海科新源(301292)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
山东海科新源材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨晓宏”。公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售，公司的主要产品为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂、丙二醇、异丙醇。
根据海科新源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收25.52亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.22亿元，由盈转亏。海科新源2024年第三季度净利润-2.46亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括碳酸酯系列和丙二醇两项，其中碳酸酯系列占比69.45%，丙二醇占比24.33%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 碳酸酯系列 | 23.35亿元 | 69.45% | 7.91% |
| 丙二醇 | 8.18亿元 | 24.33% | 9.61% |
| 其他业务 | 2.09亿元 | 6.22% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年三季度，海科新源营业总收入为25.52亿元，去年同期为25.10亿元，同比基本持平，净利润为-2.46亿元，去年同期为5,374.92万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.70亿元，去年同期为5,866.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.52亿元 | 25.10亿元 | 1.68% |
| 营业成本 | 25.54亿元 | 22.33亿元 | 14.37% |
| 销售费用 | 1,214.58万元 | 1,533.85万元 | -20.82% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 8,468.28万元 | 28.48% |
| 财务费用 | 4,192.60万元 | 2,962.35万元 | 41.53% |
| 研发费用 | 9,407.11万元 | 7,998.38万元 | 17.61% |
| 所得税费用 | -883.48万元 | 454.99万元 | -294.18% |
2024年三季度主营业务利润为-2.70亿元，去年同期为5,866.36万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为25.52亿元，同比有所增长1.68%，不过毛利率本期为-0.09%，同比大幅下降了11.11%，导致主营业务利润由盈转亏。
全球排名
截止到2025年3月7日，海科新源近十二个月的滚动营收为34.0亿元，在电解液行业中，海科新源的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
电解液营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| LG Chemicals LG化学 | 2767.0 | 22.47 | 67 | 37.68 |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 | 2133.0 | 10.43 | 58 | -- |
| 江苏国泰 | 372.0 | 7.26 | 16 | 17.94 |
| Ube Industries 宇部兴产 | 228.0 | -8.63 | 14 | 8.11 |
| 杉杉股份 | 191.0 | 32.40 | 7.65 | 77.01 |
| 天赐材料 | 154.0 | 55.22 | 19 | 52.52 |
| 多氟多 | 119.0 | 41.14 | 5.10 | 118.87 |
| 新宙邦 | 75.0 | 36.22 | 10 | 24.99 |
| 瑞泰新材 | 37.0 | 27.00 | 4.66 | 21.93 |
| 海科新源 | 34.0 | 26.52 | 0.32 | -40.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海科新源属于锂电池电解液溶剂行业。 锂电池电解液溶剂行业近三年受新能源汽车需求驱动，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元。未来随固态电池技术突破及储能应用扩展，行业将向高纯度、低能耗方向升级，预计2027年市场空间达400亿元，产业链纵向整合加速。
2、市场地位及占有率
海科新源为国内锂电池电解液溶剂第二梯队企业，2024年半年报显示其营收18.11亿元，占国内市场份额约8%-10%，核心客户包括宁德时代、比亚迪等，但受行业价格竞争影响，净利润承压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海科新源（301292） | 锂电池电解液溶剂研发生产商 | 2024年半年报电解液溶剂营收占比78%，客户覆盖宁德时代等头部电池企业 |
| 天赐材料（002709） | 电解液及添加剂一体化龙头企业 | 2024年电解液市占率35%，溶剂自供率达60%，全年营收超200亿元 |
| 新宙邦（300037） | 电解液及氟化学品综合供应商 | 2024年溶剂产能扩至20万吨/年，全球市场份额12%，研发固态电池配套溶剂 |
| 江苏国泰（002091） | 电解液及化工贸易多元化企业 | 2024年电解液溶剂营收占比41%，与LG新能源签订10亿元长单 |
| 石大胜华（603026） | 碳酸酯类溶剂细分市场龙头 | 2024年碳酸二甲酯市占率28%，年产30万吨新产线投产，成本优势显著 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损2.46亿元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年三季度主营利润亏损2.70亿元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 59 | 32 | 34 | 21 |
| 行业中位数 | 66 | 46 | 60 | 59 |
| 行业排名 | 6 | 5 | 7 | 7 |
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