根据佳禾智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收23.77亿元，同比小幅增长9.44%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅下降30.82%。佳禾智能2023年年度净利润1.32亿元，业绩同比下降23.79%。

公司的主营业务为电子行业，其中耳机为第一大收入来源，占比78.41%。

2023年公司营收23.77亿元，与去年同期的21.72亿元相比，小幅增长了9.44%，主要是因为耳机本期营收18.64亿元，去年同期为16.73亿元，同比小幅增长了11.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.98%，同比小幅增长到了今年的18.18%，主要是因为耳机本期毛利率19.76%，去年同期为18.18%，同比小幅增长8.69%。

值得一提的是，耳机在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年耳机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.86%，大幅增长到2023年的19.76%，2021-2023年音箱毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的12.88%，小幅下降到2023年的11.97%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售8.14亿元，同比大幅增长28.94%，同期海外销售15.64亿元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的85.75%，相较于2022年的78.81%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(HarmanInternationalIndustries,Inc)存在一定的依赖，2023年第一大客户(HarmanInternationalIndustries,Inc)占总营收的比例高达52.74%，第二大客户占比19.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从27.62%上升至29.31%，增加6%。

2023年年度，佳禾智能营业总收入为23.77亿元，去年同期为21.72亿元，同比小幅增长9.44%，净利润为1.32亿元，去年同期为1.74亿元，同比下降23.79%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,749.72万元，去年同期为1,975.57万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.79亿元，去年同期为2.03亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,746.61万元，去年同期损失3,393.79万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出1,386.05万元，去年同期支出445.39万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.79亿元，去年同期为2.03亿元，同比小幅下降12.22%。

佳禾智能2023年年度非主营业务利润为-3,241.84万元，去年同期为-2,540.43万元，亏损增大。

本期销售费用为2,420.29万元，同比大幅增长61.37%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）招待费本期为652.87万元，去年同期为244.00万元，同比大幅增长了167.57%。

（2）职工薪酬本期为857.67万元，去年同期为584.07万元，同比大幅增长了46.84%。

（3）服务费本期为443.61万元，去年同期为279.51万元，同比大幅增长了58.71%。

本期管理费用为1.20亿元，同比大幅增长52.52%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为4,155.84万元，去年同期为1,689.34万元，同比大幅增长了146.0%。

（2）职工薪酬本期为5,010.56万元，去年同期为4,057.71万元，同比增长了23.48%。

（3）办公费本期为1,080.12万元，去年同期为585.12万元，同比大幅增长了84.6%。

2023年佳禾智能固定资产合计9.61亿元，占总资产的29.46%，较去年的3.88亿元大幅增长了147.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6.31亿元，主要为在建工程转入的5.99亿元，占比94.89%。

在此之中：江西电声产品和智能穿戴产品生产线建设项目转入4.15亿元，松山湖总部运营中心项目转入1.84亿元。

该项目项目预算为4.27亿元，本期投入1.30亿元，项目本期转入固定资产4.15亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为1.89亿元，本期投入3,760.56万元，项目本期转入固定资产1.84亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为2,749.72万元，占净利润比重为20.78%，较去年同期增加39.19%。

在2023年报告期末，佳禾智能用于金融投资的资产为1.85亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,052.58万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的596.79万元大幅上升至2023年的1,313.12万元，变化率为120.03%。

2023年，佳禾智能资产减值损失4,746.61万元，导致企业净利润从盈利1.80亿元下降至盈利1.32亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,696.71万元。

其中，主要部分为原材料本期计提3,925.18万元。

目前，原材料的账面价值仍有1.85亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.73，在2022年到2023年佳禾智能存货周转率从2.90提升到了3.73，存货周转天数从124天减少到了96天。2023年佳禾智能存货余额合计4.69亿元，占总资产的15.28%，同比去年的5.66亿元大幅下降了17.15%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.62%，余额同比减少15.31%；其次，库存商品占比37.89%，余额同比增长9.02%。

佳禾智能属于智能电声设备及智能硬件制造行业，核心业务涵盖智能耳机、智能音箱等产品的设计与代工服务。 智能电声设备行业近三年呈现高度集中化趋势，头部品牌通过技术迭代与生态整合持续扩大市场份额。2023年行业CR4达96%，2024年进一步提升至97%，头部企业主导新品研发与市场布局，中小厂商生存空间受挤压。未来行业将加速AI语音交互、全屋智能场景融合，ODM/OEM模式仍为产业链重要环节，预计2025年全球智能音箱市场规模突破400亿美元。

佳禾智能为全球领先的智能电声ODM供应商，主要服务于Harman、Skullcandy等国际品牌，其骨传导耳机与AR眼镜等新品在细分领域占据技术优势，但在整体智能音箱代工市场占有率低于头部ODM企业，具体份额未公开披露。

2023年公司员工人数为5819人，同比2022年4628人，增加1191人，人数锐增25%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员62人，生产人员4687人，技术人员592人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从8.46万元下降到了6.73万元。

公司上市5年来虽然坚持分红3年，但累计分红金额仅1.27亿元，而累计募资金额却有9.76亿元。

2023年净利润1.32亿元，较上期有所下降。

2023年主营利润1.79亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示江西电声产品和智能穿戴产品生产线建设项目、松山湖总部运营中心项目完工投产5.99亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，佳禾智能近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，佳禾智能的PE-TTM是69.06，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，佳禾智能的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。