根据永鼎股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收43.45亿元，同比基本持平。扣非净利润682.14万元，同比大幅下降88.91%。永鼎股份2023年年度净利润1.14亿元，业绩同比大幅下降49.99%。

公司主要从事制造业、电力工程、大数据应用，主要产品包括电力工程、汽车线束、光通信三项，电力工程占比34.23%，汽车线束占比32.16%，光通信占比18.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.38%，同比增长到了今年的17.32%。

毛利率增长的原因是：

（1）电力工程本期毛利率20.1%，去年同期为13.83%，同比大幅增长45.34%。

（2）汽车线束本期毛利率14.21%，去年同期为10.08%，同比大幅增长40.97%。

产品毛利率方面，2020-2023年电力工程毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的2.58%，大幅增长到2023年的20.10%，2020-2023年汽车线束毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-10.20%，大幅增长到2023年的14.21%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售23.38亿元，同比下降14.27%，同期海外销售19.04亿元，同比大幅增长38.12%。2022-2023年，国内营收占比从66.42%下降到55.11%，海外营收占比从33.58%增长到44.89%，国内虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从10.31%增长到13.44%。

2023年年度，永鼎股份营业总收入为43.45亿元，去年同期为42.28亿元，同比基本持平，净利润为1.14亿元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降49.99%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为8,764.09万元，去年同期为-555.54万元，扭亏为盈；

但是（1）投资收益本期为6,079.32万元，去年同期为2.23亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失8,648.16万元，去年同期损失4,263.26万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-5.77亿元增长到2.28亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.28亿元下降到1.14亿元。

2023年年度主营业务利润为8,764.09万元，去年同期为-555.54万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈原因是：

永鼎股份2023年年度非主营业务利润为2,771.34万元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为1.06亿元，同比大幅增长71.34%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然利息收入本期为2,904.61万元，去年同期为1,605.64万元，同比大幅增长了80.9%；

但是（1）本期汇兑损失为761.87万元，去年同期汇兑收益为2,841.37万元；（2）利息支出本期为1.05亿元，去年同期为7,753.94万元，同比大幅增长了35.83%。

本期研发费用为2.42亿元，同比大幅增长31.15%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）机物料消耗本期为8,821.08万元，去年同期为4,842.42万元，同比大幅增长了82.16%。

（2）职工薪酬本期为1.07亿元，去年同期为9,705.87万元，同比小幅增长了10.71%。

2023年永鼎股份固定资产合计18.67亿元，占总资产的22.25%，同比去年的11.51亿元大幅增长了62.13%。在2019年到2023年永鼎股份固定资产周转率从5.02大幅下降到了2.88，固定资产周转天数从71.75天增加到了125.03天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8.59亿元，主要为在建工程转入的7.81亿元，占比90.92%。

在此之中：光棒项目转入7.22亿元。

该项目项目预算为7.45亿元，本期投入2,821.39万元，项目本期转入固定资产7.22亿元，期末账面余额917.82万元，项目工程进度为98.09%。

在2023年报告期末，永鼎股份用于对外股权投资的资产为12.68亿元，对外股权投资所产生的收益为6,008.6万元，占净利润1.14亿元的52.79%。

上海东昌投资发展有限公司业务性质为汽车、房地产。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

苏州波特尼电气系统有限公司业务性质为汽车电气配。

从近几年可以明显的看出，苏州波特尼电气系统有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2015年的18.14%下降至16.36%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为6,008.6万元，相比去年同期大幅下滑了1.52亿元，变化率为-71.67%。

2023年年度，公司的其他收益为5,725.42万元，占净利润比重为50.30%，较去年同期增加24.37%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,961.03万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,251.87万元。

(2)本期共收到政府补助5,660.50万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.06亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计10.57亿元，占总资产的12.61%，相较于去年同期的10.50亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.12。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从106天减少到了87天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.31%，18.45%和4.78%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从87.94%小幅下降到65.31%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为5.56，在2022年到2023年永鼎股份存货周转率从6.52小幅下降到了5.56，存货周转天数从55天增加到了64天。2023年永鼎股份存货余额合计7.00亿元，占总资产的8.73%，同比去年的5.91亿元大幅增长了18.33%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.89%，余额同比增长12.75%；其次，库存商品占比41.61%，余额同比增长30.89%。

永鼎股份属于通信设备行业，专注于光通信、超导材料及半导体领域。 通信设备行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容及光纤需求增长驱动，市场规模稳步提升。未来，随着6G研发加速、量子通信技术突破及光模块向高速率演进，预计2025年全球市场空间将突破5000亿美元，复合增长率超8%。

永鼎股份在光通信产业链布局完整，光模块及超导带材技术国内领先，但整体市占率不足5%，属细分领域第二梯队，2024年超导材料营收增长30%。

近4年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近5年仅在2023年盈利，主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8,764.09万元，同比去年扭亏为盈。

永鼎股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润88.93%，对外股权投资平均占总资产的17.8%，平均投资收益率为11.19%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，但2023年投资收益6,008.6万元，同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的52.79%。投资收益主要来源于上海东昌投资发展有限公司和苏州波特尼电气系统有限公司。2023年对外股权投资12.68亿元，占总资产15.11%。

2023年扣非净利润7,739.16万元，由于非经常性损益贡献了3,642.89万元，净利润盈利1.14亿元。

值得一提的是，2023年年报显示光棒项目阶段性投产7.22亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，永鼎股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，永鼎股份的PE-TTM是165.17，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是21.32，永鼎股份的PE-TTM远高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。