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万丰奥威(002085)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

浙江万丰奥威汽轮股份有限公司于2006年上市。公司主要从事汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务;公司的主要产品有汽车轮毂制造、摩托车轮毂制造、镁合金压铸产品、涂层加工、金属铸件;公司作为全球摩托车铝合金轮毂行业的第一家智能制造企业,通过不断转型升级。

根据万丰奥威2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收35.40亿元,同比基本持平。扣非净利润2.12亿元,同比小幅增长5.84%。万丰奥威2024年第一季度净利润2.92亿元,业绩同比小幅增长5.85%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为汽车零部件,占比高达82.91%,其中汽车金属轻量化零部件为第一大收入来源。

1、汽车金属轻量化零部件

2023年汽车金属轻量化零部件营收134.38亿元,同比去年的143.75亿元小幅下降了6.52%。2021年-2023年汽车金属轻量化零部件毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.34%,大幅增长到了2023年的18.33%。

2、通航飞机制造

2020年-2023年通航飞机制造营收呈大幅增长趋势,从2020年的16.30亿元,大幅增长到2023年的27.69亿元。2023年通航飞机制造毛利率为30.05%,同比去年的28.79%小幅增长了4.38%。

2021年,该产品名称由“通航飞机”变更为“通航飞机制造”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 35.40亿元 - - -
净利润 2.92亿元 - - -
2023 营业收入 36.14亿元 38.93亿元 40.92亿元 46.08亿元
净利润 2.75亿元 1.52亿元 2.66亿元 3.41亿元
2022 营业收入 34.92亿元 37.33亿元 44.52亿元 47.06亿元
净利润 2.35亿元 2.11亿元 2.84亿元 3.02亿元
2021 营业收入 27.56亿元 27.91亿元 29.72亿元 39.16亿元
净利润 2.06亿元 9,674.30万元 3,633.66万元 1.93亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占29%

PART 3
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

本期净利润为2.92亿元,去年同期2.76亿元,同比小幅增长5.85%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-259.00万元,去年同期为203.46万元,由盈转亏;

但是(1)其他收益本期为4,287.45万元,去年同期为2,207.22万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为3.32亿元,去年同期为3.25亿元,同比基本持平。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,万丰奥威近十二个月的滚动营收为163亿元,在车轮行业中,万丰奥威的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

车轮营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
万丰奥威 163 9.36 6.53 25.14
Superior Industries 91 -2.91 -5.62 --
今飞凯达 49 7.40 0.67 -20.87
金固股份 34 7.17 0.23 -29.99
日上集团 31 -6.69 0.52 -21.10
宏鑫科技 10 2.80 0.50 -9.71
迪生力 10 -7.13 -1.45 --
兴民智通 7.81 -18.03 1.78 --
跃岭股份 7.08 -9.13 0.47 88.38

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

万丰奥威属于汽车零部件制造业,专注于轻量化金属材料研发及汽车铝合金轮毂、镁合金部件生产。 汽车轻量化行业近三年受新能源汽车渗透率提升及碳排放政策驱动,市场规模年均复合增速超15%,2023年全球轻量化材料应用规模突破500亿美元。未来趋势聚焦电动化与智能化升级,一体化压铸、铝镁合金替代需求持续增长,预计2025年国内市场空间达1200亿元,复合增长率维持12%-15%

2、市场地位及占有率

万丰奥威为全球汽车轻量化龙头,铝合金轮毂产销规模居全球前三,国内市占率约18%;镁合金压铸部件供货规模进入全球前五,国内市场份额超25%,为奔驰、特斯拉等主流车企核心供应商

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
万丰奥威(002085) 全球领先的汽车铝合金轮毂及镁合金部件制造商,布局通用航空制造 镁合金压铸国内市占率超25% 铝合金轮毂全球产能占比12%
立中集团(300428) 铝合金车轮和中间合金双主业企业,覆盖铸造铝合金全产业链 免热处理合金国内市场占有率超60%
拓普集团(601689) 汽车NVH减震系统与轻量化底盘系统供应商,布局一体化压铸 铝合金底盘结构件营收占比超35%
文灿股份(603348) 高压压铸技术领先企业,聚焦车身结构件和底盘件 新能源车一体化压铸件营收增速超80%
爱柯迪(600933) 中小型铝合金压铸件细分龙头,深耕新能源汽车三电系统 2024年新能源产品营收占比提升至58%

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2.92亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润3.32亿元,主要是因为财务费用的大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:55 总排名:1667/5196
行业排名(车轮):5/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 57 71 54 73 55
行业中位数 50 72 54 75 57
行业排名 3 11 7 11 12

车轮行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 宏鑫科技 80 宏鑫科技 80
2 今飞凯达 65 万丰奥威 73
3 日上集团 65 日上集团 65

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,万丰奥威近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,万丰奥威的PE-TTM是48.48,而轮胎轮毂行业的PE-TTM是16.00,万丰奥威的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
万丰奥威 4.738237 753

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
万丰奥威 2.528863 1848

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

万丰奥威神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.7382 2.5288 9 1252

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 赛轮轮胎 719 160
2 森麒麟 819 206
3 S佳通 926 260


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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