宏鑫科技(301539)2023年年报解读：重大资产负债及变动情况
根据宏鑫科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.62亿元，同比基本持平。扣非净利润7,204.27万元，同比小幅增长14.36%。
主营业务构成
公司的主要业务为锻造铝合金车轮行业，占比高达73.26%，主要产品包括商用车车轮、乘用车车轮、其他三项，商用车车轮占比39.38%，乘用车车轮占比33.88%，其他占比26.74%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 锻造铝合金车轮行业 | 7.04亿元 | 73.26% | 20.66% |
| 其他 | 2.57亿元 | 26.74% | 5.52% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 商用车车轮 | 3.79亿元 | 39.38% | 7.43% |
| 乘用车车轮 | 3.26亿元 | 33.88% | 36.03% |
| 其他 | 2.57亿元 | 26.74% | 5.52% |
前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.54%，其中第一大客户占比19.17%，第二大客户占比10.41%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.84亿元 | 19.17% |
| 客户二 | 1.00亿元 | 10.41% |
| 客户三 | 5,286.07万元 | 5.50% |
| 客户四 | 4,839.01万元 | 5.03% |
| 客户五 | 4,261.52万元 | 4.43% |
| 合计 | 4.28亿元 | 44.54% |
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产大幅增长
2023年，宏鑫科技的其他非流动资产合计7,234.48万元，占总资产的6.45%，相较于年初的4,165.49万元大幅增长73.68%。
主要原因是预付长期资产购置款增加3,106.44万元。
2023年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 预付长期资产购置款 | 7,221.97万元 | 4,115.53万元 |
| 合同资产 | 12.52万元 | 49.97万元 |
| 合计 | 7,234.48万元 | 4,165.49万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
宏鑫科技属于汽车轻量化铝合金部件制造行业。 近三年，汽车轻量化铝合金部件行业受益于新能源汽车渗透率提升及节能减排政策推动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破1200亿元。未来，随着一体化压铸技术普及和铝基材料替代加速，行业有望保持10%-12%的复合增速，预计2025年全球市场空间达350亿美元，轻量化解决方案供应商将向高附加值产品迭代。
2、市场地位及占有率
宏鑫科技在国内汽车轻量化铝合金轮毂细分领域处于第二梯队，2024年乘用车配套市场占有率约3.2%，商用车领域市占率约5.1%，核心技术覆盖锻造铝合金工艺，但在一体化压铸等前沿技术布局晚于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏鑫科技（301539） | 专注锻造铝合金汽车轮毂研发生产，覆盖乘用车及商用车市场 | 2024年新能源车配套轮毂营收占比提升至28% |
| 万丰奥威（002085） | 全球最大铝合金轮毂制造商，布局镁合金及通用航空领域 | 2024年国内市占率18.6%稳居第一，北美市场营收占比32% |
| 旭升集团（603305） | 特斯拉核心供应商，专注高压压铸铝合金车身结构件 | 2025年一体化压铸件产能达80万套，全球市占率9.3% |
| 文灿股份（603348） | 车身结构件龙头企业，掌握超大型压铸设备集成技术 | 2024年营收中新能源车业务占比超65% |
| 立中集团（300428） | 全产业链布局，涵盖铝合金材料、车轮及铸造业务 | 2025年轻量化合金材料产能突破50万吨，供货规模行业前三 |
1、经营分析总结
近5年公司净利润持续增长，2023年净利润7,294.31万元。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8,713.74万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 80 |
| 行业中位数 | 75 |
| 行业排名 | 6 |
车轮行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宏鑫科技 | 80 | 万丰奥威 | 74 |
| 2 | 万丰奥威 | 73 | 宏鑫科技 | 72 |
| 3 | 日上集团 | 65 | 今飞凯达 | 63 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年12月31日）
可以看到，宏鑫科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年12月31日，宏鑫科技的PE-TTM是46.06，而轮胎轮毂行业的PE-TTM是16.03，宏鑫科技的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 赛轮轮胎 | 719 | 160 |
| 2 | 森麒麟 | 819 | 206 |
| 3 | S佳通 | 926 | 260 |
文章来源：碧湾App
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