侨源股份(301286)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
四川侨源气体股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“乔志涌”。公司主营业务为专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务。公司主要产品为通过空分设备分离空气制取的高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气等。
根据侨源股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.32亿元，同比小幅下降4.74%。扣非净利润2,330.37万元，同比大幅下降47.59%。侨源股份2024年第一季度净利润2,722.30万元，业绩同比大幅下降42.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-305.47万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要产品包括氧气和氮气两项，其中氧气占比44.83%，氮气占比38.40%。
2023年氧气营收4.58亿元，同比去年的4.49亿元基本持平。同期，2023年氧气毛利率为40.78%，同比去年的40.35%基本持平。
2023年氮气营收3.92亿元，同比去年的3.19亿元增长了22.81%。同期，2023年氮气毛利率为24.45%，同比去年的12.24%大幅增长了99.75%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
2.32亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2,722.30万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
2.44亿元 |
2.53亿元 |
2.53亿元 |
2.73亿元 |
| 净利润 |
4,735.05万元 |
5,143.89万元 |
5,499.57万元 |
4,896.50万元 |
| 2022 |
营业收入 |
1.89亿元 |
2.32亿元 |
2.55亿元 |
2.43亿元 |
| 净利润 |
2,157.41万元 |
3,171.44万元 |
5,079.20万元 |
1,327.18万元 |
| 2021 |
营业收入 |
1.84亿元 |
2.19亿元 |
2.15亿元 |
2.15亿元 |
| 净利润 |
5,217.52万元 |
5,785.56万元 |
4,470.99万元 |
2,578.43万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%
1、营业总收入同比小幅降低4.74%，净利润同比大幅降低42.51%
2024年一季度，侨源股份营业总收入为2.32亿元，去年同期为2.44亿元，同比小幅下降4.74%，净利润为2,722.30万元，去年同期为4,735.05万元，同比大幅下降42.51%。
虽然所得税费用本期支出848.06万元，去年同期支出1,237.30万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,289.58万元，去年同期为5,854.69万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.32亿元 |
2.44亿元 |
-4.74% |
| 营业成本 |
1.79亿元 |
1.64亿元 |
8.72% |
| 销售费用 |
675.79万元 |
740.49万元 |
-8.74% |
| 管理费用 |
1,243.90万元 |
1,112.85万元 |
11.78% |
| 财务费用 |
44.12万元 |
102.90万元 |
-57.12% |
| 研发费用 |
22.97万元 |
6.65万元 |
245.26% |
| 所得税费用 |
848.06万元 |
1,237.30万元 |
-31.46% |
2024年一季度主营业务利润为3,289.58万元，去年同期为5,854.69万元，同比大幅下降43.81%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.32亿元，同比小幅下降4.74%；（2）毛利率本期为23.14%，同比下降了9.52%。
截止到2025年6月20日，侨源股份近十二个月的滚动营收为10亿元，在工业气体行业中，侨源股份的全国排名为7名，全球排名为13名。
工业气体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Linde 林德 |
2373 |
2.34 |
472 |
19.72 |
| Air Liquide 液化空气 |
2240 |
5.06 |
274 |
8.73 |
| Air Products & Chemicals 空气化工 |
870 |
5.44 |
275 |
22.18 |
| Taiyo Nippon Sanso 太阳日酸 |
648 |
10.97 |
49 |
15.50 |
| 杭氧股份 |
137 |
4.91 |
9.22 |
-8.24 |
| 金宏气体 |
25 |
13.19 |
2.01 |
6.40 |
| 广钢气体 |
21 |
21.32 |
2.48 |
27.15 |
| Praxair 普莱克斯 |
21 |
25.34 |
1.34 |
20.20 |
| 中船特气 |
19 |
3.63 |
3.04 |
-5.07 |
| 和远气体 |
15 |
15.62 |
0.73 |
-6.75 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 侨源股份 |
10 |
7.13 |
1.49 |
-6.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
侨源股份属于工业气体行业，专注于高纯度气体的研发、生产及销售。 工业气体行业近三年受新能源、半导体及生物医药等新兴产业驱动，年均复合增长率约8%。2024年市场规模突破1600亿元，未来将聚焦电子特气、绿色低碳技术及高端应用场景，预计2026年市场空间超2000亿元，特种气体占比提升至30%以上。
侨源股份为西南地区工业气体龙头，液态气体产能居区域首位，全国市场占有率约3%-5%。其核心客户涵盖宁德时代、通威股份等新能源头部企业，区域供应链优势显著。
