根据新易盛2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收30.98亿元，同比小幅下降6.43%。扣非净利润6.78亿元，同比小幅下降13.54%。新易盛2023年年度净利润6.88亿元，业绩同比下降23.82%。本期经营活动产生的现金流净额为12.46亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为光通信行业，其中点对点光模块为第一大收入来源，占比97.86%。

2023年公司营收30.98亿元，与去年同期的33.11亿元相比，小幅下降了6.43%，主要是因为点对点光模块本期营收30.31亿元，去年同期为32.48亿元，同比小幅下降了6.68%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.66%，同比下降到了今年的30.99%，主要是因为点对点光模块本期毛利率31.03%，去年同期为36.67%，同比下降15.38%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司国内销售大幅下降，2020年国内销售8.52亿元，2023年下降40.95%，同期2020年海外销售10.89亿元，2023年增长138.14%。2019-2023年，国内营收占比从53.30%大幅下降到16.25%，海外营收占比从46.70%大幅增长到83.75%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从33.99%下降到25.32%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的83.32%。2023年直销营收25.81亿元，相较于去年下降4.37%，同期毛利率为30.16%，同比下降6.10个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.65%，相较于2022年的57.85%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达36.79%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的40.61%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.03%。第二大供应商占比12.98%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的50.71%下降至2023年的40.61%。

本期净利润为6.88亿元，去年同期9.04亿元，同比下降23.82%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,709.09万元，去年同期损失1.28亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为8.04亿元，去年同期为10.07亿元，同比下降；（2）投资收益本期为268.42万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,183.23万元增长到9.04亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从9.04亿元下降到6.88亿元。

2023年年度主营业务利润为8.04亿元，去年同期为10.07亿元，同比下降20.14%。

虽然研发费用本期为1.34亿元，同比下降28.56%，不过（1）营业总收入本期为30.98亿元，同比小幅下降6.43%；（2）毛利率本期为30.99%，同比下降了5.67%，导致主营业务利润同比下降。

本期研发费用为1.34亿元，同比下降28.56%。归因于职工薪酬本期为7,818.48万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降了42.5%。

本期销售费用为3,757.20万元，同比下降28.45%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为909.13万元，去年同期为2,073.51万元，同比大幅下降了56.16%。

（2）业务推广费本期为2,101.61万元，去年同期为2,772.50万元，同比下降了24.2%。

2023年年度，新易盛净现金流为7.29亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长3.77倍。

2023年新易盛固定资产合计13.10亿元，占总资产的20.35%，较去年的6.61亿元增长了98.24%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7.56亿元，主要为在建工程转入的6.27亿元，占比82.85%。

在此之中：高速率光模块生产线项目建筑工程转入5.41亿元，设备安装转入8,618.21万元。

该项目本期投入2.64亿元，项目本期转入固定资产5.41亿元，期末账面余额2,169.76万元。

该项目本期投入1.13亿元，项目本期转入固定资产8,618.21万元，期末账面余额2,746.17万元。

2023年，企业应收账款合计7.15亿元，占总资产的11.10%，相较于去年同期的6.62亿元小幅增长了8.03%。

本期，企业应收账款周转率为4.40。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.15下降到了4.40，平均回款时间从58天增加到了81天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.90%，0.08%和0.02%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从79.02%上涨到99.90%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为1.67，在2022年到2023年新易盛存货周转率从1.33提升到了1.67，存货周转天数从270天减少到了215天。2023年新易盛存货余额合计9.63亿元，占总资产的19.25%，同比去年的14.69亿元大幅下降了34.43%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到34.40%，余额同比减少35.13%；其次，在产品占比24.51%，余额同比增长29.47%。

2023年，新易盛在建工程余额合计4,915.93万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计6.27亿元。在此之中，高速率光模块生产线项目建筑工程，本期转入固定资产5.41亿元。

该项目本期投入2.64亿元，项目本期转入固定资产5.41亿元，期末账面余额2,169.76万元。

新易盛属于光通信模块行业，专注于高速率光模块研发与生产。 近三年，光模块行业受益于全球5G部署及数据中心扩容，市场规模年复合增长率超20%。2024年后，AI算力需求激增推动800G/1.6T高速光模块进入放量期，预计2025年全球市场空间突破150亿美元。硅光、CPO技术商业化加速，头部企业技术壁垒提升，行业集中度持续提高。

新易盛为全球光模块第一梯队厂商，2024年以15%市占率位居行业第三，800G产品量产进度领先，2025年在中国移动1512亿元算力资本开支中获核心供应商地位，净利润同比增幅达307%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1590人上升至2023年的1933人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员46人，生产人员1381人，技术人员365人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.74万元下降到了14.89万元。

2023年企业高管离职率略高，有4人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有11人离职。财务总监方面，2020年邱友志离职。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润6.88亿元，较上期有所下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润8.04亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示高速率光模块生产线项目建筑工程、设备安装阶段性投产6.27亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新易盛近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，新易盛的PE-TTM是80.67，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，新易盛的PE-TTM远高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。