泰嘉股份(002843)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
湖南泰嘉新材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“方鸿”。公司主要从事锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售，锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供。同时围绕先进制造发展主轴线，培育和投资消费电子业务，以及投资私募基金。
根据泰嘉股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.44亿元，同比基本持平。扣非净利润3,076.56万元，同比小幅下降3.67%。泰嘉股份2024年第一季度净利润2,675.06万元，业绩同比下降28.80%。
2023年公司的主要业务为电源行业，占比高达63.66%，主要产品包括电源-消费电子电源和锯切-双金属带锯条两项，其中电源-消费电子电源占比55.86%，锯切-双金属带锯条占比35.25%。
2023年电源-消费电子电源营收10.30亿元，同比去年的3.21亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年电源-消费电子电源毛利率为4.46%，同比去年的5.91%下降了24.53%。
2021年-2023年锯切-双金属带锯条营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.72亿元，大幅增长到2023年的6.50亿元。2021年-2023年锯切-双金属带锯条毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的40.73%，小幅增长到了2023年的42.47%。
2022年，该产品名称由“双金属带锯条”变更为“锯切-双金属带锯条”。
本期净利润为2,675.06万元，去年同期3,757.10万元，同比下降28.80%。
虽然所得税费用本期支出20.66万元，去年同期支出408.82万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,709.08万元，去年同期为3,206.84万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失324.68万元，去年同期收益165.46万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为306.40万元，去年同期为716.77万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.44亿元 |
4.46亿元 |
-0.59% |
| 营业成本 |
3.67亿元 |
3.58亿元 |
2.76% |
| 销售费用 |
965.22万元 |
1,124.62万元 |
-14.17% |
| 管理费用 |
1,810.06万元 |
2,466.97万元 |
-26.63% |
| 财务费用 |
221.66万元 |
299.83万元 |
-26.07% |
| 研发费用 |
1,703.13万元 |
1,549.06万元 |
9.95% |
| 所得税费用 |
20.66万元 |
408.82万元 |
-94.95% |
2024年一季度主营业务利润为2,709.08万元，去年同期为3,206.84万元，同比下降15.52%。
虽然管理费用本期为1,810.06万元，同比下降26.63%，不过（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比有所下降0.59%；（2）毛利率本期为17.24%，同比小幅下降了2.69%，导致主营业务利润同比下降。
2024年一季度，泰嘉股份净现金流为-4.15亿元，去年同期为-49.42万元，较去年同期大幅下降838.87倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资支付的现金 |
3.48亿元 |
186.23% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
2.74亿元 |
-30.99% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
1.64亿元 |
615.81% |
偿还债务支付的现金 |
9,404.20万元 |
-33.14% |
| 收回投资收到的现金 |
6,769.00万元 |
-55.96% |
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截止到2025年6月20日，泰嘉股份近十二个月的滚动营收为17亿元，在五金工具行业中，泰嘉股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
五金工具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Stanley Black 史丹利百得 |
1105 |
-0.54 |
21 |
-44.15 |
| Barnes Group 巴恩斯集团 |
929 |
117.33 |
154 |
177.92 |
| 巨星科技 |
148 |
10.66 |
23 |
21.96 |
| Kennametal 肯纳金属 |
147 |
3.59 |
7.86 |
26.17 |
| 通润装备 |
34 |
20.61 |
2.17 |
14.71 |
| 山东威达 |
22 |
-12.45 |
3.00 |
-7.27 |
| 泰嘉股份 |
17 |
48.68 |
0.50 |
-10.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泰嘉股份属于金属制品行业中的锯切工具细分领域，专注于双金属带锯条及相关产品研发生产。 近三年，金属制品行业受制造业升级及基建投资驱动，市场规模稳步增长，2023年行业规模超1.8万亿元，复合增长率约5.2%。未来，高端化、绿色化趋势加速，高精度、高耐用锯切工具需求提升，预计2025年细分市场空间突破300亿元，新能源、航空航天领域应用进一步拓宽市场。
泰嘉股份为国内双金属带锯条龙头企业，2024年国内市场占有率约30%，稳居行业第一梯队，产品出口50余国，海外营收占比超35%，技术壁垒及品牌认可度支撑其主导地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 泰嘉股份（002843） |
国内双金属带锯条龙头，覆盖切割全产业链 |
双金属带锯条市占率30%（2024年），海外营收占比35% |
| 厦门钨业（600549） |
钨钼材料及硬质合金制造商 |
硬质合金业务营收占比35%（2024年），高端刀具领域持续扩产 |
| 博深股份（002282） |
金刚石工具及涂附磨具供应商 |
涂附磨具营收占比28%（2024年），轨道交通领域订单增长显著 |
| 恒锋工具（300488） |
精密复杂刃量具生产商 |
精密刀具市占率15%，航空航天领域供货规模超5亿元 |
| 黄河旋风（600172） |
超硬材料及制品核心企业 |
超硬材料营收占比40%（2024年），光伏切割线市占率提升至22% |
