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锋龙股份(002931)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

浙江锋龙电气股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“董剑刚”。公司主要从事园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售,产品包括点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件,多种品规的精密铝压铸及铁件汽车零部件和工程及工业用高端液压控制零部件。

根据锋龙股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.02亿元,同比小幅下降9.14%。扣非净利润-308.15万元,由盈转亏。锋龙股份2024年第一季度净利润-385.29万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事液压零部件行业、园林机械行业、汽车零部件行业,主要产品包括机械类产品和电控类产品两项,其中机械类产品占比62.22%,电控类产品占比37.37%。

1、机械类产品

2021年-2023年机械类产品营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.61亿元,大幅下降到2023年的2.70亿元。2021年-2023年机械类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的25.44%,大幅下降到了2023年的17.07%。

2、电控类产品

2021年-2023年电控类产品营收呈大幅下降趋势,从2021年的2.47亿元,大幅下降到2023年的1.62亿元。2021年-2023年电控类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的33.36%,大幅下降到了2023年的21.36%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.02亿元 - - -
净利润 -385.29万元 - - -
2023 营业收入 1.12亿元 1.15亿元 9,136.63万元 1.15亿元
净利润 84.80万元 915.36万元 -514.18万元 -1,190.00万元
2022 营业收入 1.76亿元 1.63亿元 1.28亿元 1.21亿元
净利润 1,658.84万元 1,834.69万元 646.87万元 718.84万元
2021 营业收入 1.71亿元 1.87亿元 1.85亿元 1.77亿元
净利润 3,056.97万元 2,528.38万元 2,452.34万元 904.06万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅降低9.14%,净利润由盈转亏

2024年一季度,锋龙股份营业总收入为1.02亿元,去年同期为1.12亿元,同比小幅下降9.14%,净利润为-385.29万元,去年同期为84.80万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-418.48万元,去年同期为-134.09万元,亏损增大;(2)资产处置收益本期为-200.43万元,去年同期为0.00元;(3)信用减值损失本期损失8.02万元,去年同期收益64.94万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.02亿元 1.12亿元 -9.14%
营业成本 8,333.88万元 8,982.93万元 -7.23%
销售费用 245.15万元 312.40万元 -21.53%
管理费用 1,149.66万元 978.54万元 17.49%
财务费用 111.42万元 175.29万元 -36.44%
研发费用 662.47万元 786.55万元 -15.78%
所得税费用 -91.54万元 -84.73万元 -8.04%

2024年一季度主营业务利润为-418.48万元,去年同期为-134.09万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为1.02亿元,同比小幅下降9.14%;(2)毛利率本期为18.09%,同比小幅下降了1.69%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,锋龙股份近十二个月的滚动营收为4.79亿元,在农业机械行业中,锋龙股份的全国排名为4名,全球排名为12名。

农业机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Deere 迪尔 3718 5.51 510 5.99
Kubota 久保田 1495 11.15 114 9.47
CNH Industrial 凯斯纽荷兰工业 1426 -15.97 90 -10.24
Mahindra & Mahindra 1344 21.41 108 25.27
AGCO 爱科集团 838 1.54 -30.54 --
一拖股份 119 8.45 9.22 28.14
第一拖拉机股份 119 8.45 9.22 28.14
Alamo 阿拉莫 117 6.87 8.33 13.05
Lindsay 林赛 44 2.26 4.76 15.89
智慧农业 15 -13.98 -0.48 --
... ... ... ... ...
锋龙股份 4.79 -12.71 0.05 -61.30

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

浙江锋龙电气股份有限公司属于通用设备制造业中的金属制品细分领域,专注于园林机械及汽车精密零部件研发制造。 全球园林机械及汽车轻量化需求受环保政策驱动持续增长,预计2025年全球园林机械市场规模超400亿美元,年复合增长率约5%。新能源车渗透率提升带动精密铝压铸部件需求,国内汽车轻量化零部件市场空间有望突破2000亿元。行业正向智能化、绿色化升级,龙头企业加速整合供应链资源。

2、市场地位及占有率

锋龙股份在园林机械点火器、飞轮等核心部件领域占据国内出口主导地位,国际市场份额约3%-5%,深度绑定MTD、HUSQVARNA等全球TOP5园林机械厂商,2024年对美欧市场出口额占比超60%。国内汽车铝压铸件业务处于第二梯队,营收占比约37%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
锋龙股份(002931) 园林机械及汽车精密零部件制造商 2024年点火器全球市占率4.2%居国内首位
海昌新材(300885) 粉末冶金零件核心供应商 2025年园林工具齿轮市占率12%
中集集团(000039) 集装箱及工程机械综合制造商 2024年专用车辆零部件营收占比18%
利欧股份(002131) 泵类及园林机械整机生产商 2025年微型泵北美市占率9.5%
中核科技(000777) 高端阀门及流体控制设备企业 核电阀门国内市场占有率15%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损385.29万元,是8年来一季度的首次亏损,近4年一季度净利润持续下降。

公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润亏损418.48万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:17 总排名:4268/5196
行业排名(农业机械):4/6
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 62 46 28 17
行业中位数 70 52 70 53
行业排名 60 42 68 67

农业机械行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 一拖股份 70 威马农机 86
2 威马农机 61 一拖股份 85
3 弘宇股份 47 弘宇股份 65

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期锋龙股份PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
锋龙股份 0.189635 4036

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
锋龙股份 0.110222 4114

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

锋龙股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.1896 0.1102 66 4124

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 纽威股份 1061 342
2 科新机电 1357 490
3 中寰股份 1600 626


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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