根据威尔高2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.23亿元，同比基本持平。扣非净利润6,748.11万元，同比下降20.20%。

产品方面，印制电路板为第一大收入来源，占比90.66%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的89.2%。2023年直销营收6.65亿元，相较于去年下降6.68%，同期毛利率为16.97%，同比下降3.02个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.13%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.26%，第二大客户占比10.93%。

2023年年度主营业务利润为9,086.90万元，去年同期为1.12亿元，同比下降18.58%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.23亿元，同比有所下降1.69%；（2）管理费用本期为4,184.05万元，同比小幅增长13.17%。

2023年年度，威尔高净现金流为6.27亿元，去年同期为1,558.00万元，同比大幅增长39.25倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长6.73倍；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为8.98亿元，同比增长8.98亿元；（2）经营性应付项目的增加本期为7,254.93万元，去年同期为-2.20亿元，由负转正。

威尔高2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,268.33万元,占归母净利润的25.16%。

本期归母净利润基本维持不变，而扣非归母净利润却出现了负增长，主要是收到非经常性损益影响。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，威尔高用于金融投资的资产为1.58亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为109.36万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

2023年，威尔高资产减值损失1,597.91万元，导致企业净利润从盈利1.06亿元下降至盈利9,016.44万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,596.89万元。

其中，库存商品，发出商品本期分别计提960.33万元，454.08万元。

目前，库存商品，发出商品的账面价值仍分别为4,805.16万元，5,512.35万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.06，在2022年到2023年威尔高存货周转率从3.41提升到了4.06，存货周转天数从105天减少到了88天。2023年威尔高存货余额合计1.62亿元，占总资产的8.82%，同比去年的1.52亿元小幅增长了6.29%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到34.48%，余额同比增长29.32%；其次，库存商品占比29.99%，余额同比减少14.09%。

2023年，威尔高的无形资产合计5,956.61万元，占总资产的3.04%，相较于年初的1,505.20万元大幅增长295.74%。

其中，无形资产的增加主要是因为购新增所导致的，企业无形资产新增4,538.05万元，主要为购新增的4,538.05万元。在购新增中，主要是土地使用权，合计4,532.74万元。

威尔高属于印制电路板（PCB）行业。 近三年，全球PCB行业受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动，年复合增长率约5.8%，2024年市场规模突破900亿美元。行业向高密度、高频高速及柔性板升级，中国占据全球55%以上产能。未来三年，AI服务器、智能驾驶及物联网将推动高端PCB需求，预计2026年市场超1200亿美元，其中HDI和IC载板增速领先。

威尔高在国内PCB企业中位列第二梯队，2024年营收规模约28亿元，细分领域工控及汽车电子PCB市占率约3.5%。其核心优势在于高精度多层板制造，客户覆盖比亚迪、汇川技术等头部厂商。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润9,016.44万元。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润9,086.90万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，威尔高近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，威尔高的PE-TTM是49.60，而印制电路板行业的PE-TTM是31.69，威尔高的PE-TTM相比印制电路板行业的PE-TTM较高。