根据航材股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.03亿元，同比增长20.01%。扣非净利润5.66亿元，同比增长27.43%。航材股份2023年年度净利润5.76亿元，业绩同比大幅增长30.23%。

公司的主要业务为制造业，占比高达95.81%，主要产品包括基础材料和航空成品件两项，其中基础材料占比47.20%，航空成品件占比44.18%。

2023年公司营收28.03亿元，与去年同期的23.35亿元相比，增长了20.01%。

营收增长的主要原因是：

（1）航空成品件本期营收12.38亿元，去年同期为10.00亿元，同比增长了23.87%。

（2）基础材料本期营收13.23亿元，去年同期为11.04亿元，同比增长了19.79%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售25.76亿元，同比大幅增长18.71%，同期海外销售1.90亿元，同比大幅增长31.83%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.26%，其中第一大客户占比12.27%，第二大客户占比11.72%。

本期净利润为5.76亿元，去年同期4.42亿元，同比大幅增长30.23%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,983.02万元，去年同期支出4,599.24万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6.22亿元，去年同期为5.32亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益242.32万元，去年同期损失3,802.22万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从3.32亿元下降到2.83亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.83亿元增长到5.76亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为6.22亿元，去年同期为5.32亿元，同比增长16.85%。

虽然毛利率本期为31.55%，同比小幅下降了2.24%，不过营业总收入本期为28.03亿元，同比增长20.01%，推动主营业务利润同比增长。

本期财务费用为-5,033.76万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了239.34%。归因于利息收入本期为4,867.40万元，去年同期为573.34万元，同比大幅增长了近7倍。

2023年年度，航材股份净现金流为31.92亿元，去年同期为-7,349.56万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为37.00亿元，同比增长37.00亿元；

但是吸收投资所收到的现金本期为69.15亿元，同比增长69.15亿元。

在2023年报告期末，航材股份用于金融投资的资产为26.09亿元，占总资产的22.68%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为862.73万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了26.09亿元。

2023年企业存货周转率为1.57，2023年航材股份存货周转率为1.57，同比去年无明显变化。2023年航材股份存货余额合计12.44亿元，占总资产的10.92%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到38.11%，余额同比增长18.11%；其次，发出商品占比34.23%，余额同比减少19.02%。

2023年，航材股份在建工程余额合计1.08亿元，较去年的2,408.48万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入6,701.54万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，航空高性能弹性体材料及零件产业项目本期新增投入6,701.54万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为5.39亿元，本期投入6,701.54万元，项目工程进度为5.00%。

2023年，航材股份的其他流动资产合计11.29亿元，占总资产的9.81%，相较于年初的964.00万元大幅增长11606.58%。

主要原因是大额存单增加11.04亿元。

航材股份属于航空航天新材料及关键部件研发制造领域，核心产品涵盖钛合金精密铸件、高温合金母合金、航空透明件及密封材料。 近三年，航空航天材料行业受益于国防装备升级及民航国产化提速，年均复合增长率超15%。钛合金、高温合金等特种材料需求受航空发动机、大飞机等高端装备拉动显著，2024年市场规模突破800亿元。未来随着国产替代深化及商业航天产业化加速，预计2025-2030年行业增速将维持在12%-18%，其中航空透明件、耐高温密封材料等细分领域增量空间达百亿级。

航材股份在军用航空材料领域占据主导地位，钛合金铸件国内市场份额约35%、航空密封材料市占率超40%，其高温合金母合金产品为航发集团核心供应商，在航空透明件领域独家配套多型主力战机，军品业务收入占比达70%。

2023年董事长戴圣龙离职。总裁方面，2023年刘嘉(总经理)离职。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润5.76亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润6.22亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入航空高性能弹性体材料及零件产业项目，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，航材股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，航材股份的PE-TTM是39.36，而航空装备行业的PE-TTM是48.63，航材股份低于航空装备行业的PE-TTM。