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分析报告

宏盛华源(601096)2023年年报解读:角钢塔收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,其他收益对净利润有较大贡献

根据宏盛华源2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收92.95亿元,同比小幅增长5.98%。扣非净利润1.07亿元,同比下降25.44%。宏盛华源2023年年度净利润1.24亿元,业绩同比下降25.16%。

PART 1
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角钢塔收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为输电线路铁塔,主要产品包括角钢塔和钢管塔两项,其中角钢塔占比67.58%,钢管塔占比14.70%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
输电线路铁塔 90.25亿元 97.1% 4.90%
其他业务 2.70亿元 2.9% 96.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
角钢塔 62.82亿元 67.58% 4.62%
钢管塔 13.66亿元 14.7% 6.30%
钢管杆 6.81亿元 7.33% 3.92%
其他产品 4.37亿元 4.7% 8.20%
其他业务 5.29亿元 5.69% -

2、角钢塔收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收92.95亿元,与去年同期的87.71亿元相比,小幅增长了5.98%,主要是因为角钢塔本期营收62.82亿元,去年同期为55.19亿元,同比小幅增长了13.81%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
角钢塔 62.82亿元 55.19亿元 13.81%
钢管塔 13.66亿元 12.65亿元 8.01%
钢管杆 6.81亿元 8.25亿元 -17.43%
其他产品 4.37亿元 4.27亿元 2.16%
变电构支架 2.60亿元 3.58亿元 -27.56%
其他业务 2.70亿元 3.76亿元 -
合计 92.95亿元 87.71亿元 5.98%

3、钢管塔毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2023年角钢塔毛利率为4.62%,同比下降19.65%,同期钢管塔毛利率为6.30%,同比大幅增长54.03%。

PART 2
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为3,633.34万元,占净利润比重为29.29%,较去年同期增加20.52%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
增值税加计抵减 955.34万元 -
奖补首台(套)重大技术装备和示范应用 300.00万元 -
杭州市萧山区经济和信息化局亲清在线专户财政补助 234.80万元 -
济南市加快现代金融产业发展若干扶持政策 200.00万元 -
环境局大气污染防治补助款 186.47万元 -
大气污染防治补助 170.00万元 -
杭州市生态环境局萧山分局亲清在线专户补助 140.14万元 -
江北区科技创新政策 104.30万元 -
2023年制造业高质量发展专项奖励资金 100.00万元 -
强化企业物流运输支持 100.00万元 -
支持先进制造业发展政策第三批次奖金 100.00万元 -
数字化普及、网络化协同、智能化提升等改造升级补贴 95.92万元 -
专精特新小巨人政府补助 95.00万元 -
萧山经济技术开发区管理委员会财政补助 87.39万元 -
杭州市萧山区财政局财政零余额账户财政补助 85.44万元 -
其他 678.54万元 3,014.67万元
合计 3,633.34万元 3,014.67万元

PART 3
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重大资产负债及变动情况

合同资产增长

2023年,宏盛华源的合同资产合计8.04亿元,占总资产的8.90%,相较于年初的6.75亿元增长19.20%。

主要原因是应收质保金增加1.30亿元。

2023年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
应收质保金 8.04亿元 6.75亿元
合计 8.04亿元 6.75亿元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

宏盛华源属于输电设备制造行业,聚焦特高压输电铁塔研发与生产。 特高压输电设备行业近三年在“双碳”目标驱动下加速发展,年均复合增长率超15%。2024年特高压工程投资规模突破1500亿元,预计2025年市场空间达1800亿元,未来将受益于新能源并网需求及电网智能化升级,复合增长率维持在10%-12%。

2、市场地位及占有率

宏盛华源是国内特高压输电铁塔核心供应商,承担80%以上特高压线路铁塔项目,在300米以上超高塔领域占据垄断地位。2024年特高压铁塔细分领域市占率约35%,位列行业第一。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宏盛华源(601096) 特高压输电铁塔龙头企业,国资委控股 2024年特高压铁塔市占率35%,供货规模超40亿元
东方铁塔(002545) 钢结构与铁塔制造双主业 2024年输电铁塔营收占比58%,供货规模28亿元
风范股份(601700) 特高压角钢塔头部企业 2024年角钢塔市占率22%,中标国家电网项目14.5亿元
汇金通(603577) 高压输电钢管塔专业厂商 2024年钢管塔市占率18%,新能源项目供货占比提升至30%
中天科技(600522) 电力传输与通信综合服务商 2024年特高压导线营收超35亿元,占电力业务营收45%

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力较好,近4年公司净利润持续下降,2023年净利润1.24亿元,较上期有所下降。

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