根据电魂网络2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.77亿元，同比小幅下降14.36%。扣非净利润5,961.01万元，同比大幅下降66.14%。电魂网络2023年年度净利润5,548.50万元，业绩同比大幅下降73.23%。本期经营活动产生的现金流净额为2.17亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为网络游戏，主要产品包括客户端游戏和移动端游戏两项，其中客户端游戏占比64.98%，移动端游戏占比30.25%。

2023年公司营收6.77亿元，与去年同期的7.91亿元相比，小幅下降了14.36%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）客户端游戏本期营收4.40亿元，去年同期为5.19亿元，同比下降了15.21%。

（2）移动端游戏本期营收2.05亿元，去年同期为2.51亿元，同比下降了18.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的81.88%，同比小幅下降到了今年的78.75%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）客户端游戏本期毛利率86.11%，去年同期为89.63%，同比小幅下降3.93%，主要是由于营业成本在小幅增长。

（2）移动端游戏本期毛利率65.44%，去年同期为69.9%，同比小幅下降6.38%。

产品毛利率方面，2020-2023年移动端游戏毛利率呈下降趋势，从2020年的81.00%，下降到2023年的65.44%，2023年客户端游戏毛利率为86.11%，同比小幅下降3.93%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售1.44亿元，2023年下降64.67%，同期2021年国内销售8.37亿元，2023年下降29.07%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2022-2023年，国内营收占比从85.12%增长到92.09%，海外营收占比从14.88%下降到7.91%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从82.57%大幅下降到66.94%。

2023年年度，电魂网络营业总收入为6.77亿元，去年同期为7.91亿元，同比小幅下降14.36%，净利润为5,548.50万元，去年同期为2.07亿元，同比大幅下降73.23%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.64亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失6,031.80万元，去年同期损失2,935.06万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为614.47万元，去年同期为3,285.48万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1.21亿元增长到4.12亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.12亿元下降到5,548.50万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为1.64亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降32.93%。

虽然研发费用本期为1.51亿元，同比下降20.42%，不过营业总收入本期为6.77亿元，同比小幅下降14.36%，导致主营业务利润同比大幅下降。

电魂网络2023年年度非主营业务利润为-8,208.07万元，去年同期为-1,933.65万元，亏损增大。

本期财务费用为-3,971.64万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了20.63%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达71.58%。整体来看：虽然汇兑收益本期为192.93万元，去年同期为1,665.87万元，同比大幅下降了88.42%，但是利息收入本期为3,799.22万元，去年同期为1,651.42万元，同比大幅增长了130.06%。

2023年电魂网络固定资产合计3.49亿元，占总资产的12.85%，同比去年的2.70亿元大幅增长了29.15%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.06亿元，主要为在建工程转入的6,444.21万元，占比60.63%。

在此之中：厦门软件园三期项目转入6,307.87万元。

该项目项目预算为9,500.00万元，本期投入3,864.81万元，目前该项目累计投入占预算比例达122.53%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产6,307.87万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,011.76万元。

(2)本期共收到政府补助988.01万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下376.90万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，电魂网络用于金融投资的资产为3.3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,527.41万元，占净利润5,548.5万元的-27.53%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和业绩补偿款公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2019年的13.79亿元小幅下滑至2023年的3.3亿元，变化率为-76.04%，且企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的5,545.59万元大幅下滑至2023年的-1,527.41万元，变化率为-127.54%。

在2023年报告期末，电魂网络用于对外股权投资的资产为6,422.69万元，对外股权投资所产生的收益为-1,031.71万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,069.72万元和处置外股权投资的收益38.01万元。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的1.51亿元下滑至2023年的6,422.69万元，增长率为-57.5%。

在2023年年报告期末，电魂网络形成的商誉为2.22亿元，占净资产的9.7%，商誉计提减值为1,967.67万元，占净利润5,548.5万元的35.46%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为厦门游动网络科技有限公司。

企业2021-2023年期末的净利润增长率为-10.15%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-24.67%，商誉减值风险低。

2019年，企业斥资2.9亿元的对价收购厦门游动网络科技有限公司80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,876.59万元，也就是说这笔收购的溢价率高达494.62%，形成的商誉高达2.41亿元，占当年净资产的12.5%。

厦门游动网络科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

厦门游动网络科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值1,967.67万元，具体情况如下所示：

2023年商誉计提减值1,967.67万元。（以下表格来源于：《603258_电魂网络：2023年年度报告》）

电魂网络属于网络游戏行业，主要从事客户端游戏、移动端游戏及周边产品的研发与运营。 中国网络游戏行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模突破3000亿元，年复合增长率约8%。移动游戏占据主导地位，占比超75%，云游戏、电竞生态和元宇宙衍生场景成为新增长点。政策引导下，行业向精品化、全球化及技术融合方向升级，预计2025年市场规模将超4000亿元，海外市场拓展及跨平台联动成为关键驱动力。

电魂网络在国内网络游戏行业中处于二线阵营，凭借《梦三国》系列形成差异化竞争优势，2024年市占率约1.5%。其核心产品在国风竞技细分领域占据领先地位，但整体营收规模与头部企业存在差距，2024年游戏业务营收为12.3亿元，行业排名约第15位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1229人下降至2023年的808人。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了57.0%，从2022年的107人减少至2023年的46人，当前人数占员工总数的5.69%。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润5,548.50万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润1.64亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，厦门游动网络科技有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示厦门软件园三期项目完工投产6,307.87万元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，电魂网络近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，电魂网络的PE-TTM是147.90，而游戏行业的PE-TTM是26.03，电魂网络的PE-TTM远高于游戏行业的PE-TTM。