大连热电(600719)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
大连热电股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为主要承担向城市居民、企事业单位提供汽(暖)产品和向电业部门提供电力产品。主要产品有电力和热力两大类，共有电力、工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。
根据大连热电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.06亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.20亿元，较去年同期亏损有所减小。大连热电2024年第三季度净利润-1.16亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为热电行业，其中热力收入为第一大收入来源，占比89.08%。
1、热力收入
2023年热力收入营收5.63亿元，同比去年的5.40亿元小幅增长了4.3%。2020年-2023年热力收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的22.48%，大幅下降到了2023年的-15.43%。
2023年，该产品名称由“热力”变更为“热力收入”。
2、电力收入
2019年-2023年电力收入营收呈大幅下降趋势，从2019年的1.43亿元，大幅下降到2023年的5,966.52万元。2023年电力收入毛利率为-24.45%，同比去年的15.18%大幅下降了近3倍。
2023年，该产品名称由“电力”变更为“电力收入”。
主营业务利润亏损有所减小
1、净利润由盈转亏
本期净利润为-1.16亿元，去年同期1.39亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.06亿元 | 4.03亿元 | 0.64% |
| 营业成本 | 4.28亿元 | 4.94亿元 | -13.22% |
| 销售费用 | 162.58万元 | 189.31万元 | -14.12% |
| 管理费用 | 1,870.69万元 | 2,486.04万元 | -24.75% |
| 财务费用 | 6,172.18万元 | 6,124.36万元 | 0.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -6.82万元 | 1,100.28万元 | -100.62% |
2024年三季度主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为-1.80亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于毛利率本期为-5.56%，同比大幅增长了16.86%。
行业分析
1、行业发展趋势
大连热电属于电力、热力生产和供应业，核心业务为热电联产及集中供热。 热电联产行业近三年受“双碳”政策驱动加速清洁化转型，市场空间逐步向能效提升与新能源耦合方向延伸。2024年行业集中度提升，清洁供热占比超40%，预计未来五年复合增长率约6%，智能化改造与区域能源整合将成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
大连热电在大连主城区及庄河市供热市场处于垄断地位，2024年收费面积达1,842万㎡，但营收占比不足全国0.5%，区域性强且全国竞争力较弱，工业蒸汽销售同比下滑84.7%反映业务结构单一风险。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大连热电（600719） | 区域性热电联产企业，主营供暖及工业蒸汽 | 2024年供暖收费面积1842万㎡，毛利率-5.56% |
| 华通热力（002893） | 京津冀地区清洁能源供热服务商 | 2024年生物质供热项目占比提升至32% |
| 联美控股（600167） | 跨区域综合能源服务商，涉足余热回收 | 2025年签订2.3亿元工业余热供暖合同 |
| 宁波热电（600982） | 浙江省热电龙头，布局光伏耦合供热 | 2024年清洁能源营收占比突破45% |
| 富春环保（002479） | 固废协同处置热电联产企业 | 2025年获批省级循环经济示范项目 |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年三季度净利润亏损1.16亿元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，2020-2023年三季度主营利润亏损持续增加，由于毛利率的大幅增长，2024年三季度主营利润亏损1.06亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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