根据宝通科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收36.55亿元，同比小幅增长12.16%。扣非净利润1.56亿元，扭亏为盈。宝通科技2023年年度净利润1.11亿元，业绩扭亏为盈。

公司的核心业务有两块，一块是工业散货物料智能输送全栈式服务，一块是移动游戏，主要产品包括智能输送数字化产品制造和移动游戏产品两项，其中智能输送数字化产品制造占比45.66%，移动游戏产品占比44.46%。

2023年公司营收36.55亿元，与去年同期的32.59亿元相比，小幅增长了12.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）智能输送数字化产品制造本期营收16.69亿元，去年同期为14.13亿元，同比增长了18.16%。

（2）智能输送系统产品服务本期营收3.61亿元，去年同期为2.23亿元，同比大幅增长了61.91%。

2023年公司毛利率为39.33%，同比去年的39.54%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年智能输送数字化产品制造毛利率呈下降趋势，从2021年的28.92%，下降到2023年的28.57%，2023年移动游戏产品毛利率为49.74%，同比增加0.73%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售19.09亿元，2022年增长8.53%，2023年增长27.78%，同期2021年国内销售8.51亿元，2022年增长39.55%，2023年下降15.09%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从36.44%下降到27.59%，海外营收占比从63.56%增长到72.41%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从42.17%增长到45.18%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的55.05%，相较于2022年的45.92%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比17.48%，第二大客户占比15.09%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从13.44%上升至14.40%，增加7%。

2023年年度，宝通科技营业总收入为36.55亿元，去年同期为32.59亿元，同比小幅增长12.16%，净利润为1.11亿元，去年同期为-4.69亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-8,569.85万元，去年同期为1.07亿元，由盈转亏；

但是（1）资产减值损失本期损失2,123.53万元，去年同期损失5.39亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.29亿元，去年同期为-985.36万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为2.29亿元，去年同期为-985.36万元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为39.33%，同比有所下降了0.21%，不过（1）营业总收入本期为36.55亿元，同比小幅增长12.16%；（2）销售费用本期为7.06亿元，同比下降15.91%，推动主营业务利润扭亏为盈。

宝通科技2023年年度非主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-4.12亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收36.55亿元，同比小幅增长12.16%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期管理费用为3.50亿元，同比大幅增长30.89%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）咨询服务费本期为2,834.38万元，去年同期为18.82万元，同比大幅增长了近150倍。

（2）职工薪酬本期为2.05亿元，去年同期为1.85亿元，同比小幅增长了11.13%。

（3）股权激励服务费本期为2,346.72万元，去年同期为702.46万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）办公费本期为1,515.46万元，去年同期为1,087.90万元，同比大幅增长了39.3%。

本期销售费用为7.06亿元，同比下降15.91%。归因于广告费本期为5.46亿元，去年同期为7.03亿元，同比下降了22.41%。

宝通科技2023年的归母净利润为1.06亿元，而非经常性损益为-4,990.99万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，宝通科技用于金融投资的资产为7.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-8,540.15万元，占净利润1.11亿元的-76.94%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产-私募基金投资公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的7.89亿元小幅下滑至2023年的7.19亿元，变化率为-8.86%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了2.08亿元，变化率为-169.53%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,576.03万元。

(2)本期共收到政府补助1,576.03万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计8.70亿元，占总资产的15.00%，相较于去年同期的6.86亿元增长了26.86%。

2023年，企业信用减值损失1,942.69万元，导致企业净利润从盈利1.30亿元下降至盈利1.11亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,496.98万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计1,496.98万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备1,496.98万元。

本期，企业应收账款周转率为4.72。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.09%，8.00%和1.91%。

2023年企业存货周转率为7.16，在2021年到2023年宝通科技存货周转率从5.94提升到了7.16，存货周转天数从60天减少到了50天。2023年宝通科技存货余额合计2.87亿元，占总资产的5.16%，同比去年的3.30亿元小幅下降了12.93%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到43.24%，余额同比减少16.07%；其次，原材料占比38.87%，余额同比减少14.43%。

在2023年年报告期末，宝通科技形成的商誉为7.44亿元，占净资产的19.67%，商誉计提减值为1,050.26万元，占净利润1.11亿元的9.46%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为广州易幻网络科技有限公司。

宝通科技属于工业散货物料智能输送服务与橡胶制品制造行业。 橡胶输送带及智能输送系统行业近三年受矿业、港口等基础产业升级驱动，逐步向智能化、节能化方向转型。随着工业4.0推进及环保政策趋严，高效节能输送带、智能监测系统需求增长显著，预计未来三年市场年复合增长率超8%，2025年市场规模突破500亿元。

宝通科技是国内高强力橡胶输送带头部企业，连续多年入选“输送带十强”，在高端特种输送带领域市占率约12%-15%，智能输送系统服务覆盖国内外200+大型矿山及港口项目。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1048人上升至2023年的1536人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员98人，生产人员475人，技术人员328人。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润2.29亿元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是销售费用在下降。

宝通科技金融投资最近5年，收益平均占净利润2.55%，金融投资平均占总资产的12.45%，平均投资收益率为12.48%。金融投资金额连续3年下降。2023年金融投资7.19亿元，占总资产12.39%，收益-8,540.15万元，占净利润76.94%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产-私募基金投资公允价值变动收益。

2023年扣非净利润1.61亿元，非经常性损益亏损了4,990.99万元，净利润盈利1.11亿元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宝通科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，宝通科技的PE-TTM是41.35，而游戏行业的PE-TTM是26.03，宝通科技的PE-TTM相比游戏行业的PE-TTM较高。