好当家(600467)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
山东好当家海洋发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“唐传勤”。公司主营业务为海水养殖、食品加工、远洋捕捞、医药保健，主要养殖产品包括海参、海蜇、海带、中国对虾、紫菜、贝类等。
根据好当家2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.72亿元，同比小幅下降9.06%。扣非净利润607.48万元，同比大幅下降77.31%。好当家2024年第三季度净利润3,104.83万元，业绩同比下降15.75%。本期经营活动产生的现金流净额为2.50亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事养殖业、食品加工业、捕捞业，其中其他主营业务为第一大收入来源，占比81.35%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降15.75%
本期净利润为3,104.83万元，去年同期3,685.23万元，同比下降15.75%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为3,047.30万元，去年同期为1,421.78万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为911.32万元，去年同期为10.78万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-849.31万元，去年同期为3,172.87万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.72亿元 | 10.69亿元 | -9.06% |
| 营业成本 | 8.06亿元 | 8.41亿元 | -4.13% |
| 销售费用 | 2,970.69万元 | 3,315.02万元 | -10.39% |
| 管理费用 | 4,169.09万元 | 5,040.13万元 | -17.28% |
| 财务费用 | 9,098.20万元 | 9,615.25万元 | -5.38% |
| 研发费用 | 772.76万元 | 1,080.83万元 | -28.50% |
| 所得税费用 | 25.31万元 | 831.44万元 | -96.96% |
2024年三季度主营业务利润为-849.31万元，去年同期为3,172.87万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.72亿元，同比小幅下降9.06%；（2）毛利率本期为17.07%，同比下降了4.26%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
好当家2024年三季度非主营业务利润为3,979.45万元，去年同期为1,343.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -849.31万元 | -27.35% | 3,172.87万元 | -126.77% |
| 投资收益 | 911.32万元 | 29.35% | 10.78万元 | 8356.58% |
| 其他收益 | 3,047.30万元 | 98.15% | 1,421.78万元 | 114.33% |
| 其他 | 38.72万元 | 1.25% | 195.41万元 | -80.19% |
| 净利润 | 3,104.83万元 | 100.00% | 3,685.23万元 | -15.75% |
全国排名
截止到2025年3月7日，好当家近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在水产行业中，好当家的全国排名为5名，全球排名为19名。
水产营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Maruha Nichiro玛鲁哈日鲁 | 501.0 | 6.11 | 10 | 53.38 |
| Mowi美威 | 437.0 | 10.07 | 37 | -2.91 |
| Nippon Suisan Kaisha 日本水产 | 404.0 | 8.19 | 12 | 18.17 |
| Toyo Suisan Kaisha 东洋水产 | 238.0 | 5.41 | 27 | 24.17 |
| Austevoll Seafood | 223.0 | 14.59 | 1.93 | -16.08 |
| Leroy Seafood 莱瑞海产 | 204.0 | 15.64 | 1.80 | -30.00 |
| SalMar 萨尔玛 | 173.0 | 20.29 | 20 | 4.30 |
| Kyokuyo 极洋 | 127.0 | 1.63 | 2.89 | 15.65 |
| Bakkafrost法罗皇冠 | 78.0 | 10.43 | 6.86 | -12.02 |
| None | 64.0 | 22.62 | -0.18 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 好当家 | 16.0 | 8.33 | 0.49 | -7.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
好当家属于海洋渔业，核心业务涵盖海水养殖、远洋捕捞及海产品加工。 海洋渔业近三年受政策支持及消费升级驱动，市场空间稳步扩大，2023年行业规模达4500亿元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦生态养殖技术升级、深加工产品附加值提升及远洋资源整合，预计2025年市场规模突破5000亿元，冷链物流和预制菜需求将进一步释放增长潜力。
2、市场地位及占有率
好当家为国内海水养殖龙头企业，深耕刺参、海带等品类，2024年海参养殖规模位居行业前三，市场占有率约8%-10%，远洋捕捞业务覆盖西北太平洋等海域，产业链一体化优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 好当家（600467） | 海水养殖及加工一体化企业 | 2024年海参养殖市占率超9% |
| 东方海洋（002086） | 海产品育苗与精深加工企业 | 2024年海带苗种供应规模居行业前五 |
| 獐子岛（002069） | 扇贝养殖及海洋牧场运营商 | 2025年扇贝捕捞量恢复至千万吨级 |
| 国联水产（300094） | 对虾及预制菜全产业链企业 | 2024年对虾出口营收占比达65% |
| 中水渔业（000798） | 远洋捕捞及金枪鱼加工企业 | 2025年金枪鱼捕捞配额占比行业前三 |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润759.63万元，较上期大幅下降。
2024年三季度主营利润亏损849.31万元，且是近5年三季度首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。
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