中国银行(601988)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
中国银行股份有限公司于2006年上市。公司从事银行业及有关的金融服务，包括商业银行、投资银行、直接投资、证券、保险、基金、飞机租赁、资产管理、金融科技、金融租赁等。
根据中国银行2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1,608.18亿元，同比小幅下降3.01%。扣非净利润557.43亿元，同比小幅下降3.18%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 1,608.18亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 599.73亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 1,658.13亿元 | 1,533.94亿元 | 1,514.19亿元 | 1,522.63亿元 |
| 净利润 | 617.25亿元 | 659.63亿元 | 588.15亿元 | 598.68亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 1,486.12亿元 | 1,445.65亿元 | 1,746.41亿元 | 1,175.49亿元 |
| 净利润 | 602.01亿元 | 633.54亿元 | 574.62亿元 | 557.08亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 1,578.55亿元 | 1,451.33亿元 | 1,530.86亿元 | 1,494.85亿元 |
| 净利润 | 573.09亿元 | 612.38亿元 | 538.11亿元 | 549.81亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占24%
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,608.18亿元 | 1,658.13亿元 | -3.01% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 408.36亿元 | 408.38亿元 | -0.01% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 119.24亿元 | 175.56亿元 | -32.08% |
2024年一季度主营业务利润为715.55亿元，去年同期为792.08亿元，同比小幅下降9.66%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为1,608.18亿元，同比小幅下降3.01%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中国银行近十二个月的滚动营收为7106亿元，在银行行业中，中国银行的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
银行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JPMorgan Chase 摩根大通 | 12765 | 11.76 | 4204 | 6.55 |
| 工商银行 | 8218 | -4.47 | 3659 | 1.65 |
| 建设银行 | 7502 | -3.09 | 3356 | 3.52 |
| Bank of America 美国银行 | 7325 | 4.57 | 1951 | -5.33 |
| 建设银行 | 7286 | -1.60 | 3356 | 3.52 |
| 农业银行 | 7106 | -0.44 | 2821 | 5.36 |
| 中国银行 | 6301 | 1.33 | 2378 | 3.17 |
| Wells Fargo 富国银行 | 5916 | -0.04 | 1418 | -2.91 |
| Citigroup 花旗集团 | 5833 | 0.53 | 912 | -16.71 |
| Banco Santander 桑坦德银行 | 5122 | 10.07 | 1041 | 15.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国银行属于国有大型商业银行行业。 近三年，中国银行业整体呈现稳健发展态势，2023年末银行业总资产规模突破380万亿元，年均增速约8%。数字化转型加速，2025年线上业务渗透率预计超90%。绿色金融规模快速增长，2024年绿色贷款余额同比增25%。普惠金融持续深化，小微企业贷款占比提升至35%。未来行业将聚焦科技赋能、跨境金融及风险防控，市场空间预计保持年均6%-8%的复合增长。
2、市场地位及占有率
中国银行位列国有四大行之一，2024年总资产规模超33万亿元，市场份额约9.5%。跨境金融业务领先，国际结算量占比超20%，外汇交易市场份额稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国银行（601988） | 国际化程度最高的国有商业银行，业务覆盖全球62个国家和地区 | 2025年跨境人民币结算市场份额达24% |
| 中国工商银行（601398） | 全球资产规模最大的商业银行，综合金融服务能力领先 | 2025年企业贷款余额市场份额15.3% |
| 中国农业银行（601288） | 深耕县域金融领域，三农贷款余额行业第一 | 2025年县域存款市场份额超18% |
| 中国建设银行（601939） | 基建领域贷款优势显著，住房金融业务占比居首 | 2025年基建项目贷款余额市场份额21% |
| 交通银行（601328） | 唯一总部设于上海的国有大行，长三角区域业务集中度高 | 2025年长三角地区对公存款市场份额12% |
1、经营分析总结
2015-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润599.73亿元。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年一季度主营利润715.55亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 51 | 68 | 47 | 63 | 49 |
| 行业中位数 | 51 | 67 | 48 | 62 | 50 |
| 行业排名 | 5 | 1 | 3 | 1 | 4 |
银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 邮储银行 | 64 | 招商银行 | 64 |
| 2 | 工商银行 | 51 | 中国银行 | 63 |
| 3 | 民生银行 | 50 | 农业银行 | 63 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.13 | 0.14 | 0.13 | 0.13 | 0.13 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，中国银行近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，中国银行的PE-TTM是6.75，而国有大型银行行业的PE-TTM是6.43，中国银行高于国有大型银行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中国银行 | 0.025131 | 4145 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中国银行 | 0.495554 | 3772 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中国银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.0251 | 0.4955 | 1 | 4008 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国银行 | 7917 | 4008 |
| 2 | 工商银行 | 7957 | 4029 |
| 3 | 邮储银行 | 8269 | 4174 |
文章来源：碧湾App
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