根据名臣健康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.38亿元，同比大幅增长73.21%。扣非净利润6,522.97万元，扭亏为盈。名臣健康2023年年度净利润7,036.47万元，业绩同比大幅增长177.15%。本期经营活动产生的现金流净额为6,931.41万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为软件和信息技术服务业，占比高达71.23%，主要产品包括网络游戏和日化用品两项，其中网络游戏占比71.09%，日化用品占比28.70%。

2023年公司营收16.38亿元，与去年同期的9.45亿元相比，大幅增长了73.21%，主要是因为网络游戏本期营收11.64亿元，去年同期为4.46亿元，同比大幅增长了161.18%。

2023年公司毛利率从去年同期的52.5%，同比小幅增长到了今年的60.27%，主要是因为日化用品本期毛利率38.23%，去年同期为33.68%，同比小幅增长13.51%，主要原因是直接材料成本和小计成本均在小幅下降。

值得一提的是，虽然日化用品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2023年日化用品毛利率呈增长趋势，从2020年的33.20%，增长到2023年的38.23%。2020-2023年网络游戏毛利率呈下降趋势，从2020年的95.06%，下降到2023年的69.50%。

在销售模式上，企业主要渠道为游戏运营，占主营业务收入的53.19%。2023年游戏运营营收8.71亿元，相较于去年增长144.36%，同期毛利率为66.68%，同比下降2.26个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.59%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为32.52%、28.31%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.16%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的44.22%下降至2023年的32.16%。

2023年年度，名臣健康营业总收入为16.38亿元，去年同期为9.45亿元，同比大幅增长73.21%，净利润为7,036.47万元，去年同期为2,538.89万元，同比大幅增长177.15%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失3,120.14万元，去年同期损失548.37万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-130.44万元，去年同期为2,070.80万元，由盈转亏。

但是主营业务利润本期为9,489.13万元，去年同期为-1,791.85万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为9,489.13万元，去年同期为-1,791.85万元，扭亏为盈。

虽然销售费用本期为6.65亿元，同比大幅增长107.04%，不过营业总收入本期为16.38亿元，同比大幅增长73.21%，推动主营业务利润扭亏为盈。

名臣健康2023年年度非主营业务利润为-3,825.77万元，去年同期为3,316.80万元，由盈转亏。

本期销售费用为6.65亿元，同比大幅增长107.03%。归因于发行费用本期为5.26亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长了122.58%。

本期管理费用为1.10亿元，同比大幅增长33.51%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,871.06万元，去年同期为4,535.84万元，同比大幅增长了51.48%。

（2）折旧摊销费本期为1,433.87万元，去年同期为1,095.52万元，同比大幅增长了30.89%。

2023年，企业应收账款合计3.35亿元，占总资产的26.27%，相较于去年同期的1.61亿元大幅增长了107.55%。

2023年，企业信用减值损失1,336.98万元，导致企业净利润从盈利8,373.45万元下降至盈利7,036.47万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,431.43万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,431.43万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,431.43万元。

本期，企业应收账款周转率为6.69。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.75大幅增长到了6.69，平均回款时间从96天减少到了53天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.50%，4.11%和0.38%。

2023年企业存货周转率为3.24，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从138天减少到了111天，企业存货周转能力提升，2023年名臣健康存货余额合计2.08亿元，占总资产的17.42%，同比去年的1.91亿元小幅增长了8.92%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到48.02%，余额同比增长58.15%；其次，库存商品占比27.92%，余额同比减少13.56%。

在2023年年报告期末，名臣健康形成的商誉为1.03亿元，占净资产的12.76%，商誉计提减值为2,353.69万元，占净利润7,036.47万元的33.45%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为杭州雷焰网络科技有限公司和海南华多网络科技有限公司。

根据2023年年度报告获悉，杭州雷焰网络科技有限公司仍有商誉现值6,803.4万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为3,711.91万元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-15.43%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为6,777.58万元，减值风险偏低。

2020年，企业斥资1.29亿元的对价收购杭州雷焰网络科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,711.91万元，也就是说这笔收购的溢价率高达246.69%，形成的商誉高达9,157.09万元，占当年净资产的13.97%。

杭州雷焰网络科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

杭州雷焰网络科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值2,353.69万元，具体情况如下所示：

根据2023年年度报告获悉，海南华多网络科技有限公司仍有商誉现值2,608.66万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.07亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为111.1%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为1,843.82万元，减值风险偏低且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2020年，企业斥资1.33亿元的对价收购海南华多网络科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.07亿元，这笔收购所形成的溢价率为24.49%，形成了2,608.66万元的商誉，占当年净资产的3.98%。

海南华多网络科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，名臣健康的无形资产合计1.50亿元，占总资产的11.81%，相较于年初的2.74亿元大幅减少45.11%。

其中，无形资产的减少主要是因为其他减少所导致的，企业无形资产减少0.01万元，主要为其他减少的0.01万元。在其他减少中，主要是合同权益，合计0.01万元。

名臣健康用品股份有限公司属于健康护理用品与网络游戏双主业运营的跨行业企业。 健康护理用品行业近三年受消费升级推动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破600亿元，未来将向功能化、高端化延伸；网络游戏行业经历政策调整后复苏，2024年市场规模达3200亿元，云游戏、AI技术驱动成为主要增长点，预计2025年XR相关领域增速超25%。

名臣健康在健康护理领域位列国内前20，洗发水品类市占率约1.3%；游戏业务通过并购切入，2024年游戏营收占比升至42%，但整体行业排名在30位左右，尚未进入头部阵营。

去年公司员工人数整体大幅下滑，从2025人下降至1550人，人数锐减23%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了39.51%，从2022年的582人减少至2023年的352人，当前人数占员工总数的22.7%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从15.03万元大幅上涨到了19.63万元。

2023年净利润7,036.47万元，较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润9,489.13万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，名臣健康近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，名臣健康的PE-TTM是113.78，而游戏行业的PE-TTM是26.03，名臣健康的PE-TTM远高于游戏行业的PE-TTM。