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分析报告

常青科技(603125)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降

江苏常青树新材料科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“孙秋新”。公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业,致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。

根据常青科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.43亿元,同比基本持平。扣非净利润4,433.88万元,同比小幅下降3.78%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业化学原料和化学制品制造业,主要产品包括高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两项,其中高分子新材料特种单体占比60.62%,高分子新材料专用助剂占比33.16%。

1、高分子新材料特种单体

2023年高分子新材料特种单体营收6.18亿元,同比去年的5.52亿元小幅增长了11.97%。同期,2023年高分子新材料特种单体毛利率为28.1%,同比去年的27.02%小幅增长了4.0%。

2、高分子新材料专用助剂

2023年高分子新材料专用助剂营收3.38亿元,同比去年的3.32亿元基本持平。同期,2023年高分子新材料专用助剂毛利率为36.01%,同比去年的31.54%小幅增长了14.17%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.43亿元 - - -
净利润 4,643.36万元 - - -
2023 营业收入 2.37亿元 2.62亿元 2.47亿元 2.74亿元
净利润 4,627.82万元 6,313.93万元 5,596.39万元 4,719.10万元
2022 营业收入 2.15亿元 2.28亿元 2.55亿元 2.66亿元
净利润 4,611.29万元 4,413.45万元 5,133.34万元 4,907.19万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降5.97%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.43亿元 2.37亿元 2.46%
营业成本 1.73亿元 1.62亿元 6.62%
销售费用 229.27万元 253.46万元 -9.55%
管理费用 822.71万元 776.50万元 5.95%
财务费用 -332.31万元 119.12万元 -378.98%
研发费用 1,212.77万元 923.47万元 31.33%
所得税费用 644.30万元 692.78万元 -7.00%

2024年一季度主营业务利润为4,986.72万元,去年同期为5,303.09万元,同比小幅下降5.97%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
毛利率 28.94% -2.77% 财务费用 -332.31万元 -378.98%
营业总收入 2.43亿元 2.46%

2、净现金流由正转负

2024年一季度,常青科技净现金流为-1.10亿元,去年同期为3,784.41万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为2.00亿元,同比增长2.00亿元;

但是(1)投资支付的现金本期为2.00亿元,同比增长2.00亿元;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,439.46万元,同比大幅增长13.03倍。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

常青科技属于精细化工行业中的高分子新材料领域,专注于特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。 精细化工行业近三年受政策支持及下游需求驱动持续增长,特种单体在光刻胶、风电材料等高端领域应用扩展。伴随国产替代加速及新材料技术突破,行业未来五年复合增长率预计超8%,2025年市场规模或达1.2万亿元,其中高性能树脂、电子化学品等细分领域将成为核心增长点。

2、市场地位及占有率

常青科技在国内特种单体细分市场处于领先地位,2023年营收10.19亿元,核心产品对叔丁基苯乙烯(TBS)填补国内空白,纯度达99%以上,国内市占率约6%,毛利率28.1%显著高于行业平均水平。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
常青科技(603125) 高分子新材料特种单体及助剂供应商,产品用于光刻胶、风电等领域 2025年新增特种单体产能6万吨,百亿级高分子材料基地一期投产,TMA年产能8万吨
彤程新材(603650) 光刻胶树脂及电子化学品制造商,覆盖半导体及显示面板产业链 光刻胶树脂国内市占率超20%,2024年半导体材料营收占比提升至35%
万润股份(002643) 液晶材料及OLED中间体龙头,拓展环保材料及聚酰亚胺领域 2024年显示材料营收占比45%,在建聚酰亚胺薄膜产能500吨/年
瑞华泰(688323) 高性能聚酰亚胺薄膜生产商,产品应用于柔性显示及航空航天 国内聚酰亚胺薄膜市占率约15%,2024年产能扩至2000吨
新宙邦(300037) 电子化学品及电池材料供应商,布局半导体化学品及电容器材料 2024年电子化学品营收占比28%,半导体级氢氟酸通过客户认证

总结
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1、经营分析总结

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