根据亨通光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收476.22亿元，同比基本持平。扣非净利润20.33亿元，同比大幅增长31.74%。亨通光电2023年年度净利润22.27亿元，业绩同比大幅增长39.69%。

公司的主要业务为制造业，占比高达94.45%，主要产品包括智能电网、铜导体、光通信三项，智能电网占比40.62%，铜导体占比20.88%，光通信占比15.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.17%，同比小幅增长到了今年的15.31%，主要是因为光通信本期毛利率29.36%，去年同期为20.09%，同比大幅增长46.14%，归因于原材料成本在大幅下降。

产品毛利率方面，2021-2023年铜导体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.05%，大幅增长到2023年的2.31%，2023年智能电网毛利率为13.57%，同比增加2.03%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售29.02亿元，2023年增长180.97%，同期2020年国内销售287.81亿元，2023年增长34.76%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从90.84%下降到82.63%，海外营收占比从9.16%增长到17.37%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从8.20%增长到12.10%。

2023年年度，亨通光电营业总收入为476.22亿元，去年同期为464.64亿元，同比基本持平，净利润为22.27亿元，去年同期为15.94亿元，同比大幅增长39.69%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为352.88万元，去年同期为8,255.72万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为21.27亿元，去年同期为17.70亿元，同比增长；（2）其他收益本期为3.67亿元，去年同期为1.98亿元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-142.80万元，去年同期为-1.68亿元，亏损有所减小。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从26.47亿元下降到11.59亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从11.59亿元增长到22.27亿元。

2023年年度主营业务利润为21.27亿元，去年同期为17.70亿元，同比增长20.11%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为476.22亿元，同比有所增长2.49%；（2）毛利率本期为15.31%，同比小幅增长了1.14%。

2023年年度，亨通光电净现金流为20.94亿元，去年同期为-1.24亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年亨通光电固定资产合计108.69亿元，占总资产的17.39%，同比去年的82.16亿元大幅增长了32.29%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增41.26亿元，主要为在建工程转入的28.78亿元，占比69.75%。

在此之中：PEACE跨洋海缆通信系统运营项目转入4.32亿元，海上风电平台船及配套设备项目转入2.04亿元。

该项目于2022年4月26日发布建设公告。

本项目建设期为26个月，本项目建成后内部收益率11.42%，静态投资回收期为5.12年。

该项目于2022年8月30日发布建设公告。

本项目总投资110,475万元，包括建设投资95,732万元，铺底流动资金14,743万元。本次发行募集资金拟投入86,500万元。截至2022年8月15日，募集资金投入2,684.78万元，尚未投入使用的募集资金为83,815.22万元（不含利息）。本项目较原计划投资进度有所放缓，主要原因系：（1）鉴于公司正在与英国洛克利持续优化硅光芯片的性能，主要在开展研发优化性能和小批量验证工作，从谨慎性出发，生产线投资适当放缓；（2）国内数据中心由100G向400G升级的过程较之前预测有所延迟，市场对于400G硅光模块的需求也相应延迟，公司根据市场情况也适当调整了投资进度。截至目前，公司400G QSFP-DD DR4硅光模块尚在客户评估中，拟将剩余募集资金83,815.22万元及其利息优先投入海工船项目，100G/400G硅光模块研发及量产项目将根据项目建设进度另行筹措资金。

本项目建设期为24个月，本项目建成后内部收益率（税后）为10.58%，静态投资回收期为8.19年（包含24个月建设期）。

2023年年度，公司的其他收益为3.67亿元，占净利润比重为16.46%，较去年同期增加85.01%。

2023年企业存货周转率为6.12，在2022年到2023年亨通光电存货周转率从7.97下降到了6.12，存货周转天数从45天增加到了58天。2023年亨通光电存货余额合计83.00亿元，占总资产的13.60%，同比去年的48.00亿元大幅增长了72.92%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到38.34%，余额同比增长331.03%；其次，库存商品占比36.53%，余额同比增长44.94%。

亨通光电属于光纤光缆及光通信设备制造行业，同时深度布局智能电网与海洋能源领域。 光纤光缆行业近三年受5G建设、数据中心扩容及F5G技术升级驱动，市场规模年均增速超8%。2025年全球光纤需求预计突破7亿芯公里，国内占比超50%。未来趋势聚焦海洋通信、硅光模块及智能电网升级，2025年海洋能源项目投资规模或达千亿级，行业技术壁垒持续提升。

亨通光电为全球光纤通信前三强，国内市占率约20%，海底光缆交付量居全球前二。其智能电网业务市占率超15%，2024年海洋通信营收突破80亿元，稳居国内龙头。

公司上市21年来虽然坚持分红20年，但累计分红金额仅16.91亿元，而累计募资金额却有112.84亿元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润22.27亿元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润21.27亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示PEACE跨洋海缆通信系统运营项目、海上风电平台船及配套设备项目等阶段性投产28.78亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，亨通光电近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，亨通光电的PE-TTM是16.73，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是21.32，亨通光电低于通信线缆及配套行业的PE-TTM。