千里科技(601777)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
力帆科技(集团)股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“重庆满江红企业管理有限公司”。公司是主要从事乘用车(含新能源汽车)、摩托车、摩托车发动机和通用机械的研发、生产及销售(含出口)。主要产品是乘用车及配件、摩托车及配件、内燃机及配件。
根据千里科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.06亿元,同比增长28.55%。扣非净利润1,402.94万元,同比大幅下降64.44%。千里科技2024年第一季度净利润-5,724.55万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业,占比高达91.12%,主要产品包括乘用车及其配件和摩托车及其配件两项,其中乘用车及其配件占比55.17%,摩托车及其配件占比30.04%。
1、乘用车及其配件
2023年乘用车及其配件营收37.34亿元,同比去年的57.91亿元大幅下降了35.52%。2021年-2023年乘用车及其配件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的15.78%,大幅下降到了2023年的-2.2%。
2022年,该产品名称由“乘用车及配件”变更为“乘用车及其配件”。
2、摩托车及其配件
2021年-2023年摩托车及其配件营收呈下降趋势,从2021年的27.30亿元,下降到2023年的20.33亿元。2019年-2023年摩托车及其配件毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的7.49%,大幅增长到了2023年的12.74%。
2022年,该产品名称由“摩托车及配件”变更为“摩托车及其配件”。
3、内燃机及其配件
2023年内燃机及其配件营收4.00亿元,同比去年的3.38亿元增长了18.46%。同期,2023年内燃机及其配件毛利率为19.05%,同比去年的19.31%基本持平。
2022年,该产品名称由“内燃机及配件”变更为“内燃机及其配件”。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比增加28.55%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,千里科技营业总收入为14.06亿元,去年同期为10.94亿元,同比增长28.55%,净利润为-5,724.55万元,去年同期为-553.86万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然所得税费用本期收益2,716.73万元,去年同期支出155.01万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-2.04亿元,去年同期为-1.24亿元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.06亿元 | 10.94亿元 | 28.55% |
营业成本 | 13.14亿元 | 10.06亿元 | 30.65% |
销售费用 | 9,886.95万元 | 6,927.34万元 | 42.72% |
管理费用 | 7,248.46万元 | 7,710.57万元 | -5.99% |
财务费用 | 1,486.26万元 | 3,063.04万元 | -51.48% |
研发费用 | 8,913.86万元 | 2,566.34万元 | 247.34% |
所得税费用 | -2,716.73万元 | 155.01万元 | -1852.63% |
2024年一季度主营业务利润为-2.04亿元,去年同期为-1.24亿元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为14.06亿元,同比增长28.55%,不过毛利率本期为6.54%,同比下降了1.49%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比基本持平
千里科技2024年一季度非主营业务利润为1.20亿元,去年同期为1.20亿元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2.04亿元 | 357.31% | -1.24亿元 | -64.63% |
投资收益 | 1.15亿元 | -201.59% | 1.13亿元 | 2.43% |
其他 | 1,000.48万元 | -17.48% | 1,021.27万元 | -2.04% |
净利润 | -5,724.55万元 | 100.00% | -553.86万元 | -933.57% |
全国排名
截止到2025年6月20日,千里科技近十二个月的滚动营收为70亿元,在乘用车行业中,千里科技的全国排名为9名,全球排名为41名。
乘用车营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Volkswagen 大众 | 26875 | 9.07 | 940 | -8.55 |
Toyota Motor 丰田汽车 | 23803 | 15.25 | 2361 | 18.69 |
General Motors 通用汽车 | 13475 | 13.85 | 432 | -15.67 |
Ford 福特 | 13299 | 10.71 | 423 | -31.05 |
Stellantis | 12987 | 1.64 | 453 | -27.23 |
Mercedes-Benz 梅赛德斯奔驰 | 12052 | 2.83 | 845 | -23.73 |
BMW 宝马 | 11786 | 8.58 | 603 | -16.19 |
Honda Motor 本田汽车 | 10747 | 14.23 | 414 | 5.74 |
Hyundai Motor 现代汽车 | 9208 | 14.21 | 658 | 36.34 |
比亚迪 | 7771 | 53.20 | 403 | 136.45 |
... | ... | ... | ... | ... |
千里科技 | 70 | 20.94 | 0.40 | -10.41 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
千里科技属于智能驾驶解决方案行业。 智能驾驶行业近三年保持年均18%的复合增长率,2024年市场规模突破2000亿元,L2级辅助驾驶渗透率达65%,预计2025年L3级车型量产规模超百万辆。政策驱动下,高阶自动驾驶路测牌照发放加速,车路云一体化示范项目覆盖30+城市,产业链向芯片、高精地图和车规级传感器延伸,预计2030年市场空间达万亿级。
2、市场地位及占有率
千里科技在国内智能驾驶域控制器市场份额约9%,位居行业前五,其G-AES避障算法装机量累计超50万台,2025年Q1新增定点项目覆盖吉利、长城等头部车企,高阶智驾方案营收占比提升至32%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
千里科技(601777) | 专注智能驾驶系统研发与集成 | 2025年智能驾驶域控制器出货量突破30万套,市占率9% |
德赛西威(002920) | 智能座舱及自动驾驶解决方案供应商 | 2024年域控制器市占率15%,居行业首位 |
中科创达(300496) | 智能操作系统技术提供商 | 2024年智能汽车业务营收占比25% |
经纬恒润(688326) | 汽车电子系统开发商 | 2025年ADAS域控产品获比亚迪等6家车企定点 |
光庭信息(301221) | 车载软件与高精地图服务商 | 2024年智能座舱软件营收占比35% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损5,724.55万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续增加,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润亏损2.05亿元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 53 | 57 | 46 | 22 | 50 |
行业中位数 | 54 | 81 | 57 | 74 | 56 |
行业排名 | 5 | 8 | 6 | 8 | 7 |
乘用车行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 比亚迪 | 56 | 比亚迪 | 85 |
2 | 长安汽车 | 53 | 长城汽车 | 78 |
3 | 力帆科技 | 50 | 长安汽车 | 74 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.05 | 0.98 | 1.10 | 1.26 | 1.53 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | |
F值 | 分数 | 3 | 4 | 6 | 6 | 6 |
描述 | 较差 | 一般 | 一般 | 一般 | 一般 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
F值范围 | 财务状况 |
---|---|
分值 >=7 | 良好 |
7 > 分值 >= 4 | 一般 |
分值 < 4 | 较差 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,力帆科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,力帆科技的PE-TTM是11863.54,而摩托车行业的PE-TTM是32.48,力帆科技的PE-TTM远高于摩托车行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
力帆科技 | -0.604791 | 4451 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
力帆科技 | -0.649374 | 4518 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
力帆科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.604 | -0.649 | 9 | 4496 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 隆鑫通用 | 933 | 263 |
2 | 涛涛车业 | 951 | 276 |
3 | 春风动力 | 1022 | 319 |
文章来源:碧湾App
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