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分析报告

星宸科技(301536)2023年年报解读:智能安防收入的下降导致公司营收的小幅下降,政府补助对净利润有较大贡献

根据星宸科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收20.20亿元,同比小幅下降14.66%。扣非净利润1.80亿元,同比大幅下降59.38%。星宸科技2023年年度净利润2.05亿元,业绩同比大幅下降63.72%。

PART 1
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智能安防收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路设计,主要产品包括智能安防和视频对讲两项,其中智能安防占比71.39%,视频对讲占比16.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路设计 20.20亿元 100.0% 36.46%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能安防 14.42亿元 71.39% 34.41%
视频对讲 3.42亿元 16.95% 45.39%
智能车载 1.87亿元 9.25% -
其他IC 4,634.40万元 2.29% -
其他 114.27万元 0.06% -
其他业务 113.20万元 0.06% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 15.46亿元 76.53% 32.45%
境外销售 4.74亿元 23.47% 49.54%

2、智能安防收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收20.20亿元,与去年同期的23.68亿元相比,小幅下降了14.66%,主要是因为智能安防本期营收14.42亿元,去年同期为17.31亿元,同比下降了16.67%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
智能安防 14.42亿元 17.31亿元 -16.67%
视频对讲 3.42亿元 3.66亿元 -6.32%
其他业务 2.36亿元 2.71亿元 -
合计 20.20亿元 23.68亿元 -14.66%

3、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2023年国内销售15.46亿元,同比下降5.99%,同期海外销售4.74亿元,同比大幅下降34.39%。2022-2023年,国内营收占比从69.47%增长到76.53%,海外营收占比从30.53%下降到23.47%,国内不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从37.97%下降到32.45%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的87.04%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达39.11%,第二大客户占比17.84%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 7.90亿元 39.11%
客户二 3.60亿元 17.84%
客户三 2.87亿元 14.21%
客户四 2.15亿元 10.63%
客户五 1.06亿元 5.25%
合计 17.58亿元 87.04%

PART 2
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,113.85万元,其中非经常性损益的政府补助金额为4,992.08万元。

(2)本期共收到政府补助1.02亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 9,113.85万元
其他 1,100.00万元
小计 1.02亿元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
计入其他收益 7,782.35万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,106.15万元,留存计入以后年度利润。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产14.93%,收益占净利润10.54%,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,星宸科技用于金融投资的资产为5.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,157.31万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.82亿元
交易性金融资产 2.32亿元
合计 5.14亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,712.2万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 338.7万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 106.41万元
合计 2,157.31万元

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.14亿元。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

1、其他流动资产大幅减少

2023年,星宸科技的其他流动资产合计8,403.76万元,占总资产的2.44%,相较于年初的3.68亿元大幅减少77.15%。

主要原因是待抵扣进项税额减少1,123.71万元。

2023年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
待抵扣进项税额 7,802.31万元 8,926.02万元
预缴企业所得税 594.05万元 16.64万元
待认证进项税额 7.39万元 291.79万元
大额存单 2.75亿元

2、其他非流动资产大幅增长

2023年,星宸科技的其他非流动资产合计6.32亿元,占总资产的18.38%,相较于年初的3,335.04万元大幅增长1796.06%。

主要原因是大额存单增加4.79亿元。

2023年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
大额存单 4.79亿元
定期存款 8,241.62万元
产能保证权利 6,589.02万元 2,848.84万元
上市费用 491.71万元 298.75万元
预付长期资产款项 40.47万元 187.45万元
合计 6.32亿元 3,335.04万元

3、长期应收款大幅增长

2023年,星宸科技的长期应收款合计3.05亿元,占总资产的8.86%,相较于年初的9,308.59万元大幅增长227.60%。

主要原因是保证金增加2.12亿元。

2023年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
保证金 3.05亿元 9,308.59万元
合计 3.05亿元 9,308.59万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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