交通银行(601328)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
交通银行股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为提供银行及相关金融服务，是中国主要金融服务供货商之一，业务范围涵盖了商业银行、证券、信托、金融租赁、基金管理、保险、离岸金融服务等，旗下全资子公司包括交银国际控股有限公司、中国交银保险有限公司和交银金融租赁有限责任公司。
根据交通银行2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收670.59亿元，同比基本持平。扣非净利润248.74亿元，同比基本持平。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 670.59亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 252.53亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 670.79亿元 | 700.76亿元 | 617.34亿元 | 587.06亿元 |
| 净利润 | 249.51亿元 | 216.15亿元 | 231.14亿元 | 235.72亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 635.78亿元 | 673.34亿元 | 791.64亿元 | 467.20亿元 |
| 净利润 | 233.13亿元 | 208.38亿元 | 238.69亿元 | 239.35亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 683.44亿元 | 655.51亿元 | 660.75亿元 | 694.20亿元 |
| 净利润 | 223.12亿元 | 205.61亿元 | 226.19亿元 | 234.47亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占23%
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长3.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 670.59亿元 | 670.79亿元 | -0.03% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 196.13亿元 | 200.12亿元 | -1.99% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 20.96亿元 | 14.51亿元 | 44.45% |
2024年一季度主营业务利润为272.92亿元，去年同期为262.75亿元，同比小幅增长3.87%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于管理费用本期为196.13亿元，同比有所下降1.99%。
2、非主营业务利润同比下降
交通银行2024年一季度非主营业务利润为70.55亿元，去年同期为87.06亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 272.92亿元 | 108.07% | 262.75亿元 | 3.87% |
| 投资收益 | 64.81亿元 | 25.66% | 59.47亿元 | 8.98% |
| 其他 | 7.44亿元 | 2.95% | 26.85亿元 | -72.29% |
| 净利润 | 252.53亿元 | 100.00% | 249.51亿元 | 1.21% |
全国排名
截止到2025年6月20日，交通银行近十二个月的滚动营收为2598亿元，在银行行业中，交通银行的全国排名为7名，全球排名为26名。
银行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JPMorgan Chase 摩根大通 | 12765 | 11.76 | 4204 | 6.55 |
| 工商银行 | 8218 | -4.47 | 3659 | 1.65 |
| 建设银行 | 7502 | -3.09 | 3356 | 3.52 |
| Bank of America 美国银行 | 7325 | 4.57 | 1951 | -5.33 |
| 建设银行 | 7286 | -1.60 | 3356 | 3.52 |
| 农业银行 | 7106 | -0.44 | 2821 | 5.36 |
| 中国银行 | 6301 | 1.33 | 2378 | 3.17 |
| Wells Fargo 富国银行 | 5916 | -0.04 | 1418 | -2.91 |
| Citigroup 花旗集团 | 5833 | 0.53 | 912 | -16.71 |
| Banco Santander 桑坦德银行 | 5122 | 10.07 | 1041 | 15.67 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 交通银行 | 2598 | -1.20 | 936 | 2.24 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
交通银行属于中国银行业，是国有大型商业银行之一。 近三年中国银行业面临利率市场化深化、金融科技竞争加剧及宏观经济波动等挑战，2023年后房地产行业调整进一步影响资产质量。行业数字化转型加速，绿色信贷与普惠金融成为增长引擎，2025年预计绿色金融规模将突破40万亿元，头部银行科技投入年均增速超15%，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
交通银行总资产规模位列国有大行第五，2024年市占率约5.3%，低于工、农、中、建四大行，零售业务贡献度较同业偏低，对公贷款占比超60%，跨境金融领域保持差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 交通银行（601328） | 国有五大行之一，跨境金融特色显著 | 2024年对公贷款市占率5.3%，零售AUM增速4.2% |
| 工商银行（601398） | 全球资产规模最大的商业银行 | 2024年总资产市占率12.5%，普惠贷款余额突破2.5万亿元 |
| 农业银行（601288） | 县域金融领军银行 | 2024年涉农贷款市占率9.8%，县域网点覆盖率超98% |
| 中国银行（601988） | 国际化程度最高的中资银行 | 2024年跨境人民币结算量市占率30%，境外利润贡献度22% |
| 建设银行（601939） | 基建金融服务头部银行 | 2024年基建贷款余额市占率11.2%，住房租赁贷款规模突破8000亿元 |
1、经营分析总结
近10年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润252.53亿元。
公司主营利润近5年一季度持续增长，2024年一季度主营利润272.92亿元，较去年同期有所增长，主要是因为管理费用的下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 50 | 65 | 46 | 62 | 49 |
| 行业中位数 | 51 | 67 | 48 | 62 | 50 |
| 行业排名 | 6 | 5 | 4 | 6 | 6 |
银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 邮储银行 | 64 | 招商银行 | 64 |
| 2 | 工商银行 | 51 | 中国银行 | 63 |
| 3 | 民生银行 | 50 | 农业银行 | 63 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，交通银行近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，交通银行的PE-TTM是5.96，而国有大型银行行业的PE-TTM是6.43，交通银行低于国有大型银行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 交通银行 | 0.003891 | 4177 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 交通银行 | 0.107367 | 4119 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
交通银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.0038 | 0.1073 | 4 | 4185 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国银行 | 7917 | 4008 |
| 2 | 工商银行 | 7957 | 4029 |
| 3 | 邮储银行 | 8269 | 4174 |
文章来源：碧湾App
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