海伦哲(300201)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
徐州海伦哲专用车辆股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等在内的特种车辆产品的研发、生产、销售和服务业务。
根据海伦哲2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.23亿元，同比小幅下降8.96%。扣非净利润2,026.47万元，同比小幅下降7.75%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是电力系统，一块是部队公安，主要产品包括高空作业车、军品及消防车、电源车三项，高空作业车占比40.46%，军品及消防车占比33.03%，电源车占比12.36%。
2023年高空作业车营收5.47亿元，同比去年的4.26亿元增长了28.34%。同期，2023年高空作业车毛利率为36.46%，同比去年的36.7%基本持平。
2023年军品及消防车营收4.47亿元，同比去年的2.57亿元大幅增长了73.75%。同期，2023年军品及消防车毛利率为20.13%，同比去年的15.66%增长了28.54%。
2023年电源车营收1.67亿元，同比去年的2.22亿元下降了24.69%。同期，2023年电源车毛利率为30.63%，同比去年的33.66%小幅下降了9.0%。
2023年备件修理服务营收9,515.66万元，同比去年的4,989.94万元大幅增长了90.7%。同期，2023年备件修理服务毛利率为53.68%，同比去年的59.84%小幅下降了10.29%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.23亿元 |
2.45亿元 |
-8.96% |
| 营业成本 |
1.56亿元 |
1.68亿元 |
-7.01% |
| 销售费用 |
1,974.22万元 |
1,889.25万元 |
4.50% |
| 管理费用 |
1,929.85万元 |
1,715.36万元 |
12.50% |
| 财务费用 |
58.73万元 |
82.65万元 |
-28.94% |
| 研发费用 |
1,063.26万元 |
1,653.21万元 |
-35.69% |
| 所得税费用 |
258.62万元 |
360.44万元 |
-28.25% |
2024年一季度主营业务利润为1,530.16万元，去年同期为2,249.72万元，同比大幅下降31.99%。
虽然研发费用本期为1,063.26万元，同比大幅下降35.69%，不过（1）营业总收入本期为2.23亿元，同比小幅下降8.96%；（2）毛利率本期为30.03%，同比小幅下降了1.46%，导致主营业务利润同比大幅下降。
海伦哲2024年一季度非主营业务利润为866.48万元，去年同期为226.80万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,530.16万元 |
71.57% |
2,249.72万元 |
-31.99% |
| 信用减值损失 |
431.59万元 |
20.19% |
189.04万元 |
128.31% |
| 资产处置收益 |
249.07万元 |
11.65% |
-1.47万元 |
16993.37% |
| 其他 |
210.15万元 |
9.83% |
99.29万元 |
111.65% |
| 净利润 |
2,138.02万元 |
100.00% |
2,116.09万元 |
1.04% |
2024年一季度，海伦哲净现金流为-1.20亿元，去年同期为26.06万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）偿还债务支付的现金本期为9,375.00万元，同比大幅增长3.93倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,534.68万元，同比大幅增长10.07倍；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.51亿元，同比增长20.48%；（4）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.23亿元，同比小幅下降12.40%。
截止到2025年6月20日，海伦哲近十二个月的滚动营收为16亿元，在特种车辆行业中，海伦哲的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
特种车辆营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Iveco 依维柯 |
1264 |
-5.70 |
29 |
60.09 |
| Thor Industries 托尔工业 |
722 |
-6.58 |
19 |
-26.19 |
| Polaris Industries 北极星工业 |
516 |
-4.34 |
7.97 |
-39.24 |
| Winnebago Industries 沃伦贝格工业 |
214 |
-15.67 |
0.93 |
-67.83 |
| 中集车辆 |
210 |
-8.76 |
11 |
6.41 |
| REV Group |
171 |
-0.01 |
19 |
79.69 |
| Federal Signal 联邦信号 |
134 |
15.34 |
16 |
29.07 |
| 航天晨光 |
24 |
-15.97 |
-3.79 |
-- |
| 海伦哲 |
16 |
-1.51 |
2.24 |
19.62 |
| 新吉奥房车 |
8.64 |
42.34 |
0.43 |
19.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海伦哲属于专用设备制造业，专注于高空作业车、消防车及特种机器人等智能装备研发制造。 专用设备制造业近三年受应急管理、公共安全及智能化升级驱动，市场规模稳步扩大，2024年行业规模超3000亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端化、智能化及国产替代，应急装备、特种机器人等细分领域增速显著，预计2025年市场空间突破3500亿元。
