根据百通能源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.82亿元，同比基本持平。扣非净利润1.23亿元，同比增长22.63%。百通能源2023年年度净利润1.31亿元，业绩同比增长19.51%。

公司主要从事热电联产、热力生产和供应、其他，其中蒸汽为第一大收入来源，占比91.86%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.93%，其中第一大客户占比18.63%。

本期净利润为1.31亿元，去年同期1.10亿元，同比增长19.51%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,398.26万元，去年同期支出3,620.32万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.74亿元，去年同期为1.34亿元，同比增长。

净利润从2016年年度到2017年年度呈现下降趋势，从3,113.31万元下降到1,537.26万元，而2017年年度到2023年年度呈现上升状态，从1,537.26万元增长到1.31亿元。

2023年年度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为1.34亿元，同比增长29.72%。

虽然管理费用本期为8,167.43万元，同比大幅增长43.17%，不过毛利率本期为26.08%，同比增长了5.30%，推动主营业务利润同比增长。

2023年公司营收10.82亿元，同比基本持平。

本期管理费用为8,167.43万元，同比大幅增长43.17%。归因于职工薪酬本期为5,833.55万元，去年同期为3,694.48万元，同比大幅增长了57.9%。

本期财务费用为1,813.46万元，同比下降28.41%。财务费用下降的原因是：虽然利息支出本期为1,170.01万元，去年同期为909.35万元，同比增长了28.66%，但是融资费用本期为961.99万元，去年同期为1,753.06万元，同比大幅下降了45.12%。

2023年年度，百通能源净现金流为7,726.57万元，去年同期为1,405.50万元，同比大幅增长4.50倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2023年百通能源固定资产合计9.72亿元，占总资产的66.93%，同比去年的7.35亿元大幅增长了32.32%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.72亿元，主要为在建工程转入的2.12亿元，占比56.91%。

在此之中：泗阳百通热电联产二期项目转入1.37亿元，金溪百通集中供热二期工程转入2,747.48万元，大龙电厂至互通点DN600主管道转入2,621.56万元。

该项目项目预算为3.10亿元，本期投入1.31亿元，项目本期转入固定资产1.37亿元，期末账面余额854.55万元，项目工程进度为60.00%。

该项目项目预算为3,200.00万元，本期投入2,738.75万元，项目本期转入固定资产2,747.48万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为2,800.00万元，本期投入2,621.56万元，项目本期转入固定资产2,621.56万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

百通能源属于工业锅炉及热电联产设备制造行业。 工业锅炉及热电联产行业近三年受“双碳”政策驱动，加速向清洁能源转型，2024年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率约8%。未来将聚焦低碳技术研发，生物质能、余热利用等细分领域增速超15%，政策补贴与能效标准提升推动行业集中度持续提高。

百通能源是国内中小型热电联产系统核心供应商，2024年区域供热设备市占率约6%，生物质锅炉领域排名前三，年供货规模超20亿元，在华东及华北地区拥有40%以上的项目覆盖率。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.31亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于毛利率的增长，2023年主营利润1.74亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示泗阳百通热电联产二期项目、金溪百通集中供热二期工程等阶段性投产2.12亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，百通能源近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，百通能源的PE-TTM是44.00，而热力服务行业的PE-TTM是17.60，百通能源的PE-TTM远高于热力服务行业的PE-TTM。