRV),C级宾悦、B级和悦及和悦RS、A级同悦及同悦RS、A0级悦悦轿车。
根据江淮汽车2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收322.71亿元，同比小幅下降5.02%。扣非净利润-2.31亿元，较去年同期亏损有所减小。江淮汽车2024年第三季度净利润4.72亿元，业绩同比大幅增长3.92倍。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括商用车和乘用车两项，其中商用车占比46.70%，乘用车占比35.36%。
2023年商用车营收210.24亿元，同比去年的161.14亿元大幅增长了30.47%。同期，2023年商用车毛利率为11.9%，同比去年的8.85%大幅增长了34.46%。
2018年，该产品名称由“商用车(载货汽车多功能商用车)”变更为“商用车”。
2020年-2023年乘用车营收呈大幅增长趋势，从2020年的73.06亿元，大幅增长到2023年的159.16亿元。2020年-2023年乘用车毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-2.48%，大幅增长到了2023年的8.7%。
2023年客车营收19.63亿元，同比去年的13.60亿元大幅增长了44.36%。同期，2023年客车毛利率为7.61%，同比去年的4.47%大幅增长了70.25%。
2021年-2023年底盘营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,795.26万元，大幅增长到2023年的1.76亿元。2021年-2023年底盘毛利率呈下降趋势，从2021年的17.3%，下降到了2023年的13.34%。
1、营业总收入同比小幅降低5.02%，净利润同比大幅增加3.92倍
2024年三季度，江淮汽车营业总收入为322.71亿元，去年同期为339.78亿元，同比小幅下降5.02%，净利润为4.72亿元，去年同期为9,585.57万元，同比大幅增长3.92倍。
虽然其他收益本期为4.18亿元，去年同期为8.54亿元，同比大幅下降；
但是资产处置收益本期为5.83亿元，去年同期为609.79万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
322.71亿元 |
339.78亿元 |
-5.02% |
| 营业成本 |
285.59亿元 |
300.41亿元 |
-4.93% |
| 销售费用 |
13.05亿元 |
11.81亿元 |
10.54% |
| 管理费用 |
12.21亿元 |
11.39亿元 |
7.17% |
| 财务费用 |
-2,895.41万元 |
3.80亿元 |
-107.62% |
| 研发费用 |
12.37亿元 |
11.72亿元 |
5.57% |
| 所得税费用 |
8,081.33万元 |
1.10亿元 |
-26.79% |
2024年三季度主营业务利润为-3.03亿元，去年同期为-2.93亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为322.71亿元，同比小幅下降5.02%；（2）毛利率本期为11.50%，同比有所下降了0.09%。
江淮汽车2024年三季度非主营业务利润为8.55亿元，去年同期为4.99亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3.03亿元 |
-64.23% |
-2.93亿元 |
-3.32% |
| 投资收益 |
-9,342.45万元 |
-19.82% |
-1.57亿元 |
40.51% |
| 资产减值损失 |
-7,734.13万元 |
-16.41% |
-9,962.43万元 |
22.37% |
| 其他收益 |
4.18亿元 |
88.63% |
8.54亿元 |
-51.05% |
| 资产处置收益 |
5.83亿元 |
123.68% |
609.79万元 |
9462.07% |
| 其他 |
5,245.30万元 |
11.13% |
-8,757.68万元 |
159.89% |
| 净利润 |
4.72亿元 |
100.00% |
9,585.57万元 |
391.85% |
截止到2025年3月7日，江淮汽车近十二个月的滚动营收为450.0亿元，在新能源整车行业中，江淮汽车的全国排名为5名，全球排名为13名。
新能源整车营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Toyota Motor 丰田汽车 |
21924.0 |
18.33 |
2404 |
30.11 |
| 上汽集团 |
7447.0 |
0.12 |
141 |
-11.62 |
| Tesla 特斯拉 |
7084.0 |
21.98 |
514 |
8.71 |
| 比亚迪股份 |
6023.0 |
57.74 |
300 |
92.15 |
| 比亚迪 |
6023.0 |
56.68 |
300 |
92.15 |
| 小米集团 |
2710.0 |
3.29 |
175 |
-4.96 |
| 吉利汽车 |
1792.0 |
24.84 |
53 |
-1.38 |
| 长城汽车 |
1732.0 |
18.80 |
70 |
9.40 |
| 长安汽车 |
1513.0 |
21.40 |
113 |
50.48 |
| 理想汽车 |
1239.0 |
135.71 |
117 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 江淮汽车 |
450.0 |
1.61 |
1.52 |
2.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江淮汽车属于汽车制造业，涵盖乘用车、商用车及新能源汽车的研发、生产和销售。 近三年，汽车制造业加速向新能源和智能化转型，2025年中国新能源汽车渗透率预计超40%。政策支持推动充电基建扩张，车企加码电动化技术研发，L4级自动驾驶逐步落地。全球化布局深化，中国车企在东南亚、欧洲市场扩张。商用车市场受物流需求驱动稳健增长，轻卡、重卡细分领域竞争加剧，出口成增长新引擎。
