根据思美传媒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收55.58亿元，同比大幅增长32.80%。扣非净利润-1.45亿元，较去年同期亏损有所减小。思美传媒2023年年度净利润-1.32亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-3.26亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为商务服务业，其中营销服务为第一大收入来源，占比98.90%。

2023年公司营收55.59亿元，与去年同期的41.86亿元相比，大幅增长了32.8%，主要是因为营销服务本期营收54.97亿元，去年同期为40.72亿元，同比大幅增长了35.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.67%，同比下降到了今年的4.05%，主要是因为营销服务本期毛利率3.97%，去年同期为5.62%，同比下降29.36%，归因于营业成本从上期的38.43亿元大幅增长到本期的52.79亿元。

产品毛利率方面，虽然营销服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年营销服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的6.97%，大幅下降到2023年的3.97%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.86%，相较于2022年的17.48%，仍在小幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的72.01%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达24.37%。第二大供应商占比16.01%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的50.96%上升至2023年的72.01%。

2023年年度，思美传媒营业总收入为55.58亿元，去年同期为41.86亿元，同比大幅增长32.80%，净利润为-1.32亿元，去年同期为-4.07亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失4,319.13万元，去年同期收益858.18万元，同比大幅下降；

但是资产减值损失本期损失5,827.30万元，去年同期损失3.94亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-3,153.11万元，去年同期为-2,238.81万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为55.58亿元，同比大幅增长32.80%，不过毛利率本期为4.05%，同比下降了1.62%，导致主营业务利润亏损增大。

思美传媒2023年年度非主营业务利润为-8,884.94万元，去年同期为-3.52亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收55.59亿元，同比大幅增长32.8%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为1.07亿元，同比下降21.8%。归因于职工薪酬本期为8,016.90万元，去年同期为1.11亿元，同比下降了27.73%。

2023年，企业应收账款合计13.82亿元，占总资产的55.28%，相较于去年同期的11.70亿元增长了18.07%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失4,319.13万元，导致企业净利润从亏损8,848.06万元下降至亏损1.32亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,874.13万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项不重大，合计2,692.54万元。在单项不重大中，主要为新计提的坏账准备2,710.27万元。

本期，企业应收账款周转率为4.36。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.00小幅到了4.36，平均回款时间从90天减少到了82天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.53%，3.81%和0.67%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从88.82%小幅上涨到95.53%。

思美传媒属于广告传媒行业，专注于整合营销服务与媒介代理业务。 广告传媒行业近三年受数字化升级和短视频流量红利驱动，市场规模持续扩容，2024年行业总收入突破1.2万亿元，年复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦AI技术赋能内容生产、程序化广告投放优化及跨平台整合营销，预计至2027年市场空间将达1.6万亿元，其中短视频及社交电商领域贡献超60%增量。

思美传媒位列国内广告行业第二梯队，2024年营收规模约30亿元，市占率约0.25%。其竞争优势集中在区域品牌服务及文旅营销领域，在浙江及周边省份整合营销市场占有率居前五，但全国范围内头部客户覆盖率低于行业TOP10企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的801人下降至2023年的577人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员113人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从24.52万元上涨到了28.47万元。

目前有2位股东均处于质押高位。控股股东四川省旅游投资集团有限责任公司股权质押8,715.13万股，质押比较高，达到50.0%。此外，第二大股东朱明虬股权质押3,014.18万股，股份近乎百分百质押，高达99.66%。共累计质押1.17亿股，占总股本比例的21.55%。

公司从2013年上市以来，累计分红仅1.18亿元，但从市场上融资20.13亿元，且在2019年以后再也不分红。

第二大股东朱明虬所持有公司股份冻结3,024.18万股，占其持股数量的100.0%。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2023年净利润亏损1.32亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损3,153.11万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期思美传媒PE-TTM为负，参考价值不大。