新余国科(300722)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江西新余国科科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“江西省国资委”。公司自成立以来一直从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售，同时开展军品和民品业务。
根据新余国科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,892.60万元，同比增长21.72%。扣非净利润735.40万元，同比大幅下降45.94%。新余国科2024年第一季度净利润793.19万元，业绩同比大幅下降39.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,235.76万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为其它制造业，主要产品包括军品和民品两项，其中军品占比64.36%，民品占比33.71%。
2019年-2023年军品营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.35亿元，大幅增长到2023年的2.50亿元。2023年军品毛利率为48.65%，同比去年的46.36%小幅增长了4.94%。
2017年-2023年民品营收呈大幅增长趋势，从2017年的6,221.93万元，大幅增长到2023年的1.31亿元。2018年-2023年民品毛利率呈下降趋势，从2018年的58.97%，下降到了2023年的47.0%。
1、营业总收入同比增加21.72%，净利润同比大幅降低39.36%
2024年一季度，新余国科营业总收入为7,892.60万元，去年同期为6,484.36万元，同比增长21.72%，净利润为793.19万元，去年同期为1,307.97万元，同比大幅下降39.36%。
虽然营业外利润本期为1.58万元，去年同期为-120.87万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为924.04万元，去年同期为1,547.22万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失60.25万元，去年同期收益52.91万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7,892.60万元 |
6,484.36万元 |
21.72% |
| 营业成本 |
5,039.30万元 |
3,318.36万元 |
51.86% |
| 销售费用 |
152.86万元 |
203.10万元 |
-24.74% |
| 管理费用 |
978.01万元 |
823.25万元 |
18.80% |
| 财务费用 |
-50.49万元 |
-47.84万元 |
-5.55% |
| 研发费用 |
807.38万元 |
605.14万元 |
33.42% |
| 所得税费用 |
158.03万元 |
240.63万元 |
-34.33% |
2024年一季度主营业务利润为924.04万元，去年同期为1,547.22万元，同比大幅下降40.28%。
虽然营业总收入本期为7,892.60万元，同比增长21.72%，不过毛利率本期为36.15%，同比下降了12.68%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2024年一季度，新余国科净现金流为-2,570.49万元，去年同期为166.52万元，由正转负。
截止到2025年6月20日，新余国科近十二个月的滚动营收为4.45亿元，在武器装备行业中，新余国科的全国排名为6名，全球排名为12名。
武器装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rheinmetall 莱茵金属 |
826 |
20.82 |
59 |
35.06 |
| Axon Enterprise |
150 |
34.11 |
27 |
-- |
| 建设工业 |
44 |
77.06 |
2.60 |
246.83 |
| Smith & Wesson Brands |
39 |
-20.32 |
2.85 |
-46.04 |
| Sturm Ruger 斯特姆鲁格 |
39 |
-9.83 |
2.20 |
-41.91 |
| Karman |
25 |
23.51 |
0.91 |
-- |
| 长城军工 |
14 |
-5.53 |
-3.63 |
-- |
| 光电股份 |
13 |
-26.84 |
-2.06 |
-- |
| 国科军工 |
12 |
21.44 |
1.99 |
38.11 |
| AMMO |
10 |
32.41 |
-1.12 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 新余国科 |
4.45 |
14.91 |
0.79 |
8.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新余国科属于军工装备行业，专注于火工品及相关产品的研发、生产和销售。 军工装备行业近三年受国防现代化政策驱动稳步增长，智能化装备需求提升加速技术迭代，2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来将聚焦高精度制导、无人化系统及军民融合，国产替代和出口潜力推动行业扩容。
新余国科在火工品细分领域具备技术壁垒，产品覆盖军用及民用市场，但行业集中度较高，其整体市占率处于第二梯队，核心产品在部分型号装备配套中占据主导地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新余国科（300722） |
主营军用火工品及人工影响天气装备 |
核心产品在军用增雨防雹火箭弹市场占有率超60% |
| 中兵红箭（000519） |
综合性军工企业，涵盖弹药及超硬材料 |
2024年智能弹药产线投产，全年军品订单同比增长35% |
| 北方导航（600435） |
专注于制导控制及信息化集成 |
某型精确制导系统2024年完成定型，预计占陆军制导装备份额超30% |
| 长城军工（601606） |
弹药及引信研发生产骨干企业 |
2024年获得某新型智能化弹药批量订单，合同金额达8.7亿元 |
| 航天晨光（600501） |
航天发射及特种车辆装备制造商 |
2025年车载精确制导系统通过验收，配套某新型战术导弹 |
