根据盛科通信2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.37亿元，同比大幅增长35.17%。扣非净利润-6,652.43万元，较去年同期亏损有所减小。盛科通信2023年年度净利润-1,953.08万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.63亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为集成电路，主要产品包括以太网交换芯片和以太网交换芯片模组两项，其中以太网交换芯片占比76.30%，以太网交换芯片模组占比14.52%。

2023年公司营收10.37亿元，与去年同期的7.68亿元相比，大幅增长了35.17%，主要是因为以太网交换芯片本期营收7.92亿元，去年同期为4.93亿元，同比大幅增长了60.58%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的81.35%。2023年经销营收8.44亿元，相较于去年增长63.06%，同期毛利率为31.12%，同比减少4.04个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的84.68%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达50.44%，第二大客户占比23.49%。

本期净利润为-1,953.08万元，去年同期-2,942.07万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为71.95万元，去年同期为339.34万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失552.88万元，去年同期损失321.23万元，同比大幅下降。

但是（1）其他收益本期为4,371.68万元，去年同期为3,726.77万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益289.02万元，去年同期损失261.81万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-6,201.88万元，去年同期为-6,425.13万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为36.26%，同比下降了6.90%，不过营业总收入本期为10.37亿元，同比大幅增长35.17%，推动主营业务利润亏损有所减小。

盛科通信2023年年度非主营业务利润为4,248.81万元，去年同期为3,483.06万元，同比增长。

2023年公司营收10.37亿元，同比大幅增长35.17%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为2,380.34万元，同比大幅下降49.6%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息费用本期为3,124.18万元，去年同期为1,703.31万元，同比大幅增长了83.42%，但是汇兑净收益本期为-410.81万元，去年同期为-。

2023年年度，盛科通信净现金流为6.62亿元，去年同期为-2,293.99万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为14.10亿元，同比大幅增长197.67%；（2）投资支付的现金本期为6.00亿元，同比增长6.00亿元。

但是吸收投资所收到的现金本期为20.23亿元，同比增长20.23亿元。

盛科通信2023年的归母净利润亏损了1,953.08万元，而非经常性损益盈利了4,699.35万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,309.09万元。

往期留存政府补助剩余金额为5,171.91万元，其中4,050.13万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,291.34万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,154.15万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，盛科通信用于金融投资的资产为6.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为69.03万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了6.01亿元。

2023年，盛科通信资产减值损失552.88万元，导致企业净利润从亏损1,400.20万元下降至亏损1,953.08万元，其中主要是存货跌价准备减值合计552.88万元。

其中，半成品，库存商品，原材料本期分别计提199.18万元，189.61万元，103.39万元。

目前，半成品，库存商品，原材料的账面价值仍分别为784.21万元，5.96亿元，9,085.75万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.32，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从150天增加到了272天，企业存货周转能力下降，2023年盛科通信存货余额合计7.16亿元，占总资产的23.13%，同比去年的2.81亿元大幅增长了154.61%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到82.70%，余额同比增长173.86%。

盛科通信-U属于半导体行业中的通信芯片设计细分领域，专注于以太网交换芯片及解决方案开发。 通信芯片行业近三年受5G基建、云计算及物联网需求驱动，市场规模从2023年的450亿美元增至2025年的600亿美元，年复合增长率约10%。未来趋势聚焦高速率、低功耗及AI集成，边缘计算和智能网络升级将推动市场空间突破800亿美元。

盛科通信-U在国内以太网交换芯片市场占有率约15%，位列第二，其产品覆盖数据中心与企业网络，2024年营收预计超20亿元，同比增长30%，技术迭代速度领先同业。

最近6年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2019-2022年扣非净利润亏损持续增加，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，由于营收的大幅增长，2023年主营利润亏损6,201.88万元，较去年同期的亏损有所好转。

2023年扣非净利润亏损6,652.43万元，由于政府补助贡献了4,376.92万元，净利润减亏至-1,953.08万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期盛科通信PE-TTM为负，参考价值不大。