天津港(600717)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
天津港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为商品储存;中转联运、汽车运输;装卸搬运;集装箱搬运、拆装箱及相关业务;货运代理;劳务服务;商业及各类物资的批发、零售;经济信息咨询服务等。公司主要货类包括散杂货、集装箱等。
根据天津港2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收27.88亿元,同比小幅增长4.66%。扣非净利润3.06亿元,同比小幅增长11.29%。天津港2024年第一季度净利润4.44亿元,业绩同比小幅增长9.36%。本期经营活动产生的现金流净额为2.75亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事装卸业务、销售业务、港口物流业务,主要产品包括装卸和销售两项,其中装卸占比57.11%,销售占比27.27%。
1、装卸业务
2023年装卸业务营收66.85亿元,同比去年的63.71亿元小幅增长了4.93%。同期,2023年装卸业务毛利率为31.98%,同比去年的27.84%小幅增长了14.87%。
2、销售业务
2023年销售业务营收31.91亿元,同比去年的27.09亿元增长了17.82%。同期,2023年销售业务毛利率为0.79%,同比去年的1.44%大幅下降了45.14%。
3、港口物流业务
2023年港口物流业务营收17.24亿元,同比去年的16.70亿元小幅增长了3.25%。同期,2023年港口物流业务毛利率为40.55%,同比去年的34.68%增长了16.93%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.36%
本期净利润为4.44亿元,去年同期4.06亿元,同比小幅增长9.36%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然营业外利润本期为-14.84万元,去年同期为735.84万元,由盈转亏;
但是主营业务利润本期为4.37亿元,去年同期为3.87亿元,同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.95%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 27.88亿元 | 26.63亿元 | 4.66% |
营业成本 | 19.53亿元 | 18.69亿元 | 4.51% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 3.43亿元 | 3.39亿元 | 1.13% |
财务费用 | 3,304.64万元 | 5,073.61万元 | -34.87% |
研发费用 | 1,424.44万元 | 1,040.69万元 | 36.88% |
所得税费用 | 8,819.25万元 | 9,135.09万元 | -3.46% |
2024年一季度主营业务利润为4.37亿元,去年同期为3.87亿元,同比小幅增长12.95%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为27.88亿元,同比小幅增长4.66%;(2)毛利率本期为29.93%,同比有所增长了0.10%。
全球排名
截止到2025年6月20日,天津港近十二个月的滚动营收为121亿元,在港口行业中,天津港的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。
港口营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
上港集团 | 381 | 3.59 | 150 | 0.61 |
宁波港 | 287 | 7.46 | 49 | 4.18 |
Adani Ports & Special Economic Zone | 254 | 24.13 | 92 | 32.88 |
厦门港务 | 221 | -2.07 | 2.00 | -5.88 |
青岛港 | 189 | 5.57 | 52 | 9.71 |
招商港口 | 161 | 1.81 | 45 | 18.91 |
广州港 | 141 | 5.40 | 9.64 | -5.29 |
天津港发展 | 126 | -7.56 | 6.32 | -9.24 |
天津港 | 121 | -5.86 | 9.94 | 0.71 |
辽港股份 | 111 | -3.58 | 11 | -15.80 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天津港属于港口运输与物流服务行业。 近三年中国港口业保持稳健增长,2024年总吞吐量达160亿吨,复合增长率约3.5%。政策推动资源整合与智慧港口升级,绿色低碳技术加速渗透,环渤海及长三角区域协同效应凸显。预计至2025年市场规模突破1800亿元,自动化码头、多式联运及临港产业融合为未来核心增长点。
2、市场地位及占有率
天津港是中国北方核心综合性枢纽港,2024年货物吞吐量超5亿吨,集装箱吞吐量突破2200万标准箱,占环渤海区域市场份额约25%,稳居国内港口前十,北方港口前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
天津港(600717) | 北方综合性枢纽港,主营集装箱、散杂货装卸及物流服务 | 2024年集装箱吞吐量北方排名第二,散货吞吐占比超60% |
上港集团(600018) | 全球最大集装箱港口运营商,长三角核心港区 | 2024年集装箱吞吐量连续13年全球第一,长三角市占率超40% |
宁波港(601018) | 全球货物吞吐量第一大港,国际深水枢纽港 | 2024年货物吞吐量突破13亿吨,铁矿石中转全国占比28% |
青岛港(601298) | 东北亚航运中心,集装箱与原油双核心业务 | 2024年自动化码头效率全球领先,原油吞吐量占全国15% |
招商港口(001872) | 国际化港口投资运营平台,管理全球30余个港口 | 2025年控股港口总吞吐量突破4.8亿吨,海外业务占比35% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4.44亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润4.37亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 52 | 75 | 54 | 74 | 55 |
行业中位数 | 54 | 71 | 54 | 70 | 52 |
行业排名 | 13 | 5 | 8 | 5 | 6 |
港口行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 珠海港 | 69 | 唐山港 | 86 |
2 | 唐山港 | 67 | 青岛港 | 84 |
3 | 青岛港 | 61 | 上港集团 | 82 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,天津港近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,天津港的PE-TTM是14.03,而港口行业的PE-TTM是12.99,天津港高于港口行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
天津港 | 3.868839 | 1122 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
天津港 | 9.652761 | 91 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
天津港神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.8688 | 9.6527 | 5 | 415 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 青岛港 | 597 | 122 |
2 | 唐山港 | 671 | 145 |
3 | 上港集团 | 767 | 180 |
文章来源:碧湾App
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