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分析报告

捷强装备(300875)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

天津捷强动力装备股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“潘峰”。公司主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售和技术服务。主要产品为JQB3液压动力系统、JQB4液压动力系统、DF液压动力系统、DL液压动力系统、防护装具充电器及电池组等。

根据捷强装备2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2,137.44万元,同比大幅下降56.25%。扣非净利润-886.86万元,由盈转亏。捷强装备2024年第一季度净利润-788.26万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,482.36万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为核生化安全装备,主要产品包括核辐射监测设备和其他核生化安全装备及配件两项,其中核辐射监测设备占比52.09%,其他核生化安全装备及配件占比31.87%。

1、核辐射监测设备

2021年-2023年核辐射监测设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的3,963.62万元,大幅增长到2023年的1.53亿元。2023年核辐射监测设备毛利率为47.22%,同比去年的48.58%基本持平。

2、其他核生化安全装备及配件

2021年-2023年其他核生化安全装备及配件营收呈大幅增长趋势,从2021年的2,765.19万元,大幅增长到2023年的9,344.95万元。2021年-2023年其他核生化安全装备及配件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的82.08%,大幅下降到了2023年的14.04%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比下降56.25%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,捷强装备营业总收入为2,137.44万元,去年同期为4,885.72万元,同比大幅下降56.25%,净利润为-788.26万元,去年同期为-59.65万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期收益582.97万元,去年同期损失63.77万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-1,798.74万元,去年同期为-536.98万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,137.44万元 4,885.72万元 -56.25%
营业成本 1,445.17万元 2,676.47万元 -46.01%
销售费用 677.03万元 750.80万元 -9.83%
管理费用 1,111.51万元 1,412.73万元 -21.32%
财务费用 -35.58万元 -123.93万元 71.29%
研发费用 731.36万元 690.96万元 5.85%
所得税费用 -53.96万元 -52.35万元 -3.08%

2024年一季度主营业务利润为-1,798.74万元,去年同期为-536.98万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为2,137.44万元,同比大幅下降56.25%;(2)毛利率本期为32.39%,同比下降了12.83%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

捷强装备2024年一季度非主营业务利润为956.52万元,去年同期为424.98万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,798.74万元 228.19% -536.98万元 -234.98%
公允价值变动收益 105.73万元 -13.41% 54.37万元 94.46%
其他收益 280.45万元 -35.58% 414.26万元 -32.30%
信用减值损失 582.97万元 -73.96% -63.77万元 1014.13%
其他 -7,536.52元 0.10% 37.51万元 -102.01%
净利润 -788.26万元 100.00% -59.65万元 -1221.55%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,捷强装备近十二个月的滚动营收为1.38亿元,在地面装备行业中,捷强装备的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。

地面装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
General Dynamics 通用动力 3430 7.44 272 5.11
Oshkosh 豪士科 773 -- 49 --
内蒙一机 98 -10.84 5.00 -12.54
中兵红箭 46 -15.28 -3.27 --
捷强装备 1.38 -11.28 -2.78 --
北方长龙 1.08 -27.90 -0.11 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

捷强装备属于地面兵装行业,专注于核生化安全装备及核心部件的研发、生产和技术服务。 地面兵装行业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动,市场规模稳步增长,年均复合增长率约8%,2025年预计突破2000亿元。未来智能化、模块化装备需求提升,核生化防御、无人化平台及新能源动力系统成为技术突破方向,军民两用市场空间持续拓宽。

2、市场地位及占有率

捷强装备为核生化安全装备细分领域龙头企业,核心产品液压动力系统占据军方主流型号装备配套市场,技术壁垒较高,但公开市占率数据未披露。公司依托研发优势及军方订单,在核辐射监测、洗消设备领域具备较强竞争力。

3、主要竞争对手

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