合肥城建(002208)2024年三季报解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
合肥城建发展股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“合肥市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为房地产开发。
根据合肥城建2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收54.33亿元，同比大幅增长30.09%。扣非净利润8,071.16万元，同比大幅下降67.62%。合肥城建2024年第三季度净利润2.87亿元，业绩同比小幅下降13.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.19亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为房地产业，主营产品为房地产销售及租赁。
1、房地产销售及租赁
2023年房地产销售及租赁营收78.66亿元，同比去年的39.69亿元大幅增长了98.19%。2020年-2023年房地产销售及租赁毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的53.04%，大幅下降到了2023年的19.03%。
资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加30.09%，净利润同比小幅降低13.57%
2024年三季度，合肥城建营业总收入为54.33亿元，去年同期为41.77亿元，同比大幅增长30.09%，净利润为2.87亿元，去年同期为3.32亿元，同比小幅下降13.57%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为6.52亿元，去年同期为4.29亿元，同比大幅增长；
但是资产减值损失本期损失2.06亿元，去年同期收益30.63万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长52.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 54.33亿元 | 41.77亿元 | 30.09% |
| 营业成本 | 43.67亿元 | 34.63亿元 | 26.11% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 8,852.58万元 | 38.06% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.36亿元 | -4.92% |
| 财务费用 | 1.07亿元 | 3,756.55万元 | 185.94% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.44亿元 | 1.14亿元 | 26.97% |
2024年三季度主营业务利润为6.52亿元，去年同期为4.29亿元，同比大幅增长52.00%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为54.33亿元，同比大幅增长30.09%；（2）毛利率本期为19.62%，同比小幅增长了2.53%。
3、非主营业务利润由盈转亏
合肥城建2024年三季度非主营业务利润为-2.21亿元，去年同期为1,655.51万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.52亿元 | 227.32% | 4.29亿元 | 52.00% |
| 资产减值损失 | -2.06亿元 | -71.88% | 30.63万元 | -67385.20% |
| 其他 | -1,280.53万元 | -4.47% | 1,702.54万元 | -175.21% |
| 净利润 | 2.87亿元 | 100.00% | 3.32亿元 | -13.57% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，合肥城建净现金流为-3.16亿元，去年同期为1,937.64万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 44.45亿元 | -49.27% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 47.73亿元 | -43.06% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.83亿元 | -88.52% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 10.52亿元 | -59.90% |
| 偿还债务支付的现金 | 19.36亿元 | -33.22% |
行业分析
1、行业发展趋势
合肥城建属于房地产开发行业，聚焦住宅、商业及工业地产开发，并拓展资产运营与交易服务领域。 近三年房地产行业受政策调控与市场供需重构影响，投资与销售规模持续收缩，2023年全国商品房销售额同比降6.5%。未来行业将加速分化，头部企业通过多元化布局（如城市更新、长租公寓）及轻资产转型提升竞争力，政策托底与结构性机会（如保障性住房）或缓解下行压力，但整体市场空间增速趋缓。
2、市场地位及占有率
合肥城建为安徽省区域龙头房企，项目覆盖省内合肥、淮南等10余个城市及省外部分区域，2024年三季度营收54.33亿元，区域市场占有率居前，但全国份额较低，未进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 合肥城建（002208） | 安徽省属国企，主营住宅及商业地产开发 | 2024年三季度营收54.33亿元，长租公寓“优乐公寓”品牌区域渗透率提升 |
| 万科A（000002） | 全国性龙头房企，多元化业务布局 | 2024年一季度销售额576亿元，市占率稳居行业前三 |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市开发 | 2024年新增土储权益金额超200亿元，核心城市项目去化率超70% |
| 招商蛇口（001979） | 城市综合开发运营商，涉足产城融合 | 2024年产业园区运营面积突破1000万平米，轻重资产收入比优化至4:6 |
| 新城控股（601155） | 商业地产与住宅双轮驱动模式 | 2024年累计开业吾悦广场156座，商业运营收入同比增15% |
1、经营分析总结
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