根据民生健康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.82亿元，同比小幅增长6.33%。扣非净利润7,918.70万元，同比小幅增长12.61%。民生健康2023年年度净利润8,563.38万元，业绩同比小幅增长8.38%。

产品方面，益生菌系列为第一大收入来源，占比1.10%。

2023年公司营收5.82亿元，与去年同期的5.47亿元相比，小幅增长了6.33%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）多维元素片本期营收4.76亿元，去年同期为4.39亿元，同比小幅增长了8.47%。

（2）多种维生素矿物质片保健食品及食品本期营收7,746.11万元，去年同期为6,470.73万元，同比增长了19.71%。

2023年公司毛利率为62.07%，同比去年的60.52%基本持平。产品毛利率方面，2023年多维元素片毛利率为68.80%，同比增加2.44%，同期多种维生素矿物质片保健食品及食品毛利率为37.76%，同比小幅增加7.49%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的62.51%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达29.12%，第二大客户占比13.18%。

本期净利润为8,563.38万元，去年同期7,901.01万元，同比小幅增长8.38%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,116.45万元，去年同期支出906.02万元，同比下降；（2）投资收益本期为390.22万元，去年同期为581.36万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为9,299.82万元，去年同期为8,143.08万元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为105.52万元，去年同期为-46.21万元，扭亏为盈。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势，从3,327.15万元增长到8,563.38万元。

2023年年度主营业务利润为9,299.82万元，去年同期为8,143.08万元，同比小幅增长14.21%。

虽然销售费用本期为1.90亿元，同比小幅增长11.03%，不过营业总收入本期为5.82亿元，同比小幅增长6.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-989.19万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了259.98%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.55%。归因于利息收入本期为1,007.87万元，去年同期为297.82万元，同比大幅增长了近2倍。

2023年年度，民生健康净现金流为3.88亿元，去年同期为1,999.06万元，同比大幅增长18.43倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.10亿元，同比大幅增长34.85%；

但是吸收投资所收到的现金本期为8.27亿元，同比增长8.27亿元。

在2023年报告期末，民生健康用于金融投资的资产为3.17亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为495.74万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品及结构性存款收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了3.17亿元。

2023年，民生健康的其他流动资产合计2.23亿元，占总资产的13.55%，相较于年初的2,343.52万元大幅增长853.06%。

主要原因是一年以内到期的定期存款增加1.99亿元。

民生健康属于医药制造业中的维生素与矿物质补充剂细分领域。 近三年，维生素与矿物质补充剂行业年均复合增长率达9.8%，2024年市场规模突破600亿元，预计2027年将超800亿元。老龄化加速、健康意识提升及消费升级推动行业扩容，政策端“健康中国”战略及医保目录调整进一步强化行业规范化发展，未来产品创新与精准营养将成为核心竞争方向。

民生健康是国内维生素与矿物质补充剂领域的头部企业，核心产品“21金维他”系列市占率约15%，稳居行业前三。2024年营收同比增长超20%，覆盖零售终端超10万家，线上渠道占比提升至35%，在OTC市场品牌认知度排名前五。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润8,563.38万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润9,299.82万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，民生健康近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，民生健康的PE-TTM是48.88，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，民生健康的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。