根据丝路视觉2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.31亿元，同比小幅增长10.82%。扣非净利润1,353.78万元，同比大幅下降60.38%。丝路视觉2023年年度净利润2,193.94万元，业绩同比大幅下降50.59%。

公司的主营业务为CG行业，其中数字化展览展示综合业务为第一大收入来源，占比84.03%。

2023年公司营收14.31亿元，与去年同期的12.91亿元相比，小幅增长了10.82%，主要是因为数字化展览展示综合业务本期营收12.02亿元，去年同期为10.33亿元，同比增长了16.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.99%，同比小幅增长到了今年的29.91%，主要是因为数字化展览展示综合业务本期毛利率29.33%，去年同期为26.76%，同比小幅增长9.6%，归因于项目实施费用成本在小幅下降。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.63%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为16.59%、18.38%、19.30%、24.78%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比11.73%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的15.59%上升至2023年的17.14%，小幅增加9.94%。

2023年年度，丝路视觉营业总收入为14.31亿元，去年同期为12.91亿元，同比小幅增长10.82%，净利润为2,193.94万元，去年同期为4,440.52万元，同比大幅下降50.59%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.39亿元，去年同期为8,154.11万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失4,087.96万元，去年同期收益26.63万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失7,432.20万元，去年同期损失3,438.11万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,892.13万元增长到7,104.41万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,104.41万元下降到2,193.94万元。

2023年年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为8,154.11万元，同比大幅增长70.57%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.31亿元，同比小幅增长10.82%；（2）毛利率本期为29.91%，同比小幅增长了0.92%。

丝路视觉2023年年度非主营业务利润为-1.19亿元，去年同期为-3,108.52万元，亏损增大。

2023年公司营收14.31亿元，同比小幅增长10.82%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为8,585.73万元，同比下降24.22%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,509.45万元，去年同期为7,807.88万元，同比下降了29.44%。

（2）办公费用本期为540.80万元，去年同期为975.04万元，同比大幅下降了44.54%。

在2023年报告期末，丝路视觉用于对外股权投资的资产为1.3亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,474.78万元，占净利润2,193.94万元的-67.22%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,477.14万元和处置外股权投资的收益2.36万元。

处置对外股权投资产生的收益为2.36万元，主要是江苏丝路教育2.36万元。

瑞云科技*业务性质为文化产业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的3,291.85万元大幅上升至2023年的1.3亿元，增长率为296.38%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2020年的1,280.75万元大幅下滑至2023年的-1,474.78万元，增长率为-215.15%。

2023年，企业应收账款合计6.56亿元，占总资产的29.91%，相较于去年同期的5.54亿元增长了18.42%。

2023年，企业信用减值损失7,432.20万元，导致企业净利润从盈利9,626.14万元下降至盈利2,193.94万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计7,432.20万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计7,194.08万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提2,043.77万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提4,650.51万元。

其中，按单项计提主要是企业对按单项计提坏账准备的应收账款计提了2,043.77万元的减值准备。

本期主要为应收数字化展览展示综合业务款项组合新增坏账准备3,932.29万元。

本期，企业应收账款周转率为2.60。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.30%，23.30%和13.40%。

2023年，丝路视觉的无形资产合计5,223.92万元，占总资产的2.38%，相较于年初的516.71万元大幅增长911.00%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,961.51万元，主要为购置新增的4,961.51万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4,720.00万元。

2023年，丝路视觉的合同资产合计2.77亿元，占总资产的12.66%，相较于年初的2.58亿元小大幅增长7.66%。

主要原因是未结算/完工项目增加1,893.21万元。

2023年，丝路视觉的其他非流动资产合计1.38亿元，占总资产的6.31%，相较于年初的6,222.06万元大幅增长122.45%。

主要原因是合同资产增加7,618.81万元。

丝路视觉属于数字创意产业，聚焦数字视觉服务与三维数字化技术应用。 近三年，数字创意产业受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破2,800亿元，年复合增长率超15%。数字展示、虚拟现实、云渲染等技术推动行业向智能化、场景化延伸，2024年国家文化产业数字化战略进一步释放需求，文旅及商业展陈数字化项目占比提升至35%。预计2025年市场空间超3,500亿元，AI驱动的交互式内容生成及跨平台渲染技术将成为核心增长点。

丝路视觉为国内数字视觉服务龙头，其子公司瑞云科技占据国内云渲染市场70%份额，位列亚洲第一、全球第三。公司在影视特效、建筑可视化领域市占率约12%-15%，主导或参与《哪吒》《流浪地球》等头部项目，技术壁垒与行业资源构筑竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2717人下降至2023年的2361人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员294人，生产人员1290人，技术人员524人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从18.06万元上涨到了20.08万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于计提减值损失1.15亿元，其中包括应收账款减值、合同资产减值等。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.39亿元，较去年同期大幅增长。

丝路视觉金融投资最近5年，收益平均占净利润10.38%，金融投资平均占总资产的2.26%，平均投资收益率为24.78%。金融投资金额连续3年下降，虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益738.43万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的33.66%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。2023年金融投资783.33万元，占总资产0.36%。

丝路视觉对外股权投资最近5年，收益平均占净利润15.02%，对外股权投资平均占总资产的5.63%，平均投资收益率为-1.21%。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续4年下降。投资收益主要来源于瑞云科技*。2023年对外股权投资1.3亿元，占总资产5.95%，收益-1,474.78万元，占净利润67.22%。

2023年扣非净利润1,245.98万元，由于非经常性损益贡献了947.96万元，净利润盈利2,193.94万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期丝路视觉PE-TTM为负，参考价值不大。