根据山河智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收16.62亿元，同比小幅下降6.87%。扣非净利润-2,750.07万元，由盈转亏。山河智能2024年第一季度净利润1,407.70万元，业绩同比大幅下降63.24%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.66亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司主要从事工程机械、航空业务、工程施工及其他，主要产品包括挖掘机机械、特种装备及其他机械、地下工程机械三项，挖掘机机械占比36.75%，特种装备及其他机械占比23.48%，地下工程机械占比18.04%。

2021年-2023年挖掘机机械营收呈大幅下降趋势，从2021年的38.19亿元，大幅下降到2023年的26.57亿元。2021年-2023年挖掘机机械毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.67%，大幅增长到了2023年的22.24%。

2023年特种装备及其他机械营收16.97亿元，同比去年的21.95亿元下降了22.67%。2021年-2023年特种装备及其他机械毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.99%，大幅增长到了2023年的25.24%。

2023年地下工程机械营收13.04亿元，同比去年的9.97亿元大幅增长了30.86%。同期，2023年地下工程机械毛利率为21.08%，同比去年的13.21%大幅增长了59.58%。

2024年一季度，山河智能营业总收入为16.62亿元，去年同期为17.85亿元，同比小幅下降6.87%，净利润为1,407.70万元，去年同期为3,829.19万元，同比大幅下降63.24%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为1,028.79万元，去年同期为-319.20万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为3,877.13万元，去年同期为2,828.02万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为315.47万元，去年同期为3,219.15万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,537.37万元，去年同期损失2,416.58万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为315.47万元，去年同期为3,219.15万元，同比大幅下降90.20%。

虽然毛利率本期为26.96%，同比小幅增长了1.08%，不过营业总收入本期为16.62亿元，同比小幅下降6.87%，导致主营业务利润同比大幅下降。

山河智能2024年一季度非主营业务利润为669.31万元，去年同期为312.24万元，同比大幅增长。

截止到2025年6月20日，山河智能近十二个月的滚动营收为71亿元，在工程机械行业中，山河智能的全国排名为6名，全球排名为13名。

山河智能属于工程机械行业，主营工程装备、航空装备及特种装备的研发与制造 近三年工程机械行业受基建投资拉动呈结构性增长，2024年全球市场规模达1500亿美元，中国市场占比超35%。行业正向电动化、智能化转型，2025年电动工程机械渗透率预计突破15%。海外市场成为新增长极，2024年中国工程机械出口额同比增长9.2%，新兴市场基建需求持续释放，未来五年行业复合增长率有望维持6%-8%

山河智能在国内工程机械行业位列前十，液压静力压桩机全球市占率持续第一。2024年上半年海外营收占比59.15%，挖掘机在欧洲市场保有量超3万台，特种装备在军用领域形成差异化优势

2024年一季度扣非净利润亏损3,405.79万元，同比去年由盈转亏。

由于营收的小幅下降，2024年一季度主营利润315.47万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，山河智能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，山河智能的PE-TTM是198.73，而工程机械整机行业的PE-TTM是17.92，山河智能的PE-TTM远高于工程机械整机行业的PE-TTM。