汇通集团(603176)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
汇通建设集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张忠强”。公司主要从事公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测。主要产品是工程施工、投资建设类项目、建筑材料销售、公路勘察设计及试验检测业务。
根据汇通集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.40亿元，同比增长23.22%。扣非净利润6,492.22万元，同比大幅增长115.88%。汇通集团2024年第三季度净利润6,413.21万元，业绩同比大幅增长132.83%。本期经营活动产生的现金流净额为5,418.86万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年产品方面，建造合同为第一大收入来源，占比93.57%。
1、建造合同
2021年-2023年建造合同营收呈增长趋势，从2021年的20.51亿元，增长到2023年的25.98亿元。2021年-2023年建造合同毛利率呈增长趋势，从2021年的14.63%，增长到了2023年的17.42%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.22%，净利润同比大幅增加133.14%
2024年三季度，汇通集团营业总收入为24.40亿元，去年同期为19.81亿元，同比增长23.22%，净利润为6,413.21万元，去年同期为2,750.84万元，同比大幅增长133.14%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,184.42万元，去年同期支出3,217.34万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.38亿元，去年同期为2.14亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失7,502.37万元，去年同期损失8,574.78万元，同比小幅下降；（3）投资收益本期为-4,379.34万元，去年同期为-5,097.07万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅增长11.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.40亿元 | 19.81亿元 | 23.22% |
| 营业成本 | 20.61亿元 | 16.47亿元 | 25.13% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 6,060.97万元 | 6,106.46万元 | -0.75% |
| 财务费用 | 5,722.27万元 | 4,899.68万元 | 16.79% |
| 研发费用 | 1,521.30万元 | 187.55万元 | 711.13% |
| 所得税费用 | 4,184.42万元 | 3,217.34万元 | 30.06% |
2024年三季度主营业务利润为2.38亿元，去年同期为2.14亿元，同比小幅增长11.52%。
虽然毛利率本期为15.53%，同比小幅下降了1.29%，不过营业总收入本期为24.40亿元，同比增长23.22%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
汇通集团2024年三季度非主营业务利润为-1.32亿元，去年同期为-1.54亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.38亿元 | 371.72% | 2.14亿元 | 11.52% |
| 投资收益 | -4,379.34万元 | -68.29% | -5,097.07万元 | 14.08% |
| 资产减值损失 | -1,534.42万元 | -23.93% | -1,603.97万元 | 4.34% |
| 信用减值损失 | -7,502.37万元 | -116.98% | -8,574.78万元 | 12.51% |
| 其他 | 425.57万元 | 6.64% | 954.09万元 | -55.40% |
| 净利润 | 6,413.21万元 | 100.00% | 2,750.84万元 | 133.14% |
行业分析
1、行业发展趋势
汇通集团属于土木工程建筑业。 土木工程建筑业近三年受新型城镇化及区域一体化政策推动，市场空间稳步扩张，2024年行业规模超8.8万亿元，年复合增长率约5.2%。未来绿色基建、城市更新及智慧交通领域将成为增长核心，预计2025-2027年市场增量将集中于低碳化改造和数字化施工，年均增速或达6.5%。
2、市场地位及占有率
汇通集团是全国165家公路工程施工总承包特级资质企业中仅有的10家民营企业之一，2024年营收规模约24.4亿元，在民营基建企业中位列前15%，区域市场聚焦京津冀及雄安新区，公路工程细分领域市占率约1.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汇通集团（603176） | 公路、市政工程施工及建材销售 | 2024年京津冀区域营收占比超60%，公路工程市占率1.2% |
| 中国交建（601800） | 全球领先的基建综合服务商 | 2024年新签合同额超1.2万亿元，港口工程市占率全球第一 |
| 中国中铁（601390） | 铁路、城轨等大型基建投资建设 | 2024年铁路工程市占率国内超45%，海外业务营收占比提升至12% |
| 中国铁建（601186） | 轨道交通及市政工程总承包 | 2024年城市轨道工程市占率31%，智慧交通项目签约额同比增28% |
| 四川路桥（600039） | 西南区域公路桥梁施工龙头 | 2024年西南地区基建中标额突破500亿元，山区桥梁技术专利占比行业前三 |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润6,413.21万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，由于营收的增长，2024年三季度主营利润2.38亿元，较去年同期有所增长。
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