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天津港(600717)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

天津港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为商品储存;中转联运、汽车运输;装卸搬运;集装箱搬运、拆装箱及相关业务;货运代理;劳务服务;商业及各类物资的批发、零售;经济信息咨询服务等。公司主要货类包括散杂货、集装箱等。

根据天津港2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收27.88亿元,同比小幅增长4.66%。扣非净利润3.06亿元,同比小幅增长11.29%。天津港2024年第一季度净利润4.44亿元,业绩同比小幅增长9.36%。本期经营活动产生的现金流净额为2.75亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事装卸业务、销售业务、港口物流业务,主要产品包括装卸和销售两项,其中装卸占比57.11%,销售占比27.27%。

1、装卸业务

2023年装卸业务营收66.85亿元,同比去年的63.71亿元小幅增长了4.93%。同期,2023年装卸业务毛利率为31.98%,同比去年的27.84%小幅增长了14.87%。

2、销售业务

2023年销售业务营收31.91亿元,同比去年的27.09亿元增长了17.82%。同期,2023年销售业务毛利率为0.79%,同比去年的1.44%大幅下降了45.14%。

3、港口物流业务

2023年港口物流业务营收17.24亿元,同比去年的16.70亿元小幅增长了3.25%。同期,2023年港口物流业务毛利率为40.55%,同比去年的34.68%增长了16.93%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长9.36%

本期净利润为4.44亿元,去年同期4.06亿元,同比小幅增长9.36%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-14.84万元,去年同期为735.84万元,由盈转亏;

但是主营业务利润本期为4.37亿元,去年同期为3.87亿元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长12.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 27.88亿元 26.63亿元 4.66%
营业成本 19.53亿元 18.69亿元 4.51%
销售费用 -
管理费用 3.43亿元 3.39亿元 1.13%
财务费用 3,304.64万元 5,073.61万元 -34.87%
研发费用 1,424.44万元 1,040.69万元 36.88%
所得税费用 8,819.25万元 9,135.09万元 -3.46%

2024年一季度主营业务利润为4.37亿元,去年同期为3.87亿元,同比小幅增长12.95%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为27.88亿元,同比小幅增长4.66%;(2)毛利率本期为29.93%,同比有所增长了0.10%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,天津港近十二个月的滚动营收为121亿元,在港口行业中,天津港的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

港口营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上港集团 381 3.59 150 0.61
宁波港 287 7.46 49 4.18
Adani Ports & Special Economic Zone 254 24.13 92 32.88
厦门港务 221 -2.07 2.00 -5.88
青岛港 189 5.57 52 9.71
招商港口 161 1.81 45 18.91
广州港 141 5.40 9.64 -5.29
天津港发展 126 -7.56 6.32 -9.24
天津港 121 -5.86 9.94 0.71
辽港股份 111 -3.58 11 -15.80

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

天津港属于港口运输与物流服务行业。 近三年中国港口业保持稳健增长,2024年总吞吐量达160亿吨,复合增长率约3.5%。政策推动资源整合与智慧港口升级,绿色低碳技术加速渗透,环渤海及长三角区域协同效应凸显。预计至2025年市场规模突破1800亿元,自动化码头、多式联运及临港产业融合为未来核心增长点。

2、市场地位及占有率

天津港是中国北方核心综合性枢纽港,2024年货物吞吐量超5亿吨,集装箱吞吐量突破2200万标准箱,占环渤海区域市场份额约25%,稳居国内港口前十,北方港口前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天津港(600717) 北方综合性枢纽港,主营集装箱、散杂货装卸及物流服务 2024年集装箱吞吐量北方排名第二,散货吞吐占比超60%
上港集团(600018) 全球最大集装箱港口运营商,长三角核心港区 2024年集装箱吞吐量连续13年全球第一,长三角市占率超40%
宁波港(601018) 全球货物吞吐量第一大港,国际深水枢纽港 2024年货物吞吐量突破13亿吨,铁矿石中转全国占比28%
青岛港(601298) 东北亚航运中心,集装箱与原油双核心业务 2024年自动化码头效率全球领先,原油吞吐量占全国15%
招商港口(001872) 国际化港口投资运营平台,管理全球30余个港口 2025年控股港口总吞吐量突破4.8亿吨,海外业务占比35%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4.44亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润4.37亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:55 总排名:1677/5196
行业排名(港口):7/16
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 52 75 54 74 55
行业中位数 54 71 54 70 52
行业排名 13 5 8 5 6

港口行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 珠海港 69 唐山港 86
2 唐山港 67 青岛港 84
3 青岛港 61 上港集团 82

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,天津港近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,天津港的PE-TTM是14.03,而港口行业的PE-TTM是12.99,天津港高于港口行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
天津港 3.868839 1122

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
天津港 9.652761 91

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

天津港神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.8688 9.6527 5 415

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 青岛港 597 122
2 唐山港 671 145
3 上港集团 767 180


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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