丰立智能(301368)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
浙江丰立智能科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王友利”。公司主营业务是从事小模数齿轮、精密减速器及相关零部件的研发、生产和销售。主要产品是钢齿轮、齿轮箱及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具。
根据丰立智能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9,862.59万元,同比增长17.98%。扣非净利润408.07万元,同比大幅增长67.71%。丰立智能2024年第一季度净利润459.02万元,业绩同比大幅下降42.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-22.22万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事家居智能驱动、气动工具行业、减速机行业,主要产品包括齿轮、气动工具及零部件、精密减速器(谐波减速器)及零部件三项,齿轮占比46.12%,气动工具及零部件占比27.78%,精密减速器(谐波减速器)及零部件占比24.95%。
1、齿轮
2023年齿轮营收1.98亿元,同比去年的2.28亿元小幅下降了13.05%。同期,2023年齿轮毛利率为26.7%,同比去年的29.53%小幅下降了9.58%。
2、气动工具及零部件
2023年气动工具及零部件营收1.19亿元,同比去年的9,191.21万元增长了29.76%。同期,2023年气动工具及零部件毛利率为16.96%,同比去年的10.8%大幅增长了57.04%。
3、精密减速器(谐波减速器)及零部件
2023年精密减速器(谐波减速器)及零部件营收1.07亿元,同比去年的1.06亿元基本持平。同期,2023年精密减速器(谐波减速器)及零部件毛利率为1.43%,同比去年的5.66%大幅下降了74.73%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加17.98%,净利润同比大幅降低42.74%
2024年一季度,丰立智能营业总收入为9,862.59万元,去年同期为8,359.48万元,同比增长17.98%,净利润为459.02万元,去年同期为801.62万元,同比大幅下降42.74%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然信用减值损失本期收益47.49万元,去年同期损失49.97万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为190.21万元,去年同期为653.68万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为194.85万元,去年同期为285.22万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.68%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9,862.59万元 | 8,359.48万元 | 17.98% |
营业成本 | 8,649.81万元 | 6,992.58万元 | 23.70% |
销售费用 | 144.68万元 | 108.53万元 | 33.32% |
管理费用 | 628.00万元 | 752.23万元 | -16.51% |
财务费用 | -200.74万元 | -242.34万元 | 17.17% |
研发费用 | 360.36万元 | 388.81万元 | -7.32% |
所得税费用 | 25.14万元 | 76.85万元 | -67.28% |
2024年一季度主营业务利润为194.85万元,去年同期为285.22万元,同比大幅下降31.68%。
虽然营业总收入本期为9,862.59万元,同比增长17.98%,不过毛利率本期为12.30%,同比下降了4.05%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
丰立智能2024年一季度非主营业务利润为289.31万元,去年同期为593.24万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 194.85万元 | 42.45% | 285.22万元 | -31.68% |
其他收益 | 190.21万元 | 41.44% | 653.68万元 | -70.90% |
其他 | 101.82万元 | 22.18% | -60.32万元 | 268.80% |
净利润 | 459.02万元 | 100.00% | 801.62万元 | -42.74% |
全球排名
截止到2025年6月20日,丰立智能近十二个月的滚动营收为5.05亿元,在齿轮行业中,丰立智能的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。
齿轮营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
中国高速传动 | 221 | 2.99 | -65.57 | -- |
双环传动 | 88 | 17.66 | 10 | 46.40 |
RENK | 70 | 134.05 | 2.30 | -- |
杭齿前进 | 23 | 2.44 | 2.41 | 20.67 |
宁波东力 | 15 | -3.26 | 0.46 | -48.32 |
hGears | 7.93 | -10.79 | -1.75 | -- |
夏厦精密 | 6.66 | 7.01 | 0.62 | -11.04 |
丰立智能 | 5.05 | -3.88 | 0.17 | -34.87 |
旺成科技 | 3.48 | -1.60 | 0.35 | -1.81 |
丰安股份 | 1.56 | -2.33 | 0.33 | -10.13 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
丰立智能属于通用设备制造业,专注于小模数齿轮、精密减速器及相关零部件的研发与生产。 通用设备制造业近三年受智能制造、新能源汽车及机器人产业驱动,年均复合增长率约8.5%,2024年市场规模超3.2万亿元。未来行业将加速向高端化、智能化升级,轻量化与集成化需求提升,预计2025年市场空间突破3.6万亿元,精密传动部件在机器人、新能源等领域渗透率显著提高。
2、市场地位及占有率
丰立智能为小模数齿轮领域头部企业,产品进入博世等全球供应链体系,国内市场占有率居细分领域前列,精密减速器业务在机器人关节领域形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
丰立智能(301368) | 小模数齿轮及精密减速器研发制造 | 2025年机器人关节部件营收占比提升至28% |
中大力德(002896) | 精密传动设备及自动化解决方案供应商 | 2025年减速机市占率约12%,位列行业前三 |
双环传动(002472) | 齿轮制造与新能源汽车传动系统集成商 | 2025年新能源齿轮业务营收占比超35% |
绿的谐波(688017) | 谐波减速器及机器人核心部件供应商 | 2025年谐波减速器市占率国内第一,达45% |
秦川机床(000837) | 数控机床及高端装备零部件制造商 | 2025年高端齿轮加工设备订单规模突破8亿元 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润459.02万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润194.85万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 72 | 56 | 69 | 47 |
行业中位数 | 70 | 52 | 70 | 53 |
行业排名 | 36 | 12 | 45 | 55 |
齿轮行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 双环传动 | 83 | 双环传动 | 84 |
2 | 夏厦精密 | 72 | 夏厦精密 | 74 |
3 | 宁波东力 | 60 | 杭齿前进 | 69 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,丰立智能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,丰立智能的PE-TTM是665.04,而金属制品行业的PE-TTM是33.32,丰立智能的PE-TTM远高于金属制品行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
丰立智能 | 0.698216 | 3650 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
丰立智能 | 0.198431 | 4039 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
丰立智能神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.6982 | 0.1984 | 64 | 3910 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 纽威股份 | 1061 | 342 |
2 | 科新机电 | 1357 | 490 |
3 | 中寰股份 | 1600 | 626 |
文章来源:碧湾App
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