晨光生物(300138)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
晨光生物科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“卢庆国”。公司从事的业务属于天然植物提取物细分领域,主要系列产品有：天然色素、天然香辛料和精油、天然营养及药用提取物、保健食品、油脂和蛋白等。
根据晨光生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收52.25亿元，同比基本持平。扣非净利润1,455.27万元，同比大幅下降95.54%。晨光生物2024年第三季度净利润4,524.02万元，业绩同比大幅下降89.13%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为天然植物提取(含棉籽加工)，主要产品包括棉籽类业务和天然色素/香辛料/营养及药用类产品两项，其中棉籽类业务占比51.64%，天然色素/香辛料/营养及药用类产品占比42.06%。
1、棉籽类业务
2020年-2023年棉籽类业务营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.18万元，大幅增长到2023年的35.48亿元。2023年棉籽类业务毛利率为3.66%，同比去年的4.66%下降了21.46%。
2022年，该产品名称由“棉籽类产品”变更为“棉籽类业务”。
2、天然色素/香辛料/营养及药用类产品
2020年-2023年天然色素/香辛料/营养及药用类产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的22.53万元，大幅增长到2023年的28.90亿元。2023年天然色素/香辛料/营养及药用类产品毛利率为19.93%，同比去年的25.32%下降了21.29%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低89.13%
2024年三季度，晨光生物营业总收入为52.25亿元，去年同期为51.69亿元，同比基本持平，净利润为4,524.02万元，去年同期为4.16亿元，同比大幅下降89.13%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9,836.41万元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失8,267.50万元，去年同期收益1,238.40万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.25亿元 | 51.69亿元 | 1.08% |
| 营业成本 | 48.40亿元 | 45.38亿元 | 6.67% |
| 销售费用 | 3,368.78万元 | 4,590.47万元 | -26.61% |
| 管理费用 | 1.14亿元 | 1.16亿元 | -1.81% |
| 财务费用 | 5,392.81万元 | 2,829.36万元 | 90.60% |
| 研发费用 | 7,243.67万元 | 6,111.04万元 | 18.53% |
| 所得税费用 | 2,911.25万元 | 5,503.81万元 | -47.11% |
2024年三季度主营业务利润为9,836.41万元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降73.34%。
虽然营业总收入本期为52.25亿元，同比有所增长1.08%，不过毛利率本期为7.37%，同比大幅下降了4.86%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
晨光生物2024年三季度非主营业务利润为-2,401.14万元，去年同期为1.02亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,836.41万元 | 217.43% | 3.69亿元 | -73.34% |
| 投资收益 | 727.19万元 | 16.07% | 5,358.64万元 | -86.43% |
| 资产减值损失 | -8,267.50万元 | -182.75% | 1,238.40万元 | -767.59% |
| 营业外收入 | 1,737.82万元 | 38.41% | 831.58万元 | 108.98% |
| 其他收益 | 3,649.05万元 | 80.66% | 3,287.95万元 | 10.98% |
| 其他 | 409.55万元 | 9.05% | -99.34万元 | 512.27% |
| 净利润 | 4,524.02万元 | 100.00% | 4.16亿元 | -89.13% |
全国排名
截止到2025年3月7日，晨光生物近十二个月的滚动营收为69.0亿元，在食品添加剂行业中，晨光生物的全国排名为6名，全球排名为11名。
食品添加剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ingredion 宜瑞安 | 539.0 | 2.53 | 47 | 76.84 |
| Darling Ingredients 达尔令原料 | 414.0 | 6.42 | 20 | -24.61 |
| None | 299.0 | 24.11 | 24 | -10.17 |
| 阜丰集团 | 280.0 | 18.83 | 31 | 70.90 |
| 梅花生物 | 278.0 | 17.64 | 32 | 47.96 |
| 中粮科技 | 204.0 | 0.78 | -6.02 | -- |
| 星湖科技 | 174.0 | 149.67 | 6.78 | 65.81 |
| 安迪苏 | 155.0 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 安琪酵母 | 136.0 | 14.99 | 13 | -2.53 |
| Balchem 拜切 | 69.0 | 6.08 | 9.32 | 10.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 晨光生物 | 69.0 | 20.65 | 4.80 | 21.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晨光生物属于农产品加工行业下的天然植物提取物细分领域。 全球植物提取物行业近三年保持年均8%增速，2025年中国市场规模预计突破600亿元，健康消费升级驱动食品、保健品领域需求增长，技术创新推动高附加值产品占比提升，行业集中度持续提高，天然原料替代合成趋势加速，功能性提取物市场空间进一步扩大。
2、市场地位及占有率
晨光生物辣椒红色素全球市占率超60%，稳居世界第一，辣椒精、叶黄素市占率分别达40%和30%，位列全球前三，棉籽蛋白国内市场份额约15%，连续五年蝉联中国植物提取物出口额首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晨光生物（300138） | 全球最大辣椒红色素供应商，覆盖六大类植物提取物 | 辣椒红全球市占率60%，叶黄素市占率30%（2025年行业报告） |
| 金达威（002626） | 营养健康品制造商，主营辅酶Q10、维生素等 | 辅酶Q10全球市占率35%（2024年国际市场数据） |
| 莱茵生物（002166） | 植物提取技术企业，聚焦甜菊糖、工业大麻提取 | 2025年甜菊糖苷营收占比超40%（公司2025年经营快报） |
| 嘉必优（688089） | 生物技术公司，主营ARA、DHA等营养素 | ARA产品国内市占率20%（2024年行业分析） |
| 新和成（002001） | 营养品及香精香料生产商，布局天然维生素系列 | 2025年营养品业务营收占比25%（公司战略规划披露） |
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