根据龙芯中科2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.06亿元，同比大幅下降31.54%。扣非净利润-4.42亿元，较去年同期亏损增大。龙芯中科2023年年度净利润-3.29亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-4.10亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括解决方案和工控类芯片两项，其中解决方案占比49.65%，工控类芯片占比32.04%。

2023年公司营收5.06亿元，与去年同期的7.39亿元相比，大幅下降了31.54%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）工控类芯片本期营收1.62亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降了41.21%。

（2）信息化类芯片本期营收9,150.83万元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降了51.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.09%，同比下降到了今年的36.06%。

毛利率下降的原因是：

（1）工控类芯片本期毛利率67.49%，去年同期为75.91%，同比小幅下降11.09%。

（2）信息化类芯片本期毛利率5.3%，去年同期为21.4%，同比大幅下降75.23%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.26%，相较于2022年的32.96%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比13.74%。

2023年年度，龙芯中科营业总收入为5.06亿元，去年同期为7.39亿元，同比大幅下降31.54%，净利润为-3.29亿元，去年同期为5,175.20万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-4.76亿元，去年同期为-1.53亿元，亏损增大；（2）其他收益本期为7,907.02万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到3.29亿元，而总盈利只有2.31亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-4.76亿元，去年同期为-1.53亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5.06亿元，同比大幅下降31.54%；（2）研发费用本期为4.25亿元，同比大幅增长35.69%；（3）毛利率本期为36.06%，同比下降了11.03%。

龙芯中科2023年年度非主营业务利润为9,254.24万元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收5.06亿元，同比大幅下降31.54%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为4.25亿元，同比大幅增长35.68%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.49亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长了26.41%。

（2）技术测试验证费本期为7,663.96万元，去年同期为4,620.44万元，同比大幅增长了65.87%。

（3）其他本期为2,689.93万元，去年同期为1,547.26万元，同比大幅增长了73.85%。

本期销售费用为1.06亿元，同比增长18.14%。销售费用增长的原因是：

（1）展会行业活动费本期为1,250.53万元，去年同期为541.69万元，同比大幅增长了130.86%。

（2）职工薪酬本期为5,918.77万元，去年同期为5,303.24万元，同比小幅增长了11.61%。

（3）差旅费本期为568.67万元，去年同期为255.62万元，同比大幅增长了122.47%。

（4）咨询服务费本期为630.93万元，去年同期为329.70万元，同比大幅增长了91.37%。

本期管理费用为1.27亿元，同比增长25.28%。管理费用增长的原因是：

（1）咨询服务费本期为3,259.13万元，去年同期为1,623.49万元，同比大幅增长了100.75%。

（2）职工薪酬本期为5,306.67万元，去年同期为4,891.15万元，同比小幅增长了8.5%。

龙芯中科2023年的非经常性损益为1.12亿元，归母净利润亏损了3.29亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,912.02万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,139.97万元。

(2)本期共收到政府补助7,870.04万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.00亿元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，龙芯中科用于金融投资的资产为9.79亿元，占总资产的23.8%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,909.97万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计4.84亿元，占总资产的11.77%，相较于去年同期的6.47亿元减少了25.26%。

本期，企业应收账款周转率为0.89。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.33大幅下降到了0.89，平均回款时间从270天增加到了404天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有44.21%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的79.54%下降到2023年的44.21%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.38，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从159天增加到了947天，企业存货周转能力下降，2023年龙芯中科存货余额合计9.68亿元，占总资产的24.09%，同比去年的7.46亿元大幅增长了29.85%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到52.84%，余额同比增长24.06%；其次，在产品占比30.85%，余额同比增长102.31%。

2023年，龙芯中科的无形资产合计2.22亿元，占总资产的5.40%，相较于年初的9,920.08万元大幅增长123.66%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增1.50亿元，主要为内部研发新增的1.19亿元。在内部研发新增中，主要是专有技术，合计1.19亿元。

龙芯中科属于集成电路设计行业，专注于国产通用处理器及配套芯片的研发与生态构建。 近年来，国产集成电路设计行业在政策支持下加速发展，信创市场空间超500亿元，AI算力需求推动GPU/CPU技术迭代。未来行业将持续向自主可控、高性能计算及软硬件生态整合方向演进，2025年市场规模有望突破千亿，AI驱动的高端芯片和行业应用成为增长核心。

龙芯中科是国内通用处理器领域头部企业，党政信创PC端市场份额超30%，其自主指令系统与生态布局构建差异化优势，但服务器及开放市场竞争尚处拓展阶段，整体市占率受限于国际巨头挤压及行业渗透率。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损4.76亿元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在大幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

2023年扣非净利润亏损4.42亿元，由于政府补助贡献了7,912.02万元，净利润减亏至-3.29亿元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期龙芯中科PE-TTM为负，参考价值不大。