根据ST特信2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收49.37亿元，同比增长17.79%。扣非净利润-3.27亿元，较去年同期亏损增大。ST特信2023年年度净利润-2.25亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。

公司的主要业务为通信及相关设备制造业，占比高达97.79%，主要产品包括线缆制造和光电制造两项，其中线缆制造占比42.17%，光电制造占比36.54%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.05%，相较于2022年的21.29%，基本保持平稳。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从22.28%下降至18.16%，减少18%。

2023年年度，ST特信营业总收入为49.37亿元，去年同期为41.92亿元，同比增长17.79%，净利润为-2.25亿元，去年同期为5,399.36万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失2.50亿元，去年同期损失7,680.36万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1,008.79万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1,879.94万元，去年同期为-997.29万元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为14.96%，同比小幅下降了0.96%，不过营业总收入本期为49.37亿元，同比增长17.79%，推动主营业务利润扭亏为盈。

ST特信2023年年度非主营业务利润为-2.18亿元，去年同期为7,575.83万元，由盈转亏。

本期财务费用为9,467.06万元，同比大幅增长37.66%。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然利息支出本期为1.09亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降了13.36%；

但是（1）利息收入本期为1,515.38万元，去年同期为4,014.33万元，同比大幅下降了62.25%；（2）汇兑收益本期为854.28万元，去年同期为2,116.57万元，同比大幅下降了59.64%。

2023年特发信息固定资产合计13.30亿元，占总资产的16.45%，同比去年的11.43亿元增长了16.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转新增所导致的，本期企业固定资产新增3.36亿元，主要为在建工程转新增的2.61亿元，占比77.54%。

在此之中：特发信息智慧城市创展基地建设项目（西安数据中心）转入1.60亿元，金坛新厂区搬迁基建投资项目转入9,269.09万元。

该项目项目预算为1.40亿元，本期投入3,675.54万元，目前该项目累计投入占预算比例达114.41%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.60亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：建设完成。

该项目项目预算为1.50亿元，本期投入1,323.93万元，项目本期转入固定资产9,269.09万元，期末账面余额285.88万元，当前项目完成情况为：建设完成。

特发信息2023年的非经常性损益为5,446.00万元，归母净利润亏损了2.72亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年度中，企业计入当期损益的政府补助为4,670.83万元，占归母净利润-2.72亿元的-17.14%。本期计入留存政府补助的金额为1,608.38万元，留存的政府补助的金额为2,707.60万元。

计入当期损益的政府补助金额同比增加41.67%到4,670.83万元，留存的政府补助的金额额从2019年的5,474.71万元持续减少到2023年的2,707.60万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,670.83万元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,704.83万元。

(2)本期共收到政府补助4,251.08万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,707.60万元。

2023年，企业信用减值损失5,514.60万元，其中主要是应收账款坏账损失5,171.03万元。

本期，企业应收账款周转率为2.13。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.94小幅到了2.13，平均回款时间从185天减少到了169天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.32%，25.15%和10.53%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从3.56%持续上涨到10.53%。

2023年，特发信息资产减值损失2.50亿元，导致企业净利润从盈利2,550.79万元下降至亏损2.25亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,211.49万元。

其中，原材料，发出商品，库存商品本期分别计提3,866.56万元，1,235.30万元，1,230.94万元。

目前，原材料，发出商品，库存商品的账面价值仍分别为4.50亿元，3.52亿元，2.15亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.95，在2022年到2023年特发信息存货周转率从3.30小幅下降到了2.95，存货周转天数从109天增加到了122天。2023年特发信息存货余额合计15.85亿元，占总资产的23.56%，同比去年的11.99亿元大幅增长了32.20%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到31.72%，余额同比增长13.96%；其次，发出商品占比22.02%。

在2023年年报告期末，特发信息形成的商誉为3.49亿元，占净资产的14.02%，商誉计提减值为1.46亿元，占净利润-2.25亿元的64.89%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为北京神州飞航科技有限责任公司（注5）和成都傅立叶电子科技有限公司（注4）。

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了1.46亿元，增速为850.74%。

ST特信属于通信设备行业中的通信线缆及配套细分领域。 通信线缆及配套行业近三年受5G网络建设及数据中心需求推动，市场规模稳步增长，2023年全球光纤光缆需求超6亿芯公里。未来随5.5G/6G技术迭代、算力网络升级及智能化应用扩展，行业将向超低损耗光纤、高速光模块等高端领域延伸，预计2025年全球市场规模将突破300亿美元，年复合增长率超8%。

ST特信在国内通信线缆领域处于中游位置，品牌知名度较高但市场占有率不足5%。其核心产品光纤光缆在运营商集采中份额低于头部企业，2024年营收规模约35亿元，在A股同类企业中排名第6-8位，尚未进入第一梯队。

2023年净利润亏损2.25亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于计提减值损失3.05亿元，其中包括商誉减值、存货减值等。净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润1,879.94万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程转新增2.61亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST特信PE-TTM为负，参考价值不大。