根据圣诺生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.35亿元，同比小幅增长9.93%。扣非净利润6,020.58万元，同比小幅增长6.38%。圣诺生物2023年年度净利润7,032.44万元，业绩同比小幅增长9.06%。本期经营活动产生的现金流净额为8,478.32万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括制剂、原料药、药学研究服务三项，制剂占比40.62%，原料药占比27.45%，药学研究服务占比21.22%。

2023年公司营收4.35亿元，与去年同期的3.96亿元相比，小幅增长了9.93%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）制剂本期营收1.77亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长了31.22%。

（2）药学研究服务本期营收9,232.89万元，去年同期为6,860.89万元，同比大幅增长了34.57%。

2023年公司毛利率为63.76%，同比去年的65.47%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年制剂毛利率呈下降趋势，从2021年的92.31%，下降到2023年的75.18%，2023年原料药毛利率为59.72%，同比小幅增加11.46%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售3.46亿元，同比大幅增长22.82%，同期海外销售8,527.19万元，同比大幅下降18.89%。2022-2023年，国内营收占比从72.83%增长到80.23%，海外营收占比从27.17%下降到19.77%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从51.92%增长到63.52%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.87%，相较于2022年的28.23%，已经小幅下降。

本期净利润为7,032.44万元，去年同期6,448.44万元，同比小幅增长9.06%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为-142.10万元，去年同期为246.57万元，由盈转亏；

但是（1）其他收益本期为1,295.62万元，去年同期为504.89万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为7,754.43万元，去年同期为7,369.85万元，同比小幅增长。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现下降趋势，从3,390.04万元下降到2,986.13万元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,986.13万元增长到7,032.44万元。

2023年年度主营业务利润为7,754.43万元，去年同期为7,369.85万元，同比小幅增长5.22%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,132.18万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,016.13万元。

(2)本期共收到政府补助1,132.18万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下456.00万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，圣诺生物用于金融投资的资产为1.22亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为174.63万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年企业存货周转率为0.96，在2022年到2023年圣诺生物存货周转率从1.14下降到了0.96，存货周转天数从315天增加到了375天。2023年圣诺生物存货余额合计1.94亿元，占总资产的15.99%，同比去年的1.35亿元大幅增长了43.48%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.86%，余额同比增长16.86%；其次，原材料占比36.95%，余额同比增长70.16%。

2023年，圣诺生物的其他非流动资产合计6,863.57万元，占总资产的5.22%，相较于年初的4,574.55万元大幅增长50.04%。

主要原因是预付长期资产购置款增加2,289.01万元。

圣诺生物属于生物医药行业中的多肽药物研发与生产细分领域。 多肽药物行业近三年保持年均12%以上的复合增长率，2024年全球市场规模突破600亿美元，国内市场占比提升至18%。政策推动生物制造技术升级，长效化药物需求驱动行业创新，聚乙二醇修饰技术仍为核心发展方向，预计未来五年国内市场空间将突破2000亿元。

圣诺生物在国内多肽原料药及制剂领域处于第二梯队，核心产品胸腺法新和利拉鲁肽原料药占据约8%的国产市场份额，其多肽药物CDMO业务在2024年实现3.2亿元营收，占国内同类企业总产能的6.5%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的680人上升至2023年的1128人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员32人，生产人员511人，技术人员391人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.45万元下降到了8.93万元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润7,032.44万元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润7,754.43万元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，圣诺生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，圣诺生物的PE-TTM是41.42，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，圣诺生物高于化学制剂行业的PE-TTM。