万丰奥威(002085)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江万丰奥威汽轮股份有限公司于2006年上市。公司主要从事汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务;公司的主要产品有汽车轮毂制造、摩托车轮毂制造、镁合金压铸产品、涂层加工、金属铸件;公司作为全球摩托车铝合金轮毂行业的第一家智能制造企业,通过不断转型升级。
根据万丰奥威2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收35.40亿元,同比基本持平。扣非净利润2.12亿元,同比小幅增长5.84%。万丰奥威2024年第一季度净利润2.92亿元,业绩同比小幅增长5.85%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车零部件,占比高达82.91%,其中汽车金属轻量化零部件为第一大收入来源。
1、汽车金属轻量化零部件
2023年汽车金属轻量化零部件营收134.38亿元,同比去年的143.75亿元小幅下降了6.52%。2021年-2023年汽车金属轻量化零部件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.34%,大幅增长到了2023年的18.33%。
2、通航飞机制造
2020年-2023年通航飞机制造营收呈大幅增长趋势,从2020年的16.30亿元,大幅增长到2023年的27.69亿元。2023年通航飞机制造毛利率为30.05%,同比去年的28.79%小幅增长了4.38%。
2021年,该产品名称由“通航飞机”变更为“通航飞机制造”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 35.40亿元 | - | - | - |
净利润 | 2.92亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 36.14亿元 | 38.93亿元 | 40.92亿元 | 46.08亿元 |
净利润 | 2.75亿元 | 1.52亿元 | 2.66亿元 | 3.41亿元 | |
2022 | 营业收入 | 34.92亿元 | 37.33亿元 | 44.52亿元 | 47.06亿元 |
净利润 | 2.35亿元 | 2.11亿元 | 2.84亿元 | 3.02亿元 | |
2021 | 营业收入 | 27.56亿元 | 27.91亿元 | 29.72亿元 | 39.16亿元 |
净利润 | 2.06亿元 | 9,674.30万元 | 3,633.66万元 | 1.93亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占29%
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为2.92亿元,去年同期2.76亿元,同比小幅增长5.85%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-259.00万元,去年同期为203.46万元,由盈转亏;
但是(1)其他收益本期为4,287.45万元,去年同期为2,207.22万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为3.32亿元,去年同期为3.25亿元,同比基本持平。
全球排名
截止到2025年6月20日,万丰奥威近十二个月的滚动营收为163亿元,在车轮行业中,万丰奥威的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
车轮营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
万丰奥威 | 163 | 9.36 | 6.53 | 25.14 |
Superior Industries | 91 | -2.91 | -5.62 | -- |
今飞凯达 | 49 | 7.40 | 0.67 | -20.87 |
金固股份 | 34 | 7.17 | 0.23 | -29.99 |
日上集团 | 31 | -6.69 | 0.52 | -21.10 |
宏鑫科技 | 10 | 2.80 | 0.50 | -9.71 |
迪生力 | 10 | -7.13 | -1.45 | -- |
兴民智通 | 7.81 | -18.03 | 1.78 | -- |
跃岭股份 | 7.08 | -9.13 | 0.47 | 88.38 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万丰奥威属于汽车零部件制造业,专注于轻量化金属材料研发及汽车铝合金轮毂、镁合金部件生产。 汽车轻量化行业近三年受新能源汽车渗透率提升及碳排放政策驱动,市场规模年均复合增速超15%,2023年全球轻量化材料应用规模突破500亿美元。未来趋势聚焦电动化与智能化升级,一体化压铸、铝镁合金替代需求持续增长,预计2025年国内市场空间达1200亿元,复合增长率维持12%-15%
2、市场地位及占有率
万丰奥威为全球汽车轻量化龙头,铝合金轮毂产销规模居全球前三,国内市占率约18%;镁合金压铸部件供货规模进入全球前五,国内市场份额超25%,为奔驰、特斯拉等主流车企核心供应商
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
万丰奥威(002085) | 全球领先的汽车铝合金轮毂及镁合金部件制造商,布局通用航空制造 | 镁合金压铸国内市占率超25% 铝合金轮毂全球产能占比12% |
立中集团(300428) | 铝合金车轮和中间合金双主业企业,覆盖铸造铝合金全产业链 | 免热处理合金国内市场占有率超60% |
拓普集团(601689) | 汽车NVH减震系统与轻量化底盘系统供应商,布局一体化压铸 | 铝合金底盘结构件营收占比超35% |
文灿股份(603348) | 高压压铸技术领先企业,聚焦车身结构件和底盘件 | 新能源车一体化压铸件营收增速超80% |
爱柯迪(600933) | 中小型铝合金压铸件细分龙头,深耕新能源汽车三电系统 | 2024年新能源产品营收占比提升至58% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2.92亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润3.32亿元,主要是因为财务费用的大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 57 | 71 | 54 | 73 | 55 |
行业中位数 | 50 | 72 | 54 | 75 | 57 |
行业排名 | 3 | 11 | 7 | 11 | 12 |
车轮行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 宏鑫科技 | 80 | 宏鑫科技 | 80 |
2 | 今飞凯达 | 65 | 万丰奥威 | 73 |
3 | 日上集团 | 65 | 日上集团 | 65 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,万丰奥威近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,万丰奥威的PE-TTM是48.48,而轮胎轮毂行业的PE-TTM是16.00,万丰奥威的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
万丰奥威 | 4.738237 | 753 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
万丰奥威 | 2.528863 | 1848 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
万丰奥威神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.7382 | 2.5288 | 9 | 1252 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 赛轮轮胎 | 719 | 160 |
2 | 森麒麟 | 819 | 206 |
3 | S佳通 | 926 | 260 |
文章来源:碧湾App
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